La SEC prende in considerazione la negoziazione limitata di azioni tokenizzate.

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La SEC considera un quadro di riferimento per gli asset tokenizzati

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Sergey Shendetskyi

13.03.2026

La SEC prende in considerazione la negoziazione limitata di azioni tokenizzate. — La SEC studia le regole per la negoziazione di azioni tokenizzate

La Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense sta valutando la possibilità di rivedere i requisiti di divulgazione per le società pubbliche e l'approccio alla regolamentazione dei titoli tokenizzati. Questi temi sono stati discussi durante una riunione del Comitato consultivo per gli investitori della SEC a Washington.

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La SEC sta valutando la possibilità di consentire una negoziazione limitata di titoli tokenizzati nell'ambito di una potenziale "esenzione per l'innovazione".
Il commissario Hester Peirce ha messo in guardia da una regolamentazione eccessiva e ha chiesto regole di divulgazione più semplici per le società pubbliche.
L'iniziativa potrebbe diventare il primo passo verso la creazione di un quadro normativo per gli asset tokenizzati negli Stati Uniti.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Uno dei temi principali è stato l'onere di rendicontazione delle società pubbliche e la ricerca di un quadro normativo per le versioni digitali degli strumenti finanziari tradizionali. Il commissario della SEC Hester Peirce ha affrontato la questione durante la riunione del comitato.

Il regolatore mette in guardia da un intervento eccessivo

La Peirce ha affermato che i regolatori dovrebbero fare attenzione a non interferire con i mercati più del necessario. Secondo Peirce, una regolamentazione eccessiva può rallentare l'innovazione e rendere più difficile l'attività delle aziende.

A titolo di esempio, ha citato un noto avvertimento dell'economista Adam Smith: "L'uomo di Stato che tentasse di dirigere i privati nel modo in cui dovrebbero impiegare i loro capitali, non solo si caricherebbe di un'attenzione del tutto inutile, ma assumerebbe un'autorità che non potrebbe essere affidata con sicurezza non solo a una singola persona, ma a nessun consiglio o senato, e che non sarebbe mai così pericolosa come nelle mani di un uomo che avesse la follia e la presunzione di credersi adatto a esercitarla".

Peirce ha anche osservato che molti requisiti di divulgazione sono diventati nel tempo eccessivamente complessi. Secondo la Peirce, alcune sezioni delle relazioni aziendali sono raramente utilizzate dagli investitori. "Alcune tabelle di remunerazione dei dirigenti sono interessanti per gli investitori quanto il grafico sulle taglie pagate alle aringhe dal 1771 al 1781 allegato alla fine della Ricchezza delle Nazioni".

Possibile esperimento con asset tokenizzati

Un'altra parte della discussione si è concentrata sulla tokenizzazione, una tecnologia che consente di emettere azioni e altri asset in forma digitale su una blockchain.

Peirce ha detto che lo staff della SEC sta sviluppando quella che ha descritto come una "esenzione per l'innovazione". Tale quadro potrebbe consentire una negoziazione limitata di alcuni titoli tokenizzati. Si prevede che l'iniziativa sia temporanea e si applichi a una serie ristretta di transazioni.

Anche il presidente della SEC Paul Atkins ha confermato durante l'incontro che l'agenzia potrebbe prendere in considerazione l'iniziativa nel prossimo futuro. Ha dichiarato che la commissione intende seguire quella che ha definito la "dose minima efficace di regolamentazione", in cui le regole proteggono gli investitori senza creare inutili ostacoli allo sviluppo del mercato.

Cosa significa per i mercati finanziari

L'interesse della SEC per la tokenizzazione riflette una tendenza più ampia alla digitalizzazione dei mercati dei capitali. Banche, borse e società tecnologiche stanno già esplorando modi per spostare gli asset tradizionali sull'infrastruttura blockchain.

Secondo le stime del Boston Consulting Group, il mercato degli asset tokenizzati potrebbe raggiungere decine di trilioni di dollari entro la fine del decennio. Le potenziali applicazioni includono azioni, obbligazioni, fondi e immobili.

Se la SEC avvia un regime normativo limitato per questi strumenti, potrebbe diventare il primo passo verso un quadro completo per i titoli tokenizzati negli Stati Uniti. Per le istituzioni finanziarie, ciò consentirebbe di testare nuovi modelli di negoziazione e regolamento in un ambiente regolamentato.

Rapporti precedenti hanno anche indicato che la SEC sta discutendo un più stretto coordinamento della regolamentazione delle criptovalute con altre agenzie. Il presidente della SEC Paul Atkins ha dichiarato che l'agenzia intende collaborare più strettamente con la Commodity Futures Trading Commission(CFTC) per ridurre la sovrapposizione dei requisiti e creare regole più chiare per i partecipanti al mercato statunitense delle criptovalute.

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