Dari Wall Street hingga Bitcoin: Gelombang kepanikan melanda pasar global

​Gelombang aksi jual menghantam pasar global. Raksasa teknologi merugi miliaran, indeks saham anjlok, dan Bitcoin merosot tajam. Banyak pihak menyalahkan pemilu AS, tetapi penyebab kepanikan yang sebenarnya jauh lebih dalam.

Nilai pasar tergerus triliunan dolar dalam sehari

Aksi jual besar-besaran dimulai di Wall Street pada Kamis, 5 November. Nasdaq Composite anjlok 5,5%, mencatat penurunan harian terbesar sejak April 2025. S&P 500 merosot 4,4%, sementara Dow Jones Industrial Average terjun 3,4%. Kapitalisasi pasar gabungan perusahaan-perusahaan S&P 500 menyusut sekitar $3 triliun.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Perusahaan teknologi terkena dampak paling parah. Saham Nvidia turun 9%, AMD dan Micron Technology masing-masing anjlok 17%, sementara Tesla merosot 10,8%. Kapitalisasi pasar gabungan tujuh perusahaan teknologi terbesar AS, yang dikenal sebagai "Magnificent Seven", turun lebih dari $1 triliun.

Perusahaan yang membangun dan mengoperasikan infrastruktur kecerdasan buatan juga berada di bawah tekanan berat. Saham Nebius turun 15%, CoreWeave merosot 10%, sementara operator pusat data Applied Digital, Cipher Digital, dan IREN masing-masing turun lebih dari 14%. Nasdaq Composite memasuki zona koreksi, turun hampir 12% dari rekor tertingginya yang dicapai pada 6 Oktober.

Pada Jumat, 6 November, aksi jual meluas ke pasar Asia. Nikkei 225 Jepang turun hampir 6%, memasuki wilayah pasar bearish. Kospi Korea Selatan anjlok lebih dari 8% pada awal perdagangan, sehingga bursa menghentikan perdagangan selama 20 menit. Saat penutupan, kerugiannya menyusut menjadi sekitar 6%. Taiex Taiwan ditutup turun 4,5%, setelah sebelumnya juga merosot lebih dari 8% pada hari itu.

Produsen chip dan peralatan AI Asia mengalami sejumlah penurunan terdalam. Samsung Electronics dan SK Hynix dari Korea Selatan masing-masing turun sekitar 6% dan 9%. TSMC Taiwan ditutup turun 4,7%, sementara SoftBank Group dan Kioxia dari Jepang masing-masing merosot sekitar 11%.

Sejauh ini, pasar Eropa bertahan lebih baik dibandingkan pasar AS dan Asia. Pada pagi 6 November, kontrak berjangka Euro Stoxx 50 turun sekitar 1%, sementara kontrak berjangka indeks saham Inggris dan Jerman masing-masing melemah 0,9% dan 0,8%. Sementara itu, Stoxx 600 pan-Eropa masih naik lebih dari 1,3% sepanjang pekan, ditopang saham perbankan, kesehatan, dan industri.

Kemenangan Demokrat menyingkap kelemahan industri AI

Pemicu utama aksi jual adalah kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu sela AS pada 3 November. Partai tersebut menguasai kedua kamar Kongres dan memenangkan sejumlah pemilihan penting di tingkat negara bagian. Investor kini khawatir Demokrat dapat memberlakukan pembatasan pembangunan pusat data yang dibutuhkan untuk mendukung kecerdasan buatan.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Sejumlah Demokrat telah mengusulkan langkah-langkah konkret. Senator Bernie Sanders menyerukan moratorium nasional atas pembangunan pusat data. Anggota DPR Yassamin Ansari mengusulkan penghentian sementara pengembangan AI. Texas menjadi wilayah yang sangat penting, dengan porsi 27% dari kapasitas pusat data AS yang direncanakan. Gubernur terpilih Gina Hinojosa berjanji membekukan persetujuan proyek-proyek baru hingga undang-undang yang melindungi warga setempat disahkan.

Penolakan ini dipicu oleh konsumsi listrik dan air pusat data yang sangat besar. Masyarakat setempat khawatir tagihan utilitas akan naik dan infrastruktur semakin terbebani. Menurut perkiraan UBS, sekitar 30% penambahan kapasitas pusat data AS yang direncanakan hingga 2028 berisiko mengalami keterlambatan pembangunan.

Namun, risiko politik hanya memperburuk masalah yang telah berkembang di industri AI selama berbulan-bulan. Perusahaan teknologi menginvestasikan ratusan miliar dolar untuk infrastruktur komputasi, tetapi investor semakin mempertanyakan apakah investasi tersebut akan membuahkan hasil.

Pasar mulai menilai ulang ekspektasi yang terlalu optimistis. William de Gale, manajer portofolio di Blue Box Asset Management, mengatakan kepada CNBC bahwa banyak model keuangan mengasumsikan perusahaan AI akan mencatat pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 30% selama bertahun-tahun. Menurutnya, proyeksi tersebut perlu diturunkan menjadi 15–20% karena industri menghadapi kelangkaan peralatan, listrik, dan tenaga kerja terampil.

Bitcoin turun saat investor mencari aset aman

Kepanikan juga meluas ke pasar mata uang kripto. Pada Kamis, 5 November, Bitcoin turun di bawah $76.000, merosot lebih dari 5% dalam 24 jam. Menurut CoinGlass, bursa mata uang kripto melikuidasi posisi milik hampir 200.000 trader dalam sehari terakhir, dengan total likuidasi melampaui $1 miliar. Sekitar $924 juta berasal dari posisi long—taruhan bahwa harga mata uang kripto akan naik.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Investor mulai mengalihkan dana ke aset safe haven. Permintaan obligasi pemerintah AS, Jepang, dan China meningkat, sehingga imbal hasilnya turun. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun turun menjadi sekitar 4,8%. Dolar AS, yen Jepang, dan franc Swiss menguat. Sementara itu, emas, yang biasanya naik saat pasar bergejolak, turun sekitar 1% pada pagi 6 November karena sebagian investor menjual logam mulia tersebut untuk menutup kerugian pada aset lain.

Situasi di Timur Tengah menjadi ancaman tambahan. Bob McNally, CEO Rapidan Energy Group, mengatakan kepada CNBC bahwa ia memperkirakan peluang serangan militer AS terhadap Iran kembali terjadi sebesar 80%. Ia memperkirakan eskalasi berikutnya akan mendorong harga minyak mentah Brent dan WTI melampaui $100 per barel. Hal ini akan meningkatkan tekanan inflasi dan mempersulit penurunan suku bunga.

Bagaimana prospek pasar global setelah kejatuhan ini?

Perkembangan selanjutnya tidak hanya bergantung pada keputusan para politikus AS, tetapi juga pada kinerja keuangan perusahaan teknologi. Jika pembangunan pusat data melambat sementara belanja AI terus tumbuh lebih cepat daripada laba, investor harus menilai ulang valuasi perusahaan yang baru-baru ini dianggap sebagai pemenang terbesar di pasar. Suku bunga tinggi dan potensi kenaikan harga minyak dapat menambah tekanan.

Namun, aksi jual besar-besaran ini belum tentu menandakan awal krisis berkepanjangan. Permintaan terhadap teknologi AI tetap kuat, dan sejumlah analis menilai penurunan harga saham sudah berlebihan. Perubahan terbesar terjadi pada sikap investor terhadap risiko: keyakinan bahwa industri AI akan terus tumbuh tanpa batas kini tidak lagi cukup. Perusahaan harus membuktikan bahwa investasi ratusan miliar dolar yang mereka terima dapat menghasilkan laba nyata.