Anthropic rivela perdite per 81B$ in vista dell'IPO prevista

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Andrey Mastykin

27.10.2026

Anthropic rivela perdite per 81B$ in vista dell'IPO prevista — L'IPO di Anthropic mette alla prova le valutazioni dell'IA tra perdite ingenti

Anthropic si è avvicinata a una possibile offerta pubblica iniziale da record, aprendo i propri conti agli investitori mentre la domanda di intelligenza artificiale continua ad accelerare. Il prospetto rivela una crescita straordinaria dei ricavi, accompagnata da perdite ingenti e impegni infrastrutturali, sollevando interrogativi su quanto i mercati pubblici siano disposti a pagare per la società che sviluppa Claude.

Punti chiave

Anthropic punta a una valutazione di 1,500 miliardi di dollari per l'IPO.
I ricavi crescono rapidamente, mentre aumentano i costi infrastrutturali.
Gli investitori valutano la crescita dell'IA a fronte di perdite ingenti.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La società dovrebbe quotarsi al Nasdaq con il ticker ANT, potenzialmente dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti del 3 novembre e prima del Giorno del Ringraziamento, il 26 novembre. Secondo Reuters, l'offerta metterà alla prova la fiducia degli investitori nella sostenibilità economica dell'IA avanzata, in un momento in cui le valutazioni tecnologiche e i costi di finanziamento sono sottoposti a un esame più rigoroso.

La crescita dei ricavi cambia le aspettative sull'IPO

Anthropic ha registrato ricavi pari a 16,8 miliardi di dollari nel terzo trimestre, quasi il 50% in più rispetto al trimestre precedente. Nei tre mesi conclusi il 30 giugno, i ricavi sono aumentati del 1,368% rispetto all'anno precedente, riflettendo la rapida adozione dei suoi modelli di IA da parte dei clienti aziendali.

Oltre la metà delle società Fortune 500 e più del 30% delle aziende Global 2000 hanno generato ciascuna almeno 100.000 dollari di ricavi per Anthropic nei 12 mesi conclusi il 30 settembre.

L'espansione ha rafforzato le aspettative di una quotazione di rilievo, anche se le valutazioni sono diventate più moderate. Anthropic è stata valutata 965 miliardi di dollari in un round di finanziamento privato a maggio. Le stime attuali degli investitori si avvicinano a 1,500 miliardi di dollari, con alcune valutazioni che arrivano a 1,750 miliardi, rispetto alle precedenti proiezioni di circa 2,000 miliardi di dollari.

Goldman Sachs e Morgan Stanley guidano l'offerta. La valutazione finale e il numero di azioni non sono stati resi noti.

Perdite finanziarie e costi infrastrutturali

Anthropic ha registrato una perdita netta di 80,7 miliardi di dollari nella prima metà del 2026, dovuta in larga misura a una rettifica non operativa legata al debito convertibile, anziché alle normali spese aziendali.

La perdita operativa si è ridotta a 693 milioni di dollari, mentre il reddito operativo rettificato ha raggiunto 1,62 miliardi di dollari, invertendo una perdita di 1,85 miliardi dell'anno precedente. Questi dati indicano un miglioramento dei risultati sottostanti, nonostante il disavanzo riportato.

La capacità di calcolo resta la principale voce di spesa operativa della società. Anthropic ha assunto impegni per oltre 600 miliardi di dollari in accordi infrastrutturali con importanti partner tecnologici, mentre gli obblighi di spesa a più lungo termine si avvicinano a 800 miliardi di dollari.

Il prospetto segnala inoltre rischi legati al comportamento dei modelli di IA, alla cybersecurity e alla dipendenza da un gruppo ristretto di fornitori di servizi cloud e semiconduttori.

Una prova decisiva per le valutazioni dell'IA

Il debutto di Anthropic potrebbe stabilire un parametro di riferimento per altri sviluppatori di IA e per le società che finanziano data center, chip e capacità di calcolo.

La quotazione proposta arriva dopo l'IPO da 75 miliardi di dollari di SpaceX a giugno, che ha valutato la società aerospaziale 1,750 miliardi di dollari. Una valutazione altrettanto elevata per Anthropic segnalerebbe che gli investitori sono ancora disposti a finanziare costose espansioni tecnologiche.

Il contesto di mercato, tuttavia, è diventato meno indulgente. L'aumento dei rendimenti obbligazionari, i timori sugli investimenti nell'IA finanziati con debito e l'incertezza sui futuri margini di profitto hanno reso gli investitori più selettivi.

La questione centrale è se Anthropic riuscirà a mantenere una crescita eccezionale delle vendite contenendo al contempo i costi infrastrutturali. Il prezzo dell'IPO e l'andamento iniziale delle contrattazioni forniranno un'indicazione importante di come gli investitori dei mercati pubblici valutano questo equilibrio.

Abbiamo inoltre riferito che i fondatori di Anthropic ottengono il 50,1% dei diritti di voto nella struttura dell'IPO.

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