Considerazioni legali e regolamentari per il Prop Trading

Considerazioni legali e normative sul prop trading

Il proprietary trading, colloquialmente chiamato prop trading, è definito come l'attività di trading condotta da istituzioni finanziarie o banche commerciali a scopo di profitto diretto, piuttosto che per generare profitti per i clienti investitori. Le organizzazioni che si occupano di prop trading sono chiamate società di prop trading e impiegano operatori dedicati, chiamati prop trader, per gestire le attività, acquistandole e vendendole con l'obiettivo di produrre rendimenti costantemente positivi. I prop trader e le società di prop trading sono tenuti a rispettare le leggi e i regolamenti finanziari per mantenere l'integrità delle loro pratiche di trading. Le principali considerazioni di carattere legale e normativo sono:

• Registrazione;

• requisiti minimi di capitale

• Gestione del rischio;

• Requisiti AML e KYC;

• segnalazione delle transazioni.

Analizziamo ciascuno di questi aspetti in modo più dettagliato.

Registrazione
Le società di trading proprietario devono registrarsi presso le autorità di regolamentazione competenti. Il processo di registrazione prevede in genere la presentazione di informazioni dettagliate sulla struttura dell'azienda, sulle attività commerciali e sui trader impiegati.

La necessità di registrazione o di licenza dipende dalla giurisdizione di regolamentazione in cui opera la società di prop trading. Paesi e regioni diverse hanno requisiti diversi ed è fondamentale comprendere e rispettare le regole specifiche di ciascuna giurisdizione. Ad esempio, nel Regno Unito le società di prop trading non hanno bisogno di essere regolamentate. Negli Stati Uniti, invece, le società di prop trading che negoziano titoli devono registrarsi presso la FINRA e rispettare le sue regole e normative. Tuttavia, molte società di prop trading riescono a eludere questa normativa grazie a scappatoie legali (per saperne di più, si veda più avanti).

In molte giurisdizioni, i singoli trader coinvolti nel proprietary trading possono dover ottenere licenze specifiche. Queste licenze spesso richiedono il superamento di esami di qualificazione e la dimostrazione di una sufficiente comprensione dei mercati finanziari e delle normative.

Se una società di prop trading intende registrare la propria società, deve farlo presso le autorità competenti. Deve innanzitutto scegliere una struttura legale per la propria attività, come una LLC o una società. Potrebbe anche essere necessario ottenere licenze e permessi.

Requisiti di capitale minimo
Le società di Prop trading devono spesso mantenere un livello minimo di capitale netto, ovvero la differenza tra le attività e le passività. Lo scopo dell'imposizione di requisiti patrimoniali minimi alle società di prop trading è quello di salvaguardare la stabilità finanziaria della società e di proteggere gli interessi dei partecipanti al mercato.

I requisiti patrimoniali minimi fungono da cuscinetto finanziario, assicurando che le società di prop trading dispongano di risorse adeguate per coprire potenziali perdite. Questa protezione è fondamentale, soprattutto quando le società sono impegnate in attività di proprietary trading e gestiscono i fondi dei clienti.

Tuttavia, vale la pena notare che, poiché la maggior parte delle società di prop trading non gestisce i fondi dei clienti e opera direttamente con i propri fondi, non è tenuta a rispettare queste norme. In effetti, chiunque abbia un capitale sufficiente può avviare la propria società di prop trading.

Gestione del rischio
Le società di prop trading implementano procedure di gestione del rischio per rispettare le norme regolamentari e garantire pratiche di trading sicure. Ad esempio, una società può fissare dei limiti all'ammontare di denaro che un trader può investire in una singola operazione per controllare le potenziali perdite. Possono anche impiegare sistemi automatizzati che monitorano le operazioni in tempo reale, attivando avvisi o interrompendo le attività se vengono superate soglie di rischio predeterminate. Inoltre, queste società valutano regolarmente l'esposizione complessiva al rischio dei loro portafogli, utilizzando vari strumenti per analizzare le tendenze del mercato e i potenziali impatti sulla loro salute finanziaria. Aderendo a queste pratiche di gestione del rischio, le società di prop trading mirano a operare in modo responsabile, a salvaguardare i propri interessi e a rispettare i requisiti normativi.

