Lebih baik daripada Bitcoin? Koin yang pernah mencoba menggulingkan sang raja

​Selama bertahun-tahun, berbagai mata uang kripto menjanjikan peningkatan dari Bitcoin, dengan menawarkan transaksi yang lebih cepat, biaya yang lebih rendah, atau teknologi yang lebih canggih. Beberapa bahkan disebut-sebut sebagai calon pengganti mata uang kripto terbesar di dunia itu. Namun, hampir satu dekade kemudian, angka-angka menunjukkan kisah yang sangat berbeda.

Persaingan selama satu dekade membuat sebagian besar altcoin tertinggal jauh

Grafik baru yang diterbitkan oleh River, perusahaan layanan keuangan Bitcoin, menampilkan gambaran mencolok tentang aset kripto yang pernah menjadi favorit pasar. Dari 100 mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar pada 18 Juni 2017, hampir semuanya kehilangan nilai yang signifikan terhadap Bitcoin selama sembilan tahun berikutnya. Banyak proyek yang dahulu menarik antusiasme investor luar biasa kini meredup dan terlupakan.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Bahkan beberapa nama terbesar di industri ini kesulitan mengimbangi Bitcoin. Ethereum telah kehilangan sekitar 80% terhadap Bitcoin, XRP 85%, dan Litecoin 96%. Dash merosot 99,1%, sementara banyak mata uang kripto yang lebih kecil kehilangan lebih dari 99,9%. Yang mengejutkan, Dogecoin, yang awalnya dibuat sebagai lelucon, termasuk salah satu aset dengan kinerja terbaik dalam kelompok ini, hanya tertinggal 23% dari Bitcoin.

Kerugian ini diukur terhadap Bitcoin, bukan dolar AS. Altcoin dapat naik cukup besar dalam nilai dolar, tetapi tetap kehilangan nilai relatif terhadap BTC. Perbandingan ini juga hanya mencakup generasi mata uang kripto tertentu, bukan semua proyek yang diluncurkan sejak 2017.

Dominasi pasar Bitcoin memberikan sudut pandang lain. Pangsa Bitcoin dalam total pasar mata uang kripto sempat turun di bawah 35% selama lonjakan altcoin pada 2018, tetapi kemudian pulih. Meski beberapa kali dominasinya melemah, pangsa Bitcoin umumnya tetap di atas 50%, bahkan ketika ribuan mata uang kripto baru memasuki pasar.

Lihat postingan di X Memuat...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Mata uang kripto yang pernah disebut-sebut sebagai pembunuh Bitcoin

Gagasan bahwa Bitcoin bisa tergantikan hampir setua industri mata uang kripto itu sendiri. Para penantang awal umumnya berfokus pada hal-hal yang mereka anggap sebagai kelemahannya, terutama kecepatan transaksi, biaya, dan skalabilitas.

Litecoin termasuk yang pertama menawarkan alternatif. Diluncurkan pada 2011, Litecoin menjanjikan konfirmasi transaksi yang lebih cepat dan memosisikan diri sebagai pilihan yang lebih praktis untuk pembayaran sehari-hari. Proyek ini dikenal sebagai perak bagi emas Bitcoin, tetapi keunggulan teknisnya tidak cukup untuk menarik permintaan jangka panjang yang sebanding.

Perdebatan menjadi lebih sengit pada 2017, ketika perbedaan pendapat mengenai skalabilitas Bitcoin memicu lahirnya Bitcoin Cash. Para pendukungnya berpendapat bahwa blok yang lebih besar dan transaksi yang lebih murah akan membuat mata uang kripto lebih berguna sebagai uang elektronik. Sebagian memperkirakan jaringan baru itu pada akhirnya akan melampaui Bitcoin, tetapi blockchain asli tetap mempertahankan posisi pasar yang lebih kuat.

Ethereum menantang Bitcoin dari arah yang sama sekali berbeda. Smart contract-nya memungkinkan aplikasi yang tidak pernah dirancang untuk didukung Bitcoin, sehingga menarik pengembang dan investor yang tertarik pada potensi di luar uang digital. Pada Juni 2017, kapitalisasi pasar Ethereum mencapai sekitar 83% dari kapitalisasi Bitcoin, memicu spekulasi tentang flippening, yaitu kemungkinan kedua aset tersebut bertukar peringkat.

