Il gas naturale supera i 3,00 $ mentre stoccaggi e flussi di LNG rendono più rigide le prospettive

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Anton Kharitonov

03.09.2026

Il gas naturale supera i 3,00 $ mentre stoccaggi e flussi di LNG rendono più rigide le prospettive — Gas naturale

Il gas naturale viene scambiato intorno a 3,04 $/MMBtu il 3 settembre, già sopra la soglia psicologica dei 3,00 $ e dopo una solida ripresa dal minimo di agosto, intorno a 2,65 $. Sul grafico a 2 ore, il prezzo continua a formare minimi crescenti e rimane sopra le principali medie mobili.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Questo sta già modificando l’equilibrio tecnico: i 3,00 $ diventano ora il supporto più vicino, mentre il mercato si avvicina alla zona 3,05-3,10 $ al rialzo. Se quest’area verrà superata, il prossimo obiettivo potrebbe trovarsi intorno a 3,15-3,20 $. Un ritorno sotto i 3,00 $ indebolirebbe il quadro e riporterebbe l’attenzione su 2,95-2,92 $.

Il ritmo degli stoccaggi diventa il catalizzatore immediato

L’evento chiave di oggi sarà il rapporto EIA sugli stoccaggi relativo alla settimana terminata il 28 agosto. L’ultimo dato aveva mostrato un’iniezione di appena 15 Bcf, rispetto ai 19 Bcf attesi, mentre le scorte totali avevano raggiunto 3184 Tcf. Il surplus rispetto alla media quinquennale si era ridotto a 167 Bcf, e il ritmo dell’ulteriore riduzione è ora più importante del livello assoluto delle scorte.

Nelle ultime due settimane di rilevazione, le iniezioni totali sono ammontate ad appena 31 Bcf; pertanto, un altro incremento debole potrebbe confermare che il mercato sta entrando nell’autunno con un equilibrio più rigido di quanto previsto solo un mese fa. Il rapporto è atteso oggi alle 10:30 ET.

L’Europa e Hormuz ridisegnano la domanda di esportazioni

Allo stesso tempo, il quadro di medio periodo rimane contrastato. Nelle sue previsioni di agosto, l’EIA stimava esportazioni di LNG nel terzo trimestre in media intorno a 16,5 Bcf/giorno, mentre le restrizioni nello Stretto di Hormuz e i recenti problemi di trasporto hanno già sostenuto i prezzi internazionali.

Il gas europeo viene ora scambiato sopra i 75 €/MWh, mentre i livelli di stoccaggio dell’UE rimangono insolitamente bassi per l’inizio dell’autunno, intorno al 63-65%. Ciò aumenta l’incentivo per l’Europa a competere per i carichi di LNG statunitense e accresce la probabilità che la domanda di esportazioni rimanga forte anche dopo la fine della stagione estiva di raffrescamento.

La domanda stagionale rimane il principale vincolo

In questo contesto, il Medio Oriente sta diventando non solo un ulteriore premio di prezzo, ma anche un fattore nella redistribuzione dei flussi globali di LNG. Le continue interruzioni nell’area di Hormuz complicano le forniture dal Qatar e aumentano il valore del gas statunitense come fonte alternativa.

Ma anche l’Henry Hub deve fare i conti con un fattore limitante: il consumo di gas per la produzione elettrica inizierà a diminuire stagionalmente con il calo delle temperature, mentre la produzione rimane elevata. Pertanto, l’attuale movimento sopra i 3,00 $ appare meglio sostenuto dai fondamentali rispetto ai tentativi precedenti, ma una prosecuzione verso 3,15-3,20 $, come avevo avvertito in Il gas naturale testa i 3,00 $ mentre la domanda di LNG compensa la pressione stagionale, richiederà un altro rapporto EIA debole oppure un ulteriore rafforzamento della domanda di esportazioni.

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