Previsione del prezzo del Bitcoin: Il BTC scende a 90.230 dollari, mentre la pressione del dollaro e la compressione dei rendimenti non riescono a stimolare i flussi di rischio

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Ashutosh Sureka

11.12.2025

Previsione del prezzo del Bitcoin: Il BTC scende a 90.230 dollari, mentre la pressione del dollaro e la compressione dei rendimenti non riescono a stimolare i flussi di rischio — Il Bitcoin scivola a 90.230 dollari mentre le condizioni macro favorevoli, tra cui la debolezza del dollaro, non riescono a suscitare convinzione in mezzo alla persistente distribuzione di balene.

Il Bitcoin è scambiato intorno ai 90.230 dollari, in calo del 2,5% nell'ultimo giorno, con una capitalizzazione di mercato di 1,80 trilioni di dollari e un volume di scambi nelle 24 ore di 58,14 miliardi di dollari. Il prezzo si è mosso tra gli 89.623 e i 94.177 dollari, riflettendo un posizionamento debole nonostante le condizioni macro favorevoli: la debolezza del dollaro accelera, i rendimenti del Tesoro diminuiscono e la liquidità globale raggiunge livelli record, ma la cautela istituzionale persiste.

Punti chiave

L'indice del dollaro scende a 98,59, il livello più basso dal 20 ottobre, dopo il taglio dei tassi dello 0,25% da parte della Fed.
I rendimenti dei Treasury scendono al 4,12% mentre i mercati prezzano altri 2 tagli al 2026 nonostante il diagramma a punti della Fed ne indichi uno.
La M2 globale raggiunge il record di 105 trilioni di dollari mentre i detentori a lungo termine scaricano 800.000 BTC, segnalando una debole convinzione.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il Bitcoin è in difficoltà vicino a 90.230 dollari, mentre il posizionamento post-Fed si sviluppa con segnali contrastanti tra le varie asset class. Il 10 dicembre l'indice del dollaro è crollato a 98,6, il livello più basso dal 20 ottobre, dopo il taglio dei tassi dello 0,25% previsto dalla Federal Reserve e la proiezione di un'ulteriore riduzione nel 2026. I rendimenti dei Treasury sono scesi a circa il 4,12%, segnando la seconda sessione consecutiva di ribassi nonostante l'orientamento da falco della Fed sui tagli al 2026. L'M2 globale delle principali banche centrali ha raggiunto un record di oltre 105.000 miliardi di dollari nel novembre 2025, segnalando un ciclo di allentamento sincronizzato, mentre la Fed ha posto fine alla stretta quantitativa, reindirizzando 15-20 miliardi di dollari al mese in Treasury a breve termine.

Dinamica del prezzo del Bitcoin (Fonte: TradingView)

Il Bitcoin si consolida quando le condizioni macro favorevoli incontrano la cautela istituzionale

La debolezza del dollaro ha accelerato fino a raggiungere i minimi di diverse settimane, mentre il posizionamento post-Fed si è esaurito. Il tasso di cambio DXY è sceso a 98,59 l'11 dicembre, con un calo dello 0,04% rispetto alla sessione precedente ed estendendo la sua debolezza mensile con un calo dello 0,91% nell'ultimo mese e del 7,82% negli ultimi 12 mesi. Il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato che l'attenzione si concentra sulla possibilità di interrompere il taglio dei tassi, di abbassarli leggermente o di ridurli più di tanto, senza prendere in considerazione alcun rialzo dei tassi.

Per il Bitcoin, la persistente debolezza del dollaro offre un vantaggio meccanico grazie ai flussi di ribilanciamento valutario e alla riduzione della pressione sugli asset alternativi. Tuttavia, i fattori che determinano il declino del dollaro in questo ciclo sono l'erosione della fiducia nelle istituzioni statunitensi e i timori per la credibilità fiscale piuttosto che il puro accomodamento monetario. Ciò crea una dinamica più complessa, in cui il Bitcoin beneficia della debolezza nominale del dollaro, pur subendo venti contrari se le ragioni sottostanti scatenano una più ampia avversione al rischio. La mancata ripresa del dollaro anche dopo che la Fed ha segnalato un minor numero di tagli al 2026 dimostra che qualcosa di fondamentale è cambiato nei mercati valutari al di là dei soli differenziali dei tassi d'interesse.

I rendimenti dei Treasury sono scesi in misura modesta, mentre i mercati hanno assorbito il messaggio contrastante della Fed. Il rendimento del Tesoro decennale statunitense è sceso a circa il 4,12% l'11 dicembre, segnando la seconda sessione consecutiva di ribassi dopo che la Federal Reserve ha effettuato il terzo taglio dei tassi di un quarto di punto quest'anno, in linea con le aspettative. La Fed ha segnalato una posizione meno aggressiva di quanto previsto dai mercati, con il presidente Jerome Powell che ha suggerito che un rialzo dei tassi è fuori discussione, spingendo gli operatori a prezzare 2 ulteriori tagli nel 2026 nonostante il dot plot indichi solo un'altra riduzione dello 0,25% l'anno prossimo.