Flippening tidak pernah terjadi, meski Ethereum kemudian berkembang menjadi ekosistem blockchain yang besar. Sementara itu, proyek seperti XRP, Stellar, dan Dash mengembangkan pembayaran yang lebih cepat atau infrastruktur keuangan alternatif. Tidak semuanya secara terang-terangan ingin menggantikan Bitcoin, tetapi selama beberapa siklus lonjakan kripto, ambisi teknologi mereka kerap memicu perbandingan dengan pemimpin pasar.

Mengapa mata uang kripto pertama tetap memimpin

Ketahanan Bitcoin semakin menarik karena banyak pesaing benar-benar menawarkan fitur yang tidak dimilikinya. Sebagian memproses transaksi lebih cepat, yang lain mendukung aplikasi kompleks, dan beberapa memiliki biaya yang jauh lebih rendah. Namun, peningkatan teknologi jarang berujung pada kepemimpinan pasar yang bertahan lama.

Bitcoin diuntungkan oleh efek jaringan yang terbentuk selama lebih dari 15 tahun. Merek yang dikenal luas, infrastruktur perdagangan yang ekstensif, komunitas yang mapan, dan likuiditas yang tinggi membuat mata uang kripto baru sulit bersaing untuk menarik investor yang sama. Semakin banyak institusi dan individu yang mengadopsi Bitcoin, semakin kuat keunggulan tersebut.

Desain moneternya juga berperan penting. Bitcoin memiliki batas pasokan maksimum 21 juta koin dan beroperasi tanpa penerbit terpusat. Bagi investor yang terutama memandangnya sebagai aset digital langka, karakteristik ini mungkin lebih penting daripada transaksi yang lebih cepat atau fungsi tambahan.

Adopsi institusional semakin memperkuat posisinya. ETF Bitcoin spot membuka akses pasar bagi investor yang menggunakan rekening pialang konvensional, sementara perusahaan dan manajer aset kian mengakui Bitcoin sebagai kategori investasi tersendiri. Meski mata uang kripto lain juga menarik minat institusi, hanya sedikit yang mendapatkan pengakuan pasar sebanding.

Mungkinkah mata uang kripto lain menggulingkan Bitcoin?

Industri mata uang kripto telah banyak berubah sejak 2017. Ethereum tetap menjadi pemain utama dalam keuangan terdesentralisasi dan smart contract, sedangkan Solana dan jaringan baru lainnya bersaing menarik pengembang, aplikasi, dan aktivitas transaksi. Keberhasilan mereka semakin bergantung pada kemampuan menarik pengguna ke ekosistem masing-masing, bukan sekadar menjanjikan pengganti Bitcoin.

Namun, pengalaman para penantang terdahulu menunjukkan betapa sulitnya menjaga momentum di berbagai siklus pasar. Keunggulan teknologi dapat menarik minat awal, tetapi permintaan yang berkelanjutan membutuhkan likuiditas, infrastruktur yang andal, kepercayaan investor, dan kasus penggunaan praktis. Banyak proyek yang pernah menonjol kesulitan bertahan setelah antusiasme spekulatif mereda.

Grafik River juga memiliki keterbatasan penting. Grafik tersebut tidak mencakup aset yang muncul belakangan seperti Solana, sehingga hasilnya mencerminkan generasi mata uang kripto terdahulu, bukan semua proyek yang pernah bersaing dengan Bitcoin. Sejumlah aset yang lebih baru mencatat kenaikan besar dalam periode yang lebih singkat.

Pertanyaan yang lebih menarik mungkin bukan lagi apakah mata uang kripto lain dapat menjadi Bitcoin yang lebih baik. Berbagai jaringan blockchain semakin banyak digunakan untuk tujuan yang berbeda, mulai dari aplikasi terdesentralisasi hingga pembayaran dan aset yang ditokenisasi. Pesaing Bitcoin dapat meraih kesuksesan jangka panjang di pasar-pasar tersebut tanpa pernah menggantikannya sebagai mata uang kripto terbesar.