Strategy e Metaplanet potrebbero essere rimosse dagli indici MSCI secondo le nuove regole

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Pavlo Kot

14.08.2026

Strategy e Metaplanet potrebbero essere rimosse dagli indici MSCI secondo le nuove regole — Strategy e Metaplanet rischiano la rimozione dagli indici MSCI

Strategy e Metaplanet potrebbero essere escluse dagli indici globali MSCI secondo i nuovi criteri proposti per le società prive di attività operative sostanziali. Le modifiche sono ancora in fase di consultazione, ma l’eventuale esclusione di Strategy è già stata collegata a circa 2,8 miliardi di dollari di deflussi passivi.

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Secondo un documento di consultazione MSCI, una simulazione basata sui dati di maggio 2026 ha mostrato che Strategy e Metaplanet non soddisferebbero più i requisiti di ammissibilità per l’MSCI ACWI IMI secondo la metodologia proposta. Anche la società di investimenti in uranio Yellow Cake verrebbe rimossa dall’indice.

MSCI amplia la revisione oltre le società crypto

Le nuove regole non sono rivolte esclusivamente alle società che detengono asset digitali come riserve di tesoreria. A gennaio, MSCI ha deciso di non escludere immediatamente tali società e