Il gas naturale ritraccia dopo il breakout: il supporto a 3,08

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Anton Kharitonov

23.09.2026

Il gas naturale ritraccia dopo il breakout: il supporto a 3,08–3,10 $ torna sotto i riflettori — Il gas naturale mantiene la zona chiave del breakout

Il gas naturale ha registrato un forte rialzo il 23 settembre, superando quota 3,20 $/MMBtu, prima che i venditori approfittassero rapidamente di parte del movimento per prendere profitto, spingendo il prezzo nuovamente verso 3,10–3,13 $. Sul grafico a 4 ore, questo movimento appare come una rottura della prolungata fase di consolidamento intorno a 2,95–3,05 $, ma allo stesso tempo rappresenta anche il primo test serio della zona di offerta a 3,18–3,22 $.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Le scorte restano il principale vincolo sul mercato interno

A livello fondamentale, il mercato resta diviso. L'ultimo rapporto dell'EIA ha evidenziato un aumento di 44 Bcf delle scorte nella settimana terminata l'11 settembre, portando le riserve totali a 3,298 Tcf. Il dato è superiore al livello di un anno fa e di circa il 3–4% oltre la media quinquennale. Il prossimo rapporto è atteso il 24 settembre e il mercato monitorerà con particolare attenzione i ritmi di stoccaggio, dopo il recente calo della domanda legata alle condizioni meteorologiche.

L'EIA prevede ancora che le scorte raggiungano circa 3,969 Tcf entro il 31 ottobre, circa il 5% sopra la norma quinquennale, sostenute dalla forte produzione nel Permian e nell'Haynesville. Questo resta il principale fattore di medio periodo che limita il rialzo dei prezzi Henry Hub.

I rischi in Medio Oriente mantengono l'attenzione sulla domanda di LNG

D'altra parte, il mercato riceve sostegno dalla domanda di LNG. Il feedgas statunitense si mantiene intorno a 18 Bcf/d, ben al di sopra dei livelli di agosto, mentre la situazione dell'offerta globale si è fatta molto più rigida a causa degli sviluppi in Medio Oriente.

Secondo Reuters, gli operatori del mercato del gas stanno già scontando una carenza più prolungata, poiché la guerra con l'Iran interrompe le esportazioni di LNG dal Golfo Persico e costringe l'Europa a competere con l'Asia per i carichi disponibili. Il Qatar è particolarmente importante in questo contesto: a differenza del petrolio, una quota consistente del LNG qatariota non dispone praticamente di alcuna rotta alternativa pienamente percorribile intorno allo Stretto di Hormuz.

Allo stesso tempo, l'Assemblea generale delle Nazioni Unite ha aggiunto non solo un premio per il rischio geopolitico, ma anche qualche speranza di de-escalation. Il 23 settembre, Stati Uniti e Iran hanno avviato contatti indiretti tramite intermediari a New York per la prima volta in diversi mesi. Teheran aveva precedentemente dichiarato di poter riaprire Hormuz entro sette giorni se Washington avesse allentato la pressione militare e revocato il blocco dei porti iraniani. Per ora si tratta più di un'apertura diplomatica che di un accordo concreto, ma ciò contribuisce a limitare ulteriori rialzi dei prezzi globali del gas dopo il recente forte picco.

3,08–3,10 $ diventa la principale area di supporto

Per Henry Hub, ciò crea un equilibrio insolito: le scorte interne elevate e la produzione record ostacolano un rialzo sostenuto, mentre la forte domanda di LNG e il rischio di interruzioni prolungate nel Golfo Persico continuano a sostenere i prezzi.

Dopo aver superato la forte resistenza intorno a 3,08–3,10 $, il prezzo deve ora mantenersi sopra questi livelli che, come osservato in Il gas naturale testa la soglia di 3,00 $ mentre la domanda di LNG sostiene i prezzi, stanno agendo da supporto. Ciò fornirebbe una base per un nuovo tentativo di mettere alla prova la resistenza a 3,20–3,22 $. Una perdita di questo supporto, tuttavia, potrebbe segnalare un ritorno alla fascia di consolidamento in cui NATGAS era scambiato prima del breakout.

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