BitGo bersiap untuk IPO: langkah menuju kedewasaan pasar crypto atau ujian bagi investor

Traders Union
Semua berita
Pilihan Editor
File BitGo untuk IPO: tonggak sejarah untuk kripto atau tes investor

Semua berita

Pilihan Editor

Berita Kripto

Berita Keuangan

Suara Market

Para Jutawan

Kabar Broker

Berita dari Otoritas Pengawas

Oleg Tkachenko

23.09.2025

BitGo bersiap untuk IPO: langkah menuju kedewasaan pasar crypto atau ujian bagi investor — File BitGo untuk IPO: tonggak sejarah untuk kripto atau tes investor

Perusahaan kustodian kripto BitGo, yang mengelola aset senilai $90 miliar, telah mengajukan IPO. Debutnya di Bursa Efek New York menjanjikan untuk menjadi titik balik bagi industri kripto. Intrik utamanya adalah apakah peristiwa ini akan menambah transparansi dan kepercayaan pada pasar, atau apakah ini akan menjadi ujian ketahanan.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Ini merupakan simbol bahwa di bawah ticker BTGO, perusahaan ini akan dibawa ke pasar oleh Goldman Sachs dan Citi. Jika sebelumnya keterlibatan bank investasi dalam inisiatif semacam itu terbatas pada konsultasi yang hati-hati atau produk eksperimental, peran mereka sekarang menjadi jauh lebih aktif. Faktor ini memperkuat kesan bahwa industri kripto akhirnya berintegrasi ke dalam keuangan arus utama.

Loading...

Tweet tersebut telah dihapus oleh penulis.

Tapi kami menyimpan semuanya 🙂.

Keuangan: pertumbuhan yang cepat, tetapi margin menyusut

Angka-angka yang diungkapkan dalam pengajuan S-1 menawarkan banyak bahan untuk dianalisis. Pendapatan BitGo pada paruh pertama tahun ini meningkat hampir empat kali lipat - dari $1,1 miliar menjadi $4,2 miliar. Sekilas, ini terlihat seperti kesuksesan yang mengesankan dan mencerminkan permintaan yang kuat untuk layanan kustodian perusahaan. Pertumbuhan ini menunjukkan bahwa BitGo telah berhasil mengamankan posisinya sebagai salah satu pemain kunci di segmen infrastruktur pasar kripto, yang mampu menarik klien bahkan di tengah regulasi yang tidak stabil dan persaingan yang tinggi.

Namun, di balik lonjakan pendapatan tersebut terdapat rincian yang mengkhawatirkan: laba bersih untuk periode yang sama turun lebih dari setengahnya - dari $30,9 juta menjadi $12,6 juta, yang menunjukkan penurunan profitabilitas. Hal ini menunjukkan bahwa ekspansi bisnis disertai dengan peningkatan beban keuangan yang tajam. Di antara area yang paling mahal adalah kepatuhan terhadap persyaratan peraturan baru, dukungan hukum, keamanan siber, infrastruktur teknologi, dan manajemen risiko.

Biaya-biaya tersebut merupakan tahap yang wajar bagi perusahaan yang bertransisi dari perusahaan rintisan menjadi pemain sistemik dengan basis klien global. Namun, dinamika yang sangat dinamis ini akan berada di bawah pengawasan ketat dari para investor setelah IPO: mereka ingin tahu apakah BitGo dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan tanpa erosi lebih lanjut terhadap profitabilitas, atau apakah perusahaan akan menjadi sandera bagi ambisi dan tuntutan eksternal. Pada akhirnya, pertanyaan tentang seberapa tangguh model bisnis BitGo akan menjadi salah satu faktor kunci dalam mengevaluasi sahamnya.

Pertanyaan tentang kontrol dan status "perusahaan yang dikendalikan"

Struktur kepemilikan memicu perdebatan. CEO Mike Belshe akan mempertahankan saham pengendali melalui saham Kelas B, yang masing-masing memiliki 15 suara. Secara formal, ini membuat BitGo menjadi "perusahaan terkontrol" di bawah peraturan NYSE, meskipun manajemen telah menyatakan tidak berniat untuk menggunakan hak istimewa yang terkait dengan status tersebut.

