Grayscale afferma che il Bitcoin si comporta più come i titoli tecnologici.

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Yaroslav Dmytrenko

10.02.2026

Grayscale afferma che il Bitcoin si comporta più come i titoli tecnologici. — Il Bitcoin viene scambiato come un asset in crescita, non come oro digitale: Scala di grigi

Una nuova ricerca di Grayscale suggerisce che il comportamento del prezzo del Bitcoin è sempre più correlato ai titoli delle società di software, mettendo in discussione la sua reputazione di "rifugio sicuro" e "oro digitale".

In evidenza

Il recente declino del Bitcoin ha messo in discussione la sua narrativa come "oro digitale" e asset monetario.
La ricerca di Grayscale trova invece analogie tra la performance del Bitcoin e i titoli tecnologici, in particolare gli sviluppatori di software incentrati sull'intelligenza artificiale.
La divergenza del Bitcoin dal suo ruolo di bene rifugio potrebbe essere parte della sua evoluzione in corso.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo un nuovo rapporto di Grayscale, la reputazione quasi consolidata del Bitcoin come "oro digitale" è stata messa alla prova, in quanto la sua recente azione di prezzo assomiglia sempre più a quella di un asset in crescita ad alto rischio piuttosto che a un tradizionale rifugio sicuro.

L'autore del rapporto Zach Pandl ha dichiarato martedì che mentre Grayscale continua a considerare il Bitcoin come una riserva di valore a lungo termine grazie alla sua offerta fissa e all'indipendenza dalle banche centrali, il recente comportamento del mercato racconta una storia diversa.

"Le fluttuazioni di prezzo a breve termine del Bitcoin non sono state strettamente legate all'oro o ad altri metalli preziosi", ha scritto Pandl, sottolineando le impennate record dei prezzi di oro e argento.

L'analisi mostra invece che il Bitcoin ha sviluppato una forte correlazione con i titoli delle società di software, in particolare dall'inizio del 2024. Di recente il settore ha subito un'intensa pressione di vendita a causa dei timori che l'intelligenza artificiale possa interrompere o rendere obsoleti molti servizi software.

L'ultimo crollo del Bitcoin rispecchia il crollo dei titoli software dall'inizio del 2026. Fonte: Scala di grigi, Cointelegraph

Come riportato da Cointelegraph, il rapporto suggerisce che la crescente sensibilità del Bitcoin alle azioni e agli asset di crescita riflette la sua più profonda integrazione nei mercati finanziari tradizionali, in parte guidata dalla partecipazione istituzionale, dall'attività degli ETF e dal cambiamento del sentimento di rischio macroeconomico.

Questo cambiamento arriva mentre il Bitcoin è sceso di circa il 50% dal suo picco di ottobre sopra i 126.000 dollari. Il declino si è svolto in diverse fasi, iniziando con un evento storico di liquidazione nell'ottobre 2025, seguito da nuove vendite a fine novembre e di nuovo a fine gennaio 2026. Grayscale ha anche indicato "venditori statunitensi motivati" nelle ultime settimane, citando sconti persistenti su Coinbase.

Tuttavia, Grayscale sostiene che il recente fallimento del Bitcoin nel comportarsi come bene rifugio non deve essere visto come una battuta d'arresto, ma piuttosto come parte della sua continua evoluzione.

Non un'apologia, ma un posizionamento

Secondo Pandl, sarebbe irrealistico aspettarsi che il Bitcoin sostituisca l'oro come bene monetario in un periodo così breve.

"L'oro è stato usato come moneta per migliaia di anni ed è stato alla base del sistema monetario internazionale fino ai primi anni '70", scrive Pandl.

Tuttavia, man mano che l'economia globale diventa sempre più digitalizzata grazie all'intelligenza artificiale, agli agenti autonomi e ai mercati finanziari tokenizzati, il Bitcoin potrebbe continuare a evolversi verso il raggiungimento dello status monetario, sostiene il rapporto.

Nel breve termine, la ripresa del Bitcoin potrebbe dipendere da nuovi afflussi di capitale, sia attraverso un rinnovato afflusso di ETF sia attraverso il ritorno degli investitori retail. Il market maker Wintermute ha osservato che la recente partecipazione al dettaglio si è concentrata sulle azioni e sulle opportunità di crescita legate all'intelligenza artificiale, limitando la domanda a breve termine di asset crittografici.

Come abbiamo scritto, Bitcoin in caduta libera: Cosa può salvare il principale asset digitale?

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