La banca centrale ha dichiarato che inizierà ad acquistare buoni del Tesoro a breve scadenza per sostenere la liquidità del mercato a partire dal 12 dicembre, per un totale iniziale di circa 40 miliardi di dollari. Questa reazione del mercato obbligazionario crea un paradosso: i rendimenti sono in calo nonostante l'orientamento da falco della Fed sui tagli del 2026. Il fatto che gli operatori stiano valutando 2 tagli quando il grafico a punti ne indica 1 rivela un profondo scetticismo sulla capacità della Fed di mantenere i tassi elevati. Per il Bitcoin, il calo dei rendimenti di solito fornisce un sostegno riducendo il costo opportunità di detenere asset non redditizi, ma il calo attuale riflette confusione piuttosto che convinzione.

Il Bitcoin si è mantenuto al di sopra dei 92.000 dollari grazie alla narrativa sull'adozione istituzionale, nonostante i segnali di distribuzione delle balene. Il Bitcoin è tornato sopra i 94.000 dollari nella mattinata di martedì, guadagnando più di 3.000 dollari in meno di un'ora e salendo di oltre il 4% nelle ultime 24 ore, con un analista che ha notato un posizionamento profondamente difensivo da parte degli operatori come possibile scenario per il rimbalzo. L'Exchange Whale Ratio, che misura la quantità di afflussi totali provenienti dai 10 principali portafogli, è salito da 0,32 all'inizio del mese a 0,68 il 27 novembre e, anche dopo una riduzione a 0,53, rimane in una zona che storicamente riflette le balene che si preparano a vendere, non ad accumulare.

Martedì Geoff Kendrick di Standard Chartered ha tagliato le sue previsioni sul prezzo del Bitcoin, prevedendo ora 150.000 dollari nel 2026, rispetto al precedente obiettivo di 300.000 dollari, e spingendo il livello di 500.000 dollari al 2030, due anni dopo le precedenti previsioni. Questa azione sui prezzi crea un quadro complesso in cui il momentum a breve termine sembra costruttivo, ma le dinamiche di distribuzione sottostanti e gli obiettivi tagliati di Wall Street suggeriscono fragilità piuttosto che convinzione.

Affinché il Bitcoin possa sostenere i guadagni al di sopra dei 94.000 dollari, è necessario che la vendita di balene si esaurisca completamente o che emerga una nuova domanda istituzionale in grado di assorbire l'offerta in corso.

Gli analisti evidenziano il supporto macro che incontra la debole convinzione istituzionale

Anton Kharitonov osserva che la persistente debolezza del dollaro al di sotto di 99 e il calo dei rendimenti dei Treasury al 4,12% forniscono entrambi un supporto meccanico, ma la cautela istituzionale, che si riflette nel dimezzamento del target 2025 da parte di Standard Chartered, rivela una certa fragilità.

Viktoras Karapetyants spiega che l'espansione della liquidità globale al livello record di 105.000 miliardi di dollari con la fine del QT da parte della Fed crea un contesto teoricamente rialzista con un ritardo di 60-90 giorni fino a fine gennaio 2026.

Jainam Mehta aggiunge che i detentori di lungo termine hanno scaricato oltre 800.000 BTC nonostante le condizioni macro favorevoli, rivelando una convinzione fragile, mentre la stretta correlazione del 40% del Bitcoin con le azioni limita il rialzo indipendente.

La view tecnica mostra un deterioramento dello slancio con la rottura del supporto

Il Bitcoin è scambiato vicino a 90.230 dollari, con la 20-EMA a 90.160 dollari che si trova appena sotto il prezzo attuale come supporto immediato e la 50-EMA a 91.336 dollari che agisce come resistenza superiore. La 100-EMA a 91.257 dollari e la 200-EMA a 91.000 dollari costituiscono zone di resistenza che il prezzo deve recuperare per stabilizzarsi. L'RSI a 43 riflette l'indebolimento del momentum e il posizionamento ribassista. Un recupero al di sopra dei 92.000 dollari stabilizzerebbe le prospettive a breve termine, mentre una rottura al di sotto degli 89.500 dollari potrebbe innescare un ritracciamento più profondo verso la zona degli 88.000 dollari.

Contesto e analisi precedenti

Nelle analisi precedenti, i movimenti del Bitcoin sono stati modellati dal posizionamento del FOMC e dalle dinamiche tecniche. Le ultime 24 ore hanno fornito una configurazione macro cautamente neutrale con correnti trasversali che puntano in direzioni opposte. La persistente debolezza del dollaro e il calo dei rendimenti dei Treasury forniscono entrambi un supporto meccanico. L'espansione della liquidità globale al livello record di 105 trilioni di dollari con la fine del QT da parte della Fed crea un contesto teoricamente rialzista che dovrebbe manifestarsi con un ritardo di 60-90 giorni tra fine gennaio e inizio febbraio 2026. Tuttavia, questi aspetti positivi si scontrano con la cautela delle istituzioni e dei detentori a lungo termine che hanno scaricato oltre 800.000 BTC.

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