Requisiti antiriciclaggio (AML) e di conoscenza del cliente (KYC)
L'antiriciclaggio (AML) si riferisce a leggi, regolamenti e politiche volte a impedire ai criminali di mascherare i fondi ottenuti illegalmente come una forma di reddito legittimo. Le aziende del settore finanziario sono solitamente tenute a registrarsi presso un sistema antiriciclaggio.

Le procedure Know Your Customer (KYC) prevedono la raccolta e la verifica delle informazioni sui clienti per assicurarsi che siano quelli che dichiarano di essere. Ciò include l'ottenimento di documenti di identificazione, prove di indirizzo e altri dettagli rilevanti, per prevenire attività fraudolente e illegali.

Sebbene le società di prop trading di solito non operino per conto di clienti e committenti, sono comunque soggette alle leggi antiriciclaggio e antiriciclaggio. Le stesse società di prop trading devono rispettare le normative antiriciclaggio e antiriciclaggio, garantendo l'integrità del sistema finanziario. Ciò comporta l'adozione di procedure per evitare che l'azienda venga utilizzata per attività di riciclaggio di denaro. Gli organismi di regolamentazione possono richiedere alle società di prop trading di istituire meccanismi di segnalazione per individuare e prevenire il riciclaggio di denaro. Anche se il coinvolgimento dei clienti è limitato, le normative richiedono il rispetto di questi controlli.

Sebbene l'attenzione principale sia rivolta ai fondi dell'azienda, le società di prop trading sono spesso impegnate con soggetti esterni, tra cui altre istituzioni finanziarie e controparti. In queste interazioni, sono tenute a condurre una due diligence per garantire che non siano inavvertitamente coinvolte in schemi di riciclaggio di denaro.

Segnalazione delle operazioni
Il trade reporting si riferisce all'obbligo normativo per i market maker di comunicare pubblicamente tutte le transazioni subito dopo il loro completamento. Ciò comporta la presentazione dei dettagli delle transazioni alle autorità di regolamentazione. L'obbligo di segnalazione è volto a migliorare la trasparenza per le autorità competenti e per il pubblico, a promuovere la stabilità finanziaria e a favorire l'individuazione degli abusi di mercato.

Le società di prop trading sono spesso tenute a rispettare le norme sulla segnalazione delle operazioni. Gli obblighi di segnalazione variano a seconda delle attività negoziate, come azioni, derivati e altri strumenti finanziari.

Inoltre, devono essere presentati diversi tipi di rapporti. I rapporti sulle transazioni forniscono dettagli sulle singole operazioni eseguite dalla società di prop. I rapporti sulle controparti identificano e forniscono dettagli sulle entità o sugli individui con cui la società ha condotto le operazioni. I rapporti sulle posizioni descrivono in dettaglio le posizioni correnti detenute dalla società di prop trading in vari strumenti finanziari. I rapporti sull'esposizione al rischio valutano e riportano il livello di esposizione al rischio associato alle attività di trading della società.

Vale la pena di notare che i tipi specifici di report e il loro contenuto possono variare in base ai requisiti normativi delle diverse giurisdizioni e alla natura delle attività negoziate dalla società di prop trading. Vale anche la pena di notare che le società di prop trading che operano al di fuori della regolamentazione grazie alle lacune del Security Exchanges Act non sono tenute a segnalare le operazioni. La SEC sta cercando di introdurre nuovi regolamenti per coprire un maggior numero di società di prop trading a partire dal 2023. Vediamo in dettaglio alcune di queste scappatoie normative.

Eccezioni normative
I requisiti normativi per le società di prop trading sono piuttosto complessi. Per definizione, le società di prop trading operano solo con denaro proprio, il che le pone, nella maggior parte dei casi, al di fuori dei requisiti in materia di titoli da parte delle autorità di regolamentazione. Tuttavia, se una società di prop trading agisce anche in qualità di broker-dealer, deve registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e presso un'associazione nazionale di titoli registrata, come la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) negli Stati Uniti.

Le società di prop trading che forniscono ai trader di comprovato successo conti finanziati possono eludere i regolamenti. Le società possono anche fornire ai loro trader conti demo, in modo da non essere soggetti alle normative sui titoli. Inoltre, la sezione 240.15b9-1 del Securities Exchange Act del 1934 consente alle società che agiscono come broker-dealer di non essere regolamentate, purché non abbiano conti clienti e diventino membri di una borsa valori nazionale. Molte società sfruttano questa scappatoia, operando direttamente con il proprio denaro e registrandosi presso una delle oltre 20 borse valori nazionali, come il NYSE, in modo da non rientrare nella regolamentazione.

Negli ultimi anni è emerso un nuovo tipo di società di prop trading che offre ai trader indipendenti conti finanziati piuttosto che assumerli direttamente, consentendo loro di sfuggire alla regolamentazione. Molte si presentano come società di formazione finanziaria. Alcune forniscono ai loro trader anche "conti demo", ma poi collegano i loro "fondi virtuali" al capitale della società, evitando così la regolamentazione della SEC. Nel complesso, le società di prop trading sono generalmente in grado di aggirare le normative sui titoli negli Stati Uniti, anche se a partire dall'agosto 2023 la SEC sta cercando di espandere le proprie regole per coprire le società di proprietary trading precedentemente esenti.

Le migliori società di trading Prop

1

9.4/10

VISITA IL BROKER

Deposito minimo:

€155

Recensione

Ha uffici negli Emirati Arabi Uniti, negli Stati Uniti e nel Sud-Est asiatico e opera con residenti di tutti i paesi. Fornisce fino a $ 200.000 con un potenziale di aumento fino a $ 4 milioni. La leva massima è 1:100. Funded Next offre 3 tipi di conto con 6 piani ciascuno, consentendo ai trader di scegliere le migliori opzioni. La quota di profitto del partner è del 95%, a seconda dei suoi risultati. Le challenge sono abbastanza semplici. Per confermare le proprie qualifiche, l'utente deve fare trading su un conto demo, ma la piattaforma gli paga il 15% dei suoi guadagni in denaro reale. Successivamente, i limiti sono minimi: un minimo di 10 pagamenti di trading al mese, drawdown giornaliero fino al 5% e drawdown totale fino al 10%. I partner fanno trading su MetaTrader 4 e possono utilizzare l'app mobile della prop firm per gestire i conti.

Pro/Contro

•Il costo del test basso - € 155.

•Piattaforme classiche come MT4, MT5 e Ctrader sono familiari a molti trader. Per queste piattaforme sono stati sviluppati centinaia di indicatori, script ed expert adviser.

•La possibile redditività del trader è pari al 90% del profitto guadagnato dopo aver superato il test. La prima ricompensa è dell'80%.

•Diversificazione dei piani tariffari. I possibili clienti possono scegliere un deposito demo da 10mila a 200mila dollari USA. Esistono piani tariffari che vanno dal trading standard a quello aggressivo.

•La leva è fino a 1:100.

•Requisiti rigorosi per il periodo di prova. La perdita massima consentita è pari al 10% dell'importo del deposito. Il profitto target è del 10%, per il quale è previsto 1 mese.

•2 passaggi di test invece di uno, e invece di un mese di trading, un trader deve operare per tre mesi.

•Non ci sono informazioni sulle fonti di finanziamento della società.

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2

9.2/10

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Deposito minimo:

$32

Recensione

SabioTrade è una società di trading proprietario (prop) fondata nel 2021 a Dublino, Irlanda. Dopo aver completato una valutazione, i clienti della società ricevono l'accesso a 20.000 - 200.000 dollari in conti finanziati, con una ripartizione dei profitti fino al 90%. Un periodo di prova di 7 giorni. I clienti di SabioTrade possono negoziare CFD su coppie di valute, materie prime, indici, azioni, criptovalute ed ETF sulle piattaforme del broker multi-regolamentato con una leva che va fino a 1:30, a seconda dell'asset. I programmi di finanziamento sono disponibili in paesi non inclusi nell'elenco delle sanzioni OFAC.

Pro/Contro

•dopo aver superato una sfida, un trader può ottenere fino a 200.000 dollari nel suo saldo e aumentare questo importo di 20 volte;

•all'inizio i pagamenti vengono effettuati su richiesta una volta al mese e successivamente una volta ogni 14 giorni;

•sono disponibili tre tipi di conto con 5-6 dimensioni di finanziamento, a seconda del pacchetto e delle classi di attività (CFD/Futures), con una varietà di Add-Ons;

•un trader accetta una sfida su un conto demo, dove può ricevere solo una quota di profitto del 15%;

•un programma di affiliazione favorevole che consente di guadagnare fino al 18% delle commissioni dei referral.

•Un trader riceve inizialmente l'80% del suo profitto netto.

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3

9.1/10

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Deposito minimo:

Package buy - $119

Recensione

FTMO è una società di prop trading che offre ai trader esperti la possibilità di gestire un conto finanziato fino a 200.000 dollari con un'ampia gamma di strumenti tra cui Forex, azioni, indici, materie prime e criptovalute. Per qualificarsi, i trader devono superare un processo di valutazione in due fasi.
I principianti possono iniziare con un conto di prova gratuito che presenta le stesse condizioni di trading di quelli di sfida. I trader a lungo termine sono liberi di utilizzare un conto Swing che non prevede restrizioni per il mantenimento delle posizioni durante il fine settimana o per il trading durante i comunicati macroeconomici. La società offre la possibilità di fare trading con le piattaforme più popolari: MT 4/5, cTrader e DXtrade. La leva finanziaria è fino a 1:100.
Inoltre, FTMO è riconosciuta per le sue risorse educative e per il supporto continuo.

Pro/Contro

•Finanziamento fino a 200.000 dollari al superamento della valutazione;

•L'acquisto minimo del Pacchetto è di 119 dollari;

•Sono consentite tutte le strategie, compreso il trading su eventi di cronaca;

•Una commissione una tantum per l'utilizzo del conto di valutazione e un rimborso dopo che il trader ha ricevuto il finanziamento;

•La ripartizione dei profitti è fino al 90%;

•Il livello massimo di drawdown è dinamico, non fisso;

•Sono disponibili coupon per ridurre il contributo una tantum.

•Ogni trader ha a disposizione un solo tentativo per superare la fase di valutazione;

•requisiti rigorosi per il limite di perdita giornaliero, che non supera il 3% del saldo del conto.

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Ulteriori considerazioni legali e normative per il prop trading

Esistono ulteriori considerazioni legali e normative che le società di proprietary trading devono tenere in considerazione:

• Conflitti di interesse. Le società di prop trading possono svolgere attività di proprietary trading insieme ad altre attività finanziarie. I conflitti di interesse possono sorgere quando le attività di trading della società sono in conflitto con i migliori interessi dei clienti nelle loro altre attività. Ad esempio, se un prop trader investisse in un titolo per conto della società, prima di investire nello stesso titolo per conto di un cliente, ciò costituirebbe un conflitto di interessi. Le società di prop trading devono stabilire solidi controlli interni e meccanismi di divulgazione per identificare, gestire e mitigare i conflitti di interesse.

• Manipolazione del mercato. Per manipolazione del mercato si intende il tentativo intenzionale di interferire con l'offerta o la domanda di un titolo, influenzandone il prezzo e fuorviando gli altri partecipanti al mercato. Le società di prop trading hanno l'obbligo di astenersi da qualsiasi forma di manipolazione del mercato. L'implementazione di sistemi di sorveglianza e l'adozione di pratiche di trading etiche aiutano a prevenire la manipolazione. Nel 2022, la società di trading Maritra Trading Services Inc, con sede in Nuova Scozia, è stata costretta ad assumere un nuovo consulente normativo dopo che i suoi trader sono stati sorpresi ad effettuare operazioni di trading manipolative. È essenziale collaborare con le autorità di regolamentazione per segnalare e affrontare le attività sospette.

• Insider trading. L'insider trading è una pratica illegale che comporta la negoziazione basata sull'accesso a informazioni materiali non pubbliche. Le società di prop trading hanno spesso accesso a informazioni di mercato sensibili e devono quindi impedire l'uso improprio di tali informazioni a fini personali. A tal fine, possono applicare politiche e procedure rigorose contro l'insider trading, come il mantenimento di barriere informative all'interno dell'azienda, la formazione dei dipendenti e il monitoraggio delle attività di trading per individuare potenziali violazioni.