Pasar obligasi merosot saat prospek suku bunga berubah

Traders Union
Semua berita
Saham
Imbal hasil Treasury melonjak

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Uang

Komoditas

Bisnis & Kekayaan

Suara Market

Andrey Mastykin

24.09.2026

Pasar obligasi merosot saat prospek suku bunga berubah — Imbal hasil Treasury melonjak saat taruhan kenaikan Fed menguat

Aksi jual obligasi global semakin intensif pada Kamis setelah data ekonomi AS yang tangguh dan lemahnya permintaan terhadap utang pemerintah mendorong imbal hasil Treasury ke level yang belum terlihat selama hampir dua dekade. Repricing menyebar ke pasar Asia karena investor meningkatkan taruhan bahwa Federal Reserve harus menaikkan suku bunga beberapa kali lagi untuk meredam inflasi.

Sorotan

Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun mencapai sekitar 5,12%.
Imbal hasil bertenor lima tahun naik di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2007.
Pasar kini sepenuhnya memperkirakan tiga kenaikan suku bunga Fed tambahan.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun bertahan di dekat 5,12% dalam perdagangan Asia setelah melonjak 15 basis poin pada Rabu, kenaikan harian terbesar sejak gejolak pasar yang menyertai pengumuman tarif AS pada April 2025. Imbal hasil bertenor lima tahun naik di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2007 setelah lelang Treasury yang kurang diminati menambah tekanan pada pasar obligasi yang sudah rapuh, menurut Bloomberg.

Ekspektasi suku bunga berubah

Aksi jual ini mencerminkan penilaian ulang cepat mengenai seberapa jauh Fed perlu memperketat kebijakan moneter. Swap kini sepenuhnya memperhitungkan tiga kenaikan tambahan sebesar 25 basis poin selama setahun ke depan, sementara trader juga memasang lindung nilai yang signifikan terhadap kemungkinan kenaikan keempat.

Tiga kenaikan lagi akan membawa kisaran target federal funds rate dari saat ini 3,75%-4% menjadi 4,5%-4,75%, sementara kenaikan keempat akan mendorongnya ke 4,75%-5%.

Fed menaikkan suku bunga pekan lalu untuk pertama kalinya sejak 2023. Para pembuat kebijakan menghadapi ekonomi yang tetap relatif kuat, sementara kenaikan biaya energi mengancam mempertahankan inflasi di atas target bank sentral sebesar 2%.

Penjualan meluas melampaui Treasury pada Kamis. Obligasi pemerintah merosot di Jepang, Australia, dan Selandia Baru, serta di sejumlah pasar negara berkembang. Imbal hasil rata-rata utang pemerintah global bergerak mendekati 4%.

Imbal hasil yang lebih tinggi menekan pasar global

Pergerakan obligasi tersebut merembet ke mata uang, ekuitas, dan komoditas. Indeks dolar AS bertahan di sekitar level terkuatnya sejak Juli karena ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik relatif mata uang tersebut.

Ekuitas Asia turun sekitar 0,6% setelah Wall Street melemah, sementara saham Tiongkok daratan turun 1,5%. Penurunan ini terjadi meski gencatan tarif AS-Tiongkok diperpanjang dua bulan hingga 10 Januari.

Emas turun 0,2% ke sekitar $4.280 per ons karena kenaikan imbal hasil obligasi meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak memberikan bunga. Minyak mentah Brent memulihkan kerugian sebelumnya dan diperdagangkan di sekitar $103 per barel, sehingga risiko inflasi yang didorong energi tetap menjadi perhatian.

Biaya pinjaman menjadi ujian pasar berikutnya

Signifikansi aksi jual Treasury jauh melampaui utang pemerintah. Imbal hasil Treasury menjadi dasar biaya pinjaman untuk hipotek, obligasi korporasi, dan pasar kredit lainnya, sekaligus memengaruhi valuasi yang diberikan investor terhadap ekuitas.

Oleh karena itu, imbal hasil 10 tahun di atas 5% menunjukkan lingkungan keuangan yang jauh lebih ketat. Lemahnya permintaan dalam lelang menambah kekhawatiran karena pemerintah AS harus terus menjual utang dalam jumlah besar, sementara investor menuntut kompensasi lebih tinggi untuk memegang surat berharga berjangka panjang.

Dengan pasar yang sudah memperhitungkan tiga kenaikan Fed lagi, data inflasi dan pertumbuhan yang akan dirilis akan menentukan apakah repricing terbaru berlanjut atau terbukti berlebihan.

Kami sebelumnya telah menyoroti bahwa Afrika Selatan menaikkan suku bunga menjadi 7,25% seiring tekanan inflasi kembali muncul.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?