Dari BUSD ke USDC: Mengapa Binance mengubah strategi stablecoin-nya

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Olena Litvinenko

23.09.2026

Dari BUSD ke USDC: Mengapa Binance mengubah strategi stablecoin-nya — Mengapa Binance mengandalkan USDC

Binance pernah berupaya menjadikan BUSD sebagai stablecoin utama dalam ekosistemnya. Kini, exchange tersebut mengandalkan USDC. Mengapa salah satu exchange crypto terbesar di dunia memutuskan bahwa mereka tidak lagi membutuhkan stablecoin sendiri?

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Binance memperkuat langkahnya pada USDC

Binance telah mengambil kepemilikan senilai $100 juta di Circle sebagai bagian dari perjanjian komersial lima tahun yang diperluas dan berfokus pada USDC. Exchange tersebut akan mempromosikan stablecoin ini di seluruh platform globalnya, khususnya di pasar negara berkembang, sementara Circle menyediakan infrastruktur yang mendukung penggunaannya.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Investasi ini jauh melampaui sekadar menambahkan stablecoin lain ke Binance. Exchange tersebut membeli sekitar 1,24 juta saham Circle dan umumnya tidak dapat menjual atau melakukan lindung nilai atas saham itu hingga dua tahun. Circle juga akan membayar insentif bulanan kepada Binance yang dikaitkan dengan USDC yang disimpan melalui infrastruktur wallet-nya.

“Circle telah membuktikan dirinya sebagai salah satu penerbit paling kredibel di dunia, mencakup USDC, Arc, dan infrastruktur yang membentuk kembali cara nilai berpindah lintas negara,” kata Richard Teng, co-CEO Binance.

Ketika Binance memiliki stablecoin sendiri

Hubungan antara Binance dan USDC tampak hampir berlawanan empat tahun lalu. Pada September 2022, Binance mengumumkan bahwa saldo USDC milik pengguna dan beberapa stablecoin lainnya akan secara otomatis dikonversi menjadi BUSD.

Exchange tersebut mengatakan bahwa pemusatan perdagangan pada lebih sedikit stablecoin akan meningkatkan likuiditas dan efisiensi modal. Langkah itu juga memberikan posisi kuat bagi BUSD di dalam exchange crypto terbesar di dunia. Diluncurkan pada 2019 melalui kemitraan dengan Paxos, BUSD akhirnya memiliki suplai beredar lebih dari $20B dan menjadi salah satu stablecoin terbesar di pasar.

Namun, meskipun membawa nama Binance, Paxos-lah yang sebenarnya menerbitkan token tersebut dan menyimpan cadangan yang mendukungnya. Binance dapat menciptakan permintaan dan likuiditas untuk BUSD, tetapi tidak mengendalikan penerbitan maupun cadangan di baliknya.

Bagaimana BUSD runtuh

Perbedaan tersebut menjadi sangat penting pada Februari 2023, ketika Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York memerintahkan Paxos untuk menghentikan pencetakan BUSD baru. Paxos kemudian mengakhiri hubungannya dengan Binance terkait token tersebut, sementara BUSD yang telah beredar tetap dapat ditebus ketika suplainya mulai menyusut.

Binance tidak bisa begitu saja mengambil alih penerbitan. Stablecoin berbasis dolar membutuhkan cadangan, hubungan perbankan, dan infrastruktur penebusan, yang semuanya disertai serangkaian kewajiban regulasi yang terus berkembang. Tanpa Paxos yang menerbitkan token baru, BUSD tidak memiliki jalur untuk terus berkembang.

Binance secara bertahap menghentikan dukungan dan mengarahkan pengguna ke alternatif lain. Salah satunya adalah First Digital USD, atau FDUSD, yang diterbitkan oleh First Digital, bukan Binance. Exchange tersebut mendukung pertumbuhannya melalui langkah-langkah seperti pasangan perdagangan tanpa biaya, tetapi FDUSD tidak pernah mengulangi skala atau posisi pasar yang telah dicapai BUSD.

Mengapa tidak membuat BUSD 2,0?

Penerbitan stablecoin semakin menuntut sejak BUSD menghilang. AS menetapkan kerangka federal untuk payment stablecoin melalui GENIUS Act pada 2025, sementara Eropa memperkenalkan aturan bagi penerbit stablecoin di bawah MiCA. Yurisdiksi lain juga terus mengembangkan persyaratan terkait cadangan, penebusan, dan pengawasan.

Hal itu membuat pembuatan ulang BUSD lebih rumit daripada sekadar meluncurkan token lain. Stablecoin baru bermerek Binance akan mengharuskan exchange tersebut mengambil alih lebih banyak aspek bisnis penerbitan yang teregulasi atau kembali mengandalkan perusahaan eksternal untuk cadangan, penebusan, dan hubungan perbankan di balik produk yang membawa namanya.

Circle sudah menjalankan infrastruktur tersebut dalam skala besar. Sementara itu, Binance memiliki sesuatu yang sama pentingnya bagi penerbit stablecoin: distribusi. Exchange, wallet, dan produk lainnya dapat menghadirkan dolar digital kepada audiens global yang sangat besar tanpa Binance harus mengelola cadangan di baliknya.

Perjanjian baru ini mengubah pembagian peran tersebut menjadi model bisnis. Binance dapat menggunakan platformnya untuk memperluas adopsi USDC dan menerima insentif yang terkait dengan saldo yang disimpan melalui infrastrukturnya. Kepemilikannya di Circle juga memberinya kepentingan finansial dalam pertumbuhan penerbit tersebut, tanpa mengharuskan exchange membangun kembali operasional stablecoin yang hilang bersama BUSD.

Dari pesaing menjadi pemegang saham

Semua ini bukan berarti Binance meninggalkan stablecoin lainnya. Exchange tersebut tetap mendukung USDT, FDUSD, dan token berbasis dolar lainnya, sementara keberadaan beberapa stablecoin yang likuid tetap berguna bagi platform trading global.

Namun, kontras dengan 2022 sangat mencolok. Binance pernah berupaya memusatkan pengguna pada stablecoin yang membawa namanya sendiri dan secara otomatis mengonversi saldo USDC menjadi BUSD. Kini, Binance menjadi pemegang saham penerbit USDC dan telah berkomitmen selama lima tahun untuk membantu memperluas penggunaan token tersebut.

Pengalaman dengan BUSD mungkin menunjukkan bahwa Binance tidak perlu menciptakan dolar digital untuk mendapatkan keuntungan dari pertumbuhannya. Binance dapat menghadirkan pengguna dan likuiditas, sementara bisnis penerbitan dolar yang semakin rumit diserahkan kepada pihak lain.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?