La SEC e la CFTC preparano un approccio congiunto alla regolamentazione del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti.

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La SEC rafforza il coordinamento con la CFTC

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Sergey Shendetskyi

11.03.2026

La SEC e la CFTC preparano un approccio congiunto alla regolamentazione del mercato delle criptovalute negli Stati Uniti. — La SEC e la CFTC pianificano una supervisione congiunta

Le autorità di vigilanza finanziaria statunitensi intendono rafforzare il coordinamento nella regolamentazione delle criptovalute e dei mercati dei derivati. Il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, Paul Atkins, ha dichiarato che l'agenzia intende collaborare più strettamente con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per ridurre la sovrapposizione dei requisiti e rendere la regolamentazione più chiara per i partecipanti al mercato.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Atkins ha rilasciato queste dichiarazioni in occasione della FIA Global Clearing Markets Conference a Boca Raton, in Florida. L'evento riunisce tradizionalmente i rappresentanti delle principali borse, organizzazioni di compensazione e istituzioni finanziarie che operano nei mercati dei derivati. Secondo il presidente della SEC, le eccessive differenze tra i regimi normativi possono aumentare i costi e ridurre la liquidità, mentre regole coordinate possono migliorare la resilienza dei mercati finanziari.

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SEC e CFTC aumentano il coordinamento

Uno degli elementi chiave del nuovo approccio sarà un memorandum d'intesa tra la SEC e la CFTC. Il documento dovrebbe delineare il modo in cui le due agenzie coopereranno nella supervisione, nell'applicazione e nell'interpretazione delle regole per le società che operano contemporaneamente sui mercati dei titoli e dei derivati.

Atkins ha osservato che in passato le società si sono spesso trovate di fronte a situazioni in cui la stessa violazione poteva innescare indagini o sanzioni parallele da parte di agenzie diverse. A suo avviso, un approccio di questo tipo non migliora la vigilanza e crea invece ulteriori oneri per i partecipanti al mercato.

Nel quadro proposto, le autorità di regolamentazione stanno discutendo un meccanismo noto come "compliance sostitutiva". Il concetto significa che il rispetto delle regole di un'agenzia potrebbe soddisfare parzialmente requisiti simili imposti dall'altra. Questo approccio dovrebbe ridurre la pressione amministrativa sulle imprese registrate sotto entrambi i regimi normativi.

La SEC e la CFTC intendono inoltre collaborare alla classificazione di nuovi strumenti finanziari, compresi i contratti derivati e i prodotti legati agli asset digitali.

Cosa potrebbe significare per il settore delle criptovalute

Un più stretto allineamento tra la SEC e la CFTC potrebbe rimodellare le condizioni operative per le società di criptovalute negli Stati Uniti. Le agenzie prevedono di lanciare una piattaforma di consultazione congiunta attraverso la quale gli operatori di mercato potranno discutere di nuovi prodotti finanziari con i rappresentanti di entrambe le autorità di regolamentazione contemporaneamente.

Atkins ha inoltre sostenuto un uso più ampio dei meccanismi di cross-margining nei mercati dei derivati. Tali strumenti consentono ai partecipanti al mercato di utilizzare lo stesso collaterale su più piattaforme di negoziazione, migliorando l'efficienza del capitale.

La discussione sul coordinamento normativo si inserisce in un'agenda politica più ampia negli Stati Uniti. L'amministrazione di Donald Trump ha già dichiarato la sua intenzione di trasformare il Paese nella "capitale crittografica del pianeta". Allo stesso tempo, il Congresso continua a discutere il CLARITY Act, un disegno di legge volto a definire la distribuzione dell'autorità tra la SEC e la CFTC sugli asset digitali.

L'introduzione di un nuovo modello normativo potrebbe ridurre l'incertezza normativa nel mercato statunitense delle criptovalute. Un approccio più coordinato da parte della SEC e della CFTC potrebbe creare un ambiente normativo più prevedibile, semplificare il lancio di nuovi prodotti finanziari e aumentare l'interesse degli investitori istituzionali nel settore degli asset digitali.

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