Il WTI sale verso i 90 dollari, mentre i rischi per l’offerta in Medio Oriente dominano il mercato

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Anton Kharitonov

20.08.2026

Il WTI sale verso i 90 dollari, mentre i rischi per l’offerta in Medio Oriente dominano il mercato — WTI

Il WTI sta estendendo oggi i propri guadagni e si sta avvicinando all’area degli 88,6 dollari al barile, raggiungendo il livello più alto degli ultimi tre mesi circa. Il principale fattore trainante resta il Medio Oriente, dove l’assenza di progressi nella risoluzione del conflitto tra Stati Uniti e Iran alimenta i timori che le restrizioni al traffico delle petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz rimangano in vigore più a lungo del previsto.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Un ulteriore premio per il rischio deriva dalle nuove minacce di Washington di intensificare la pressione economica sull’Iran e dalle notizie di una possibile ulteriore escalation da parte di Teheran. Secondo l’IEA, le esportazioni regionali sono già sensibilmente inferiori ai livelli prebellici, mentre le forniture di petrolio dai Paesi del Golfo restano limitate. Nel suo rapporto di agosto, l’agenzia ha aumentato la stima del deficit del mercato globale nel terzo trimestre a 1,8 milioni di barili al giorno, più del doppio rispetto alla stima di luglio, contribuendo a spiegare perché il WTI continui a salire nonostante i dati sfavorevoli sulle scorte statunitensi.

Le scorte statunitensi restano un contrappeso ribassista

Allo stesso tempo, i dati statunitensi appaiono piuttosto ribassisti. Nella settimana terminata il 14 agosto, le scorte commerciali di greggio negli Stati Uniti sono aumentate di altri 4,4 milioni di barili, raggiungendo 428,8 milioni, mentre il mercato si aspettava una variazione molto più contenuta o un calo. Si tratta già del terzo aumento settimanale consecutivo, dopo l’incremento particolarmente consistente di 17,4 milioni di barili registrato la settimana precedente.

Anche le scorte di benzina sono aumentate di circa 0,7 milioni di barili, mentre la domanda di benzina è scesa a 8,7 milioni di barili al giorno. Tuttavia, i dettagli del rapporto dell’EIA sono stati significativamente più solidi rispetto al dato principale: le scorte presso il principale hub di Cushing sono diminuite di 1,3 milioni di barili, a 21,3 milioni, mentre le scorte di distillati sono calate di 1,5 milioni di barili e restano circa il 13% al di sotto della media quinquennale. Le raffinerie operavano con un tasso di utilizzo di circa il 97,2%, mentre le esportazioni di greggio sono aumentate di circa 1 milione di barili al giorno. Pertanto, il mercato sta attualmente interpretando l’aumento complessivo delle scorte più come un fattore di contenimento che come un segnale convincente di eccesso di offerta.

Le perdite di offerta prevalgono sulle prospettive di una domanda più debole

Il quadro di medio periodo resta meno chiaro. Sia l’IEA sia l’OPEC hanno rivisto al ribasso le stime sulla domanda, sebbene l’entità delle revisioni differisca significativamente. L’IEA prevede ora che il consumo globale di petrolio diminuisca di circa 1,6 milioni di barili al giorno nel 2026, collegando il calo agli elevati prezzi dei carburanti, alle interruzioni commerciali e alla più debole attività economica. L’OPEC resta considerevolmente più ottimista, ma ha anch’essa tagliato le proprie previsioni per il quarto mese consecutivo e ora si aspetta una crescita della domanda di soli circa 580.000 barili al giorno.

Allo stesso tempo, l’IEA prevede un calo dell’offerta globale di 4,3 milioni di barili al giorno quest’anno a causa delle perdite in Medio Oriente e in Russia. Si crea così una situazione insolita: una domanda debole dovrebbe limitare i prezzi, ma l’effettiva riduzione dell’offerta e il rapido esaurimento delle scorte stanno attualmente prevalendo su questo fattore. Secondo l’IEA, le scorte petrolifere globali osservate sono diminuite di altri 69 milioni di barili a luglio, mentre il calo dall’inizio del conflitto ha raggiunto circa 410 milioni di barili.

Pertanto, nel breve periodo, il WTI potrebbe mantenere lo slancio positivo e testare nuovamente il massimo odierno. Una rottura al di sopra di tale livello favorirebbe un’ulteriore crescita verso 89,60-90,00 dollari, dove potrebbe emergere un moderato interesse alla vendita. I ribassi, come indicato nell’articolo Il WTI arretra dai massimi, ma i rischi legati a Hormuz continuano a sostenere il petrolio, potrebbero attirare interesse all’acquisto; solo segnali convincenti di miglioramento della situazione in Medio Oriente potrebbero fornire un motivo per un calo più prolungato dei prezzi del petrolio.

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