Mekanisme seperti itu bukanlah hal baru - raksasa teknologi seperti Meta dan Alphabet menggunakannya agar para pendiri dapat mempertahankan kendali atas proyek mereka. Namun dalam industri kripto, di mana kepercayaan terhadap manajemen sangat sensitif, hal ini dapat menuai kritik.

"Ketika kita berbicara tentang perusahaan publik, transparansi dan akuntabilitas kepada pemegang saham harus diutamakan," kata Warren Buffett dalam salah satu kolomnya.

Perusahaan-perusahaan kripto go public

BitGo bukanlah perusahaan kripto pertama yang melakukan IPO. Pada tahun 2025, Circle, Figure, Bullish, Gemini semuanya go public di AS, sementara Kraken secara terbuka mengumumkan rencana serupa. Secara keseluruhan, ini terlihat seperti gelombang pencatatan publik yang mengubah perusahaan kripto menjadi pemain yang akrab di pasar saham Amerika.

Hal ini dapat ditafsirkan dalam dua cara. Di satu sisi, status publik benar-benar membangun kepercayaan - IPO disertai dengan uji tuntas, pengungkapan, dan pengawasan SEC. Di sisi lain, pengalaman masa lalu menunjukkan bahwa perusahaan kripto publik seperti Coinbase menjadi sasaran pengawasan yang lebih dekat oleh regulator dan investor. Laporan mereka mengekspos kerentanan dalam industri, sementara kinerja saham mereka menjadi barometer sentimen di dunia kripto.

Mengapa BitGo ingin menjadi perusahaan publik?

Bagi BitGo, go public bukan hanya cara untuk meningkatkan modal tetapi juga kesempatan untuk memperkuat kepercayaan pada model bisnisnya. Status publik secara otomatis memerlukan persyaratan pengungkapan yang lebih ketat dan pengawasan regulasi, membuat perusahaan lebih transparan di mata klien dan mitra.

Salah satu pendiri dan CEO Mike Belshe mengatakan pada bulan Februari:

"IPO membantu perusahaan kripto membangun kepercayaan pada aset digital."

Menurutnya, pengawasan SEC dan proses uji tuntas menciptakan fondasi untuk stabilitas jangka panjang dan keandalan reputasi.

Pada saat yang sama, go public tidak hanya membawa keuntungan tetapi juga risiko. Selain mendapatkan akses ke modal yang relatif murah, perusahaan akan menghadapi pengawasan konstan dari investor dan analis, mengubah setiap fluktuasi hasil menjadi tekanan pada manajemen. Pelaporan kuartalan rutin, ketergantungan pada kondisi pasar, dan ekspektasi pemegang saham akan pertumbuhan yang berkelanjutan dapat menjadi tantangan yang serius. Untuk kustodian kripto yang nilai intinya terletak pada kepercayaan dan stabilitas, "perlombaan untuk bertahan hidup" seperti itu dapat menjadi sumber kerentanan.

Simbol kedewasaan atau uji coba?

IPO BitGo adalah simbol kematangan industri dan ujian ketahanannya. Jika penawaran ini berhasil, ini akan membuka pintu bagi perusahaan lain dan menunjukkan bahwa industri kripto dapat bermain sesuai dengan aturan pasar publik. Tetapi jika saham BitGo menghadapi volatilitas atau model bisnisnya menimbulkan keraguan, ini akan menjadi pertanda yang mengkhawatirkan bahwa integrasi ke dalam arus utama akan menjadi proses yang panjang dan menyakitkan.

IPO BitGo seharusnya tidak dilihat sebagai acara rutin. Ini adalah ujian penting bagi seluruh sektor kripto: dapatkah bisnis yang dibangun di atas kepercayaan pada aset digital bertahan di tengah tekanan pasar publik? Bagi sebagian orang, ini adalah langkah menuju kedewasaan dan pelembagaan. Bagi yang lain, ini adalah risiko bahwa industri kripto secara prematur mencoba setelan yang dirancang untuk dunia keuangan yang lama.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?