Hester Peirce Tinggalkan SEC: Mengapa Ia Dikenal sebagai “Crypto Mom”

​Hester Peirce meninggalkan U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) setelah delapan tahun bekerja di lembaga tersebut. Selama masa itu, ia menjadi salah satu pendukung industri kripto paling terkemuka di antara pejabat AS. Ia mendapat julukan “Crypto Mom” jauh sebelum ETF Bitcoin dan tokenisasi menjadi bagian dari arus utama keuangan.

Hari terakhirnya di Komisi

Hester Peirce secara resmi akan meninggalkan SEC pada 2 Oktober. Ia menerbitkan surat pengunduran dirinya pada 25 September dan berterima kasih kepada presiden atas kesempatan untuk mengabdi di lembaga tersebut. Masa jabatannya secara resmi berakhir pada Juni 2025, tetapi aturan SEC memungkinkan para komisaris tetap menjabat selama sekitar 18 bulan berikutnya jika pengganti belum ditunjuk.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Peirce bergabung dengan SEC pada Januari 2018 setelah dicalonkan oleh Donald Trump dan dikonfirmasi oleh Senat. Ia memperoleh masa jabatan kedua pada 2020. Nominasi pertamanya untuk kursi Partai Republik di Komisi sebenarnya diajukan oleh Barack Obama pada 2015, tetapi Senat tidak menindaklanjutinya saat itu.

Sejak Februari 2025, Peirce memimpin Crypto Task Force, kelompok khusus SEC yang dibentuk untuk menyusun aturan bagi pasar aset digital. Tim tersebut mengkaji status berbagai jenis token, staking, mining, dan produk kripto lainnya, serta pembagian tanggung jawab di antara regulator keuangan.

Setelah meninggalkan SEC, Peirce akan bergabung dengan Regent University School of Law di Virginia. Ia akan menjadi associate professor pada November dan akan berfokus, antara lain, pada regulasi sekuritas dan aset digital. Setelah kepergiannya, hanya Ketua Paul Atkins dan Komisaris Mark Uyeda yang akan tetap berada di SEC.

Bagaimana julukan “Crypto Mom” muncul

Julukan “Crypto Mom” mulai dikaitkan dengan Peirce pada musim panas 2018. Saat itu, SEC menolak pencatatan Winklevoss Bitcoin Trust, produk yang diperdagangkan di bursa dan dirancang untuk memberi investor akses ke Bitcoin melalui pasar yang teregulasi. Peirce secara terbuka menyatakan perbedaan pendapat atas keputusan Komisi tersebut dan berpendapat bahwa regulator pada dasarnya menghalangi investor untuk memutuskan sendiri apakah mereka menginginkan produk semacam itu.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Bagi pejabat AS, pandangan tersebut tidak lazim pada saat itu. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $8,000, belum ada ETF Bitcoin spot di AS, dan SEC berulang kali menolak permohonan produk semacam itu. Peirce berpendapat bahwa larangan tidak menghapus permintaan, melainkan mendorong investor mencari eksposur kripto di luar pasar teregulasi. Pada September 2018, ia mengatakan bahwa perselisihan mengenai ETF Bitcoin membuat orang-orang secara informal memanggilnya “Crypto Mom”.

Peirce terus mempertahankan pandangan yang sama. Pada 2019, ia menuduh SEC menghambat industri, dan pada 2020 kembali menentang penolakan terhadap produk Bitcoin yang diperdagangkan di bursa. Saat itu, ia memperingatkan bahwa persyaratan SEC yang terus berubah dapat mendorong pengembang dan modal keluar dari AS.

Pada 2020, Peirce mengusulkan masa tenggang tiga tahun bagi proyek kripto. Selama periode tersebut, startup dapat meluncurkan jaringan, menarik pengguna, dan menunjukkan bahwa token benar-benar digunakan dalam ekosistem yang berfungsi, bukan sekadar menjadi alat penggalangan dana.

Dari perbedaan pendapat menuju aturan baru

Selama bertahun-tahun, usulan Peirce lebih merupakan alternatif terhadap pendekatan resmi SEC. Hal itu berubah setelah Trump kembali ke Gedung Putih dan kepemimpinan Komisi berganti. Regulator mulai beralih dari pendekatan yang sering menyelesaikan isu kripto yang diperdebatkan melalui investigasi dan gugatan pengadilan, menuju penyusunan aturan khusus untuk aset digital.

Pada bulan-bulan terakhir masa jabatan Peirce, perubahan tersebut sudah terlihat dalam keputusan konkret. SEC menerbitkan panduan mengenai mining, staking, memecoin, dan klasifikasi aset kripto, sekaligus mulai menyiapkan kerangka khusus untuk sekuritas yang ditokenisasi.

Pada Juli, Peirce secara terpisah membahas crypto vault dan pinjaman on-chain. Ia memperingatkan bahwa memindahkan layanan keuangan ke blockchain tidak secara otomatis membebaskan perusahaan dari undang-undang sekuritas. Bergantung pada strukturnya, produk-produk tersebut dapat tunduk pada aturan yang mengatur perusahaan investasi, penasihat investasi, atau sekuritas.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Pada saat yang sama, Peirce menentang pemaksaan otomatis setiap produk baru ke dalam kategori regulasi lama. Ia berpendapat bahwa regulator harus melihat siapa yang mengendalikan dana, seberapa besar diskresi yang dimiliki, dan layanan apa yang sebenarnya diterima klien. Skala persoalan ini sudah mencapai puluhan miliar dolar: menurut S&P Global Ratings, aset yang disimpan dalam crypto vault meningkat dari sekitar $24 miliar menjadi $131 miliar dalam tiga tahun.

Fokus lainnya adalah tokenisasi sekuritas tradisional. SEC mulai membuat kerangka sementara yang memungkinkan produk-produk tersebut diuji dalam format terbatas sebelum aturan permanen diberlakukan. Prinsip itu sama dengan yang dipromosikan Peirce sejak tahun-tahun awal keterlibatannya dengan pasar kripto.

Peirce pergi, tetapi gagasannya tetap ada

Hester Peirce meninggalkan SEC pada saat banyak gagasan yang dahulu ia perdebatkan dengan SEC tidak lagi tampak radikal. ETF Bitcoin spot diperdagangkan di AS, SEC sedang menyusun aturan khusus untuk aset kripto, dan tokenisasi telah menjadi bagian dari agenda regulator.

Karena itu, kisah “Crypto Mom” bukan sekadar tentang karier seorang pejabat. Kisah ini menunjukkan betapa cepat pendekatan pemerintah AS terhadap aset digital berubah: dari penolakan berulang dan pertarungan di pengadilan menjadi upaya membawa pasar kripto ke dalam sistem keuangan tradisional melalui aturan yang terpisah dan lebih jelas.