Il gas naturale allunga i guadagni: le previsioni di freddo stimolano la domanda

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Anton Kharitonov

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Il gas naturale allunga i guadagni: le previsioni di freddo stimolano la domanda — Il gas naturale sale in attesa dell’EIA

Il gas naturale guadagna circa lo 0,8% il 12 novembre e scambia intorno a 3,59–3,60 $ per MMBtu, proseguendo il recupero dopo una lunga fase di consolidamento nell’intervallo 2,70–3,30 $. Sul grafico giornaliero, il prezzo ha superato nettamente le principali medie mobili: gli indicatori di breve periodo si attestano intorno a 3,20–3,30 $, mentre le medie di medio e lungo periodo sono concentrate intorno a 3,05–3,10 $.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Temperature più basse e produzione in calo sostengono i prezzi

Il principale fattore fondamentale alla base del rialzo dei prezzi del gas naturale negli Stati Uniti è stato il cambiamento delle previsioni meteorologiche di breve periodo. Dopo un inizio di novembre insolitamente mite, i modelli meteorologici hanno iniziato a indicare temperature più basse nella parte centrale e orientale degli Stati Uniti nella seconda metà del mese, con un conseguente aumento della domanda prevista per il riscaldamento.

Secondo le stime di LSEG, la domanda complessiva di gas nei 48 Stati contigui degli Stati Uniti, incluse le esportazioni, potrebbe salire da 114,1 miliardi di piedi cubi al giorno questa settimana a 124,2 miliardi la prossima. Anche la minore produzione sostiene i prezzi: la produzione media giornaliera di novembre è stimata intorno a 112,3 miliardi di piedi cubi, contro i 113,4 miliardi di ottobre e il record di 115 miliardi registrato ad agosto.

Tuttavia, le previsioni dell’EIA pubblicate il 10 novembre restano decisamente più prudenti. L’agenzia prevede che a novembre i gradi giorno di riscaldamento saranno inferiori del 13% rispetto alla media decennale, mentre si stima che i consumi di gas del settore residenziale e commerciale nell’intera stagione di riscaldamento diminuiranno del 3,8% rispetto all’inverno precedente. Il rialzo attuale si basa quindi in larga misura su una revisione di breve periodo delle aspettative meteorologiche, anziché su un deficit di offerta di lungo termine confermato.

Le esportazioni di GNL restano solide tra i timori sull’offerta europea

A sostenere i prezzi contribuisce inoltre la forte domanda da parte dei produttori di gas naturale liquefatto. Secondo LSEG, a novembre i flussi medi di gas verso i nove principali terminali di esportazione di GNL statunitensi hanno raggiunto circa 19,1 miliardi di piedi cubi al giorno, contro i 18,4 miliardi di ottobre, superando il precedente record mensile di 18,8 miliardi, stabilito ad aprile.

L’aumento del tasso di utilizzo della capacità di esportazione è legato alla ripresa delle attività di Cove Point LNG dopo la manutenzione programmata, alle maggiori forniture a Golden Pass LNG e all’espansione della capacità produttiva di Corpus Christi Stage 3. Intanto, il mercato europeo del gas resta teso: i prezzi all’hub olandese TTF hanno superato gli 85 € per MWh, complice il ritmo più rapido dei prelievi dagli stoccaggi, le interruzioni delle forniture di GNL dal Medio Oriente e le restrizioni alla produzione norvegese.

Ciò accresce l’attrattiva delle esportazioni statunitensi, anche se l’ulteriore crescita è limitata dalla capacità disponibile dei terminali. Un altro fattore alla base dell’aumento dei prezzi dei futures è stata la chiusura delle posizioni short da parte degli speculatori, che in precedenza avevano portato la loro posizione netta corta aggregata al livello più alto da marzo 2020.

Il rapporto EIA sulle scorte potrebbe mettere alla prova lo slancio rialzista

Gli operatori di mercato restano concentrati sul rapporto dell’EIA sulle scorte di gas naturale, rinviato questa settimana al 13 novembre per la ricorrenza del Veterans Day. Secondo l’ultimo rapporto, nella settimana terminata il 30 ottobre le scorte sono aumentate di 77 miliardi di piedi cubi, raggiungendo 3,801 trilioni di piedi cubi.

In vista della pubblicazione, NATGAS potrebbe mantenere lo slancio positivo, anche se un forte rally appare improbabile. Eventuali ripiegamenti verso 3,50–3,45 $ potrebbero offrire opportunità di acquisto; una rottura al ribasso di quest’ultimo livello, come indicato in Il gas naturale punta a 3,90 $: il freddo e la domanda di GNL alimentano il rally, aprirebbe la strada a un calo verso 3,40–3,30 $.

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