Inflasi membuat kas merugikan, penabung terpaksa berinvestasi demi menjaga daya beli

​Harga konsumen AS naik 0,6% pada September menjadi 3,7% secara tahunan, sementara inflasi zona euro mencapai 3,8%, keduanya didorong oleh biaya energi. Inflasi inti tetap berada di 2,6% dan 2,5% sementara kas dan deposito terus tergerus secara riil. Jadi, masih bisakah penabung melindungi modal ketika setiap bulan inflasi tinggi diam-diam mengenakan pajak pada uang yang tidak diinvestasikan?

Inflasi kembali meningkat di kedua sisi Atlantik

Angka CPI utama AS melampaui konsensus 3,6% dan mencapai laju tahunan tercepat sejak Mei. CPI inti, yang tidak memasukkan pangan dan energi, naik 0,3% secara bulanan dan 2,6% secara tahunan. Angka ini 0,2 poin persentase lebih tinggi dibandingkan Agustus. Harga bensin melonjak 9,1% selama bulan tersebut dan menjadi kontributor utama kenaikan secara keseluruhan.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Di zona euro, angka 3,8% merupakan yang tertinggi sejak September 2023 dan di atas perkiraan 3,6%. Inflasi energi melonjak menjadi 18,8% dari 14,3% pada bulan sebelumnya, sementara inflasi jasa mencapai 3,2%. 

“Meskipun sebagian besar daya beli yang hilang disebabkan oleh kenaikan biaya energi, tidak ada alasan untuk memperkirakan hal itu akan mereda dalam waktu dekat,” kata Eric Winograd, kepala ekonom AS di AllianceBernstein.

Guncangan energi mendominasi, tetapi inflasi inti tetap persisten

Faktor geopolitik menyebabkan kenaikan harga minyak dan gas, sebagaimana tercermin dalam indeks konsumen. Di AS, indeks energi naik 5,2% pada September. Di Eropa, dampaknya bahkan lebih kuat. Christopher Hodge, kepala ekonom AS di Natixis, menggambarkan laporan AS sebagai “jelas lebih panas dari yang saya perkirakan… dan, yang lebih mengkhawatirkan, [inflasi] bersifat meluas.” Jeffrey Roach, kepala ekonom AS di LPL Financial, menyatakan bahwa “tekanan inflasi meluas melampaui energi, yang menunjukkan bahwa tahap terakhir untuk kembali ke target dapat tetap berliku dan menjaga suku bunga tetap tinggi.”

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Inflasi jasa zona euro telah bertahan jauh di atas target 2% Bank Sentral Eropa selama lebih dari tiga tahun. Karena itu, bank sentral harus menghadapi inflasi yang lebih persisten daripada yang diproyeksikan pada awal tahun. Selain itu, instrumen moneter dan fiskal tradisional tampaknya kurang efektif dibandingkan sebelumnya.

Bank sentral menghadapi dilema kebijakan

Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pada September ke kisaran 3,75%–4,00%. Ini merupakan kenaikan pertama dalam tiga tahun, dan pengetatan lebih lanjut kemungkinan terjadi. ECB telah menyelesaikan dua kali kenaikan suku bunga tahun ini. Jack Allen-Reynolds dari Capital Economics mengatakan data September “tidak mengubah pandangan kami bahwa ECB kemungkinan besar akan menunggu hingga Desember untuk kembali menaikkan suku bunga.” Namun, guncangan energi lebih lanjut dapat menyebabkan penyesuaian tambahan dalam implementasi kebijakan.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Kedua lembaga tersebut berupaya mengendalikan inflasi tanpa memicu resesi. Namun, langkah-langkah saat ini memiliki pengaruh terbatas terhadap guncangan yang didorong oleh sisi penawaran. Situasi di pasar tenaga kerja kemungkinan akan menentukan tingkat dan intensitas langkah bank sentral dalam beberapa bulan berikutnya.

Kas kehilangan daya tarik saat imbal hasil riil menjadi negatif

Dengan inflasi utama mencapai 3,7% di AS dan 3,8% di zona euro, imbal hasil riil atas kas dan deposito jangka pendek telah menjadi negatif bagi sebagian besar penabung. Namun, Treasury Inflation-Protected Securities masih menawarkan imbal hasil riil positif. Imbal hasil riil TIPS 10 tahun berada di 2,84% pada pertengahan Oktober, sementara tenor lima tahun sebesar 2,64%. Jadi, sebagian pemegang dapat mengamankan imbal hasil di atas CPI resmi jika surat berharga tersebut ditahan hingga jatuh tempo.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Memegang saldo kas besar menimbulkan biaya peluang yang cukup besar. Selama beberapa tahun, kerugian daya beli menjadi signifikan. Pensiunan dan institusi dengan kewajiban berjangka panjang secara tradisional menghadapi risiko tertinggi. Oleh karena itu, semakin banyak orang menyadari perlunya mengambil langkah respons mendesak untuk menjaga tabungan mereka.

Pilihan populer untuk menghadapi inflasi yang persisten

Dalam lingkungan ini, pelaku pasar mengandalkan beberapa pendekatan untuk meminimalkan kerugian atau bahkan menghasilkan pendapatan di atas penurunan daya beli. Obligasi terkait inflasi seperti TIPS atau instrumen setara di zona euro banyak digunakan karena imbal hasil riil positif yang saat ini tersedia. Strategi laddering lintas jatuh tempo memungkinkan pengelolaan risiko reinvestasi jika tekanan harga melemah. Saham di sektor yang secara historis telah menunjukkan kemampuan menetapkan harga juga dapat menjadi pilihan yang masuk akal, tetapi diperlukan keahlian tambahan di bidang-bidang tersebut. 

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Bitcoin dan aset digital lainnya merupakan pilihan lain yang semakin populer. Banyak investor memandang BTC sebagai penyimpan nilai yang independen dari instrumen moneter tradisional. Namun, seperti kelas aset volatil lainnya, hasil aktual sangat bervariasi. Bagaimanapun, pada tingkat saat ini, modal yang dibiarkan dalam bentuk kas terus kehilangan nilai, sehingga langkah perlindungan secara objektif diperlukan.