Il WTI estende la correzione mentre i rischi per l’offerta legati a Hormuz si attenuano

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Anton Kharitonov

26.08.2026

Il WTI estende la correzione mentre i rischi per l’offerta legati a Hormuz si attenuano — USCRUDE

Il WTI continua a correggere il 26 agosto ed è sceso a circa 80,5 $ al barile durante la sessione europea, perdendo circa il 2,5-3% e raggiungendo i livelli più bassi da circa due settimane. Il principale fattore alla base del movimento resta il cambiamento nella percezione del rischio legato allo Stretto di Hormuz: Iran e Oman stanno discutendo un corridoio marittimo temporaneo e il graduale ripristino del traffico commerciale, comprese le operazioni di sminamento.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Nel frattempo, il numero di navi che attraversano lo stretto ha già iniziato ad aumentare. Per il mercato, ciò significa che una parte dell’offerta mediorientale potrebbe tornare anche senza un accordo politico completo tra Stati Uniti e Iran; di conseguenza, il premio geopolitico che la scorsa settimana aveva spinto il WTI sopra gli 87 $ si sta rapidamente riducendo.

I dati sulle scorte esercitano ulteriore pressione sui prezzi

Un’ulteriore pressione oggi arriva dai dati sulle scorte statunitensi. Il rapporto API di ieri ha mostrato un aumento di 4,2 milioni di barili delle scorte di greggio, mentre il mercato si aspettava un incremento di circa 1,8-1,9 milioni di barili; una settimana prima, le scorte erano diminuite di 0,328 milioni di barili. Ciò alimenta i timori che, dopo un periodo di elevata attività delle raffinerie estive, l’equilibrio interno stia iniziando a diventare meno rigido.

Il rapporto ufficiale dell’EIA relativo alla settimana terminata il 21 agosto sarà pubblicato più tardi oggi. I precedenti dati EIA avevano già mostrato un aumento di 4,4 milioni di barili delle scorte commerciali, a 428,8 milioni di barili, mentre la produzione era rimasta intorno a 13,8 milioni di barili al giorno e il tasso di utilizzo delle raffinerie aveva raggiunto un livello molto elevato, pari al 97,2%. Pertanto, un altro significativo aumento delle scorte costituirebbe un ulteriore argomento ribassista per il WTI.

L’equilibrio globale resta più rigido di quanto suggerisca l’andamento dei prezzi

Allo stesso tempo, l’equilibrio globale di medio periodo resta significativamente più rigido di quanto potrebbe suggerire l’attuale calo dei prezzi. L’IEA prevede che la domanda globale di petrolio diminuirà di 1,6 milioni di barili al giorno nel 2026, ma allo stesso tempo stima un calo dell’offerta di 4,3 milioni di barili al giorno, poiché una parte significativa della produzione del Golfo Persico non è ancora tornata ai livelli precedenti.

A luglio, le scorte globali osservate sono diminuite di altri 69 milioni di barili, mentre il calo cumulato dall’inizio del conflitto ha raggiunto circa 410 milioni di barili. Per il terzo trimestre, l’IEA stima un deficit di circa 1,8 milioni di barili al giorno, più del doppio rispetto alla precedente stima. Anche l’EIA mantiene la previsione di un prezzo medio del Brent intorno agli 85 $ nel terzo trimestre, ipotizzando che le interruzioni attraverso Hormuz continuino a limitare l’offerta globale per qualche tempo.

80-79,5 $ diventano una zona di supporto chiave

Pertanto, l’attuale calo del WTI è principalmente legato alle aspettative di una parziale normalizzazione dell’offerta, piuttosto che alla comparsa di un surplus globale di petrolio. Inoltre, i negoziati su Hormuz non garantiscono ancora la completa riapertura dello stretto: l’Iran propone rotte commerciali controllate, insistendo al contempo su restrizioni per le navi militari, mentre Washington non sostiene tutti gli elementi del quadro proposto.

In questo contesto, l’area 80-79,5 $ sta diventando un’importante zona di supporto nel breve periodo e il rischio di un calo verso questi livelli appare attualmente elevato. La tenuta di quest’area potrebbe innescare un rimbalzo tecnico verso 82-83 $ e successivamente 84 $. Una rottura decisa al di sotto di 80-79,5 $ aumenterebbe il rischio di un movimento verso 78-77 $, mentre un ritorno sopra 83 $, come scritto in Il WTI arretra mentre le speranze diplomatiche riducono il premio geopolitico, sarebbe il primo segnale che il calo del premio geopolitico è già stato in gran parte scontato.

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