Il WTI ripiega verso $77 mentre l'aumento delle scorte USA attenua il rischio in Medio Oriente

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Anton Kharitonov

07.08.2026

Il WTI ripiega verso $77 mentre l'aumento delle scorte USA attenua il rischio in Medio Oriente — USCRUDE

Il WTI scambia vicino a $77,05 al barile, cedendo parte del rimbalzo geopolitico di questa settimana dopo che gli acquirenti non sono riusciti a consolidarsi sopra $78,50-$79,00. Il grafico a un'ora mostra ancora una struttura ribassista a medio termine: il greggio rimane al di sotto delle medie mobili più lunghe, mentre il rimbalzo dall'area dei $75 ha prodotto un massimo decrescente piuttosto che un'inversione confermata.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il supporto immediato si trova intorno a $76,50-$76,00, seguito da $75,00-$74,70. Al rialzo, il WTI deve recuperare $78,50-$79,00 per migliorare il quadro di breve termine, mentre $80,50-$81,00 rimane la zona di resistenza più importante.

Le scorte di greggio USA riservano una sorpresa ribassista

Gli ultimi dati sulle scorte statunitensi hanno complicato la tesi rialzista sull'offerta. I dati EIA per la settimana terminata il 31 luglio hanno mostrato un aumento delle scorte commerciali di greggio di circa 2,5 milioni di barili, invertendo parte del sostanziale calo di 7,2 milioni di barili della settimana precedente. L'accumulo è stato influenzato da maggiori importazioni di greggio e minori input delle raffinerie, mentre le scorte di benzina sono diminuite di circa 1,6 milioni di barili e quelle di distillati sono scese di circa 3,5 milioni. I cali dei prodotti suggeriscono che il consumo sottostante non è crollato, ma l'aumento del greggio dà ai trader meno motivi per inseguire il WTI al rialzo dopo il suo recente rimbalzo.

I negoziati su Hormuz mantengono volatile il premio geopolitico

Il Medio Oriente rimane il principale rischio al rialzo. Il petrolio si è rafforzato in precedenza mentre i mercati si concentravano sulle discussioni Iran-Oman sulla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, incluse proposte per rotte di navigazione separate vicino a Iran e Oman. Il Brent ha scambiato sopra gli $83 e il WTI si è brevemente avvicinato a $78 mentre i trader rivalutavano la probabilità di continue interruzioni dell'offerta. Allo stesso tempo, i rinnovati attacchi Houthi in Yemen hanno mantenuto elevato il rischio di navigazione nel Mar Rosso. Qualsiasi accordo che normalizzi materialmente il traffico di Hormuz potrebbe rimuovere rapidamente parte del premio geopolitico del WTI. Al contrario, negoziati falliti o un'altra escalation che coinvolga le forze statunitensi e iraniane riporterebbero l'area degli $80 a portata di mano, perché il problema immediato del mercato non è semplicemente la capacità produttiva, ma se i barili del Golfo possano raggiungere gli acquirenti internazionali.

L'OPEC+ aggiunge barili ma la logistica rimane il vincolo

L'OPEC+ sta contemporaneamente aumentando l'offerta nominale. Sette produttori partecipanti hanno concordato il 2 agosto di aumentare il loro obiettivo di produzione di settembre di circa 188.000 barili al giorno, il sesto aumento mensile consecutivo e l'ultimo passo nell'annullamento di uno strato di tagli volontari da 1,65 milioni di barili al giorno. Questo è ribassista per l'equilibrio a medio termine se le esportazioni si normalizzano, ma il suo impatto immediato è limitato finché le rotte del Golfo e altre rotte di esportazione rimangono interrotte. La distinzione è fondamentale per il WTI: la capacità produttiva aggiuntiva dell'OPEC+ può limitare i rally una volta che il trasporto si sarà normalizzato, mentre la continua interruzione a Hormuz può mantenere l'offerta fisica notevolmente più ristretta di quanto implichino le quote di produzione nominali.

I dati macro aggiungono un altro catalizzatore per il petrolio

Il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti di venerdì aggiunge un catalizzatore dal lato della domanda. Le aspettative di consenso si concentrano su circa 75.000-85.000 buste paga aggiuntive a luglio dopo l'aumento di 57.000 di giugno, con una disoccupazione prevista intorno al 4,2%. Un rapporto materialmente più forte potrebbe sostenere le aspettative di una politica della Fed più restrittiva e rafforzare il dollaro, creando un vento contrario iniziale per il greggio denominato in dollari, sebbene un'occupazione più forte attenuerebbe anche le preoccupazioni sulla domanda di carburante negli Stati Uniti.

Un rapporto debole solleverebbe preoccupazioni sulla crescita, rendendo il segnale della domanda potenzialmente più importante di qualsiasi calo del dollaro. Per il WTI, il bias a breve termine rimane quindi cauto al di sotto di $79. Una rottura sotto $76, come ho notato in WTI steadies as geopolitical risk offsets supply outlook, esporrebbe i $75, mentre una rinnovata escalation geopolitica combinata con un recupero oltre $79 sposterebbe l'attenzione verso $80,50-$81,00.

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