Il gas naturale punta a 3,35 $ mentre il calo della produzione USA sostiene i prezzi

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I rialzisti sul gas naturale si avvicinano a una resistenza cruciale

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Anton Kharitonov

09.11.2026

Il gas naturale punta a 3,35 $ mentre il calo della produzione USA sostiene i prezzi — I rialzisti sul gas naturale si avvicinano a una resistenza cruciale

Il gas naturale viene scambiato intorno a 3,30 $/MMBtu il 9 novembre, proseguendo il recupero dopo essere sceso ai minimi locali nell’area di 2,95–3,00 $. Sul grafico a 4 ore, i prezzi sono riusciti a superare la resistenza in area 3,15–3,20 $ e si avvicinano alla resistenza a 3,30–3,35 $, dove i venditori sono intervenuti ripetutamente.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

A differenza dei precedenti tentativi di recupero, il rialzo attuale è stato accompagnato da un ritorno sopra le medie mobili di medio periodo, segnale di un graduale miglioramento della struttura tecnica. Tuttavia, dopo il calo di ottobre da 3,55–3,57 $, il mercato è ancora in fase di recupero ed è prematuro parlare di un ritorno definitivo a un trend rialzista sostenuto.

Dati EIA e clima mite inviano segnali contrastanti

Un ulteriore sostegno ai prezzi arriva dal miglioramento delle condizioni del mercato statunitense del gas naturale dopo la pubblicazione dell’ultimo rapporto EIA. Oggi i futures sul gas naturale con scadenza a dicembre sul NYMEX si sono avvicinati a 3,00 $/MMBtu, raggiungendo i livelli più alti da oltre una settimana. Allo stesso tempo, le previsioni di temperature miti in gran parte degli Stati Uniti fino al 20 novembre frenano gli acquisti, poiché la domanda per il riscaldamento non ha ancora registrato un aumento stagionale sostenuto. Il recupero attuale è quindi trainato principalmente dalle variazioni dell’equilibrio tra offerta ed esportazioni, mentre i consumi interni non offrono ancora un sostegno sufficiente a un rialzo più duraturo.

La domanda di GNL compensa le oscillazioni dell’offerta interna

Nelle ultime sedute, un fattore determinante è stato il cambiamento dell’equilibrio produttivo nel mercato statunitense del gas naturale. Secondo i dati preliminari di LSEG, la produzione media giornaliera nei 48 Stati continentali è scesa a circa 111,2 Bcf all’inizio di novembre, rispetto ai 113,4 Bcf di ottobre. Questa tendenza potrebbe gradualmente limitare l’offerta, sebbene parte del calo sia dovuta a interruzioni temporanee della produzione e possa essere riassorbita una volta riprese le attività in alcuni giacimenti.

Nel frattempo, i terminali statunitensi di GNL continuano a rappresentare una quota significativa della domanda aggiuntiva di gas naturale. All’inizio di novembre, le forniture medie di gas agli impianti di esportazione sono stimate intorno a 18,2 Bcf al giorno, rispetto ai 18,4 Bcf di ottobre, con alcuni dati giornalieri nettamente superiori alle medie mensili. Anche le esportazioni di gas verso il Messico e la domanda del settore elettrico statunitense sono fattori importanti.

Tuttavia, le condizioni meteorologiche relativamente miti continuano a compensare questi fattori di sostegno. Secondo le ultime previsioni, le temperature in gran parte degli Stati Uniti potrebbero restare sopra la norma stagionale fino alla seconda metà di novembre, limitando il consumo di gas per il riscaldamento residenziale e commerciale. Anche variazioni relativamente contenute nelle previsioni delle temperature potrebbero incidere sensibilmente sui prezzi con l’avvicinarsi della stagione invernale.

Se l’ondata di freddo prevista dovesse protrarsi, la riduzione della produzione e la forte domanda di esportazioni potrebbero accelerare i prelievi dalle scorte. Al contrario, il perdurare del clima mite prolungherebbe la stagione delle immissioni in stoccaggio e limiterebbe il potenziale di ulteriore recupero dei prezzi del gas naturale. Nel breve termine, le prospettive di mercato dipenderanno quindi soprattutto da tre fattori: la stabilità della produzione statunitense, il grado di utilizzo dei terminali di GNL e l’effettiva intensità della domanda di riscaldamento nella seconda metà di novembre.

Il superamento di 3,55 $ potrebbe cambiare le prospettive di mercato

Al momento, il recupero è frenato dalla resistenza in area 3,35 $, dove la pressione di vendita potrebbe intensificarsi. Tuttavia, il superamento di questo livello aprirebbe la strada a un rialzo verso 3,45–3,50 $, dove potrebbero ripresentarsi le vendite. Solo una rottura decisa della resistenza in area 3,55 $, come indicato in Il gas naturale fatica sotto quota 3,22 $ mentre si avvicinano i dati EIA sulle scorte, potrebbe indebolire la posizione ribassista e migliorare le prospettive a breve termine di NATGAS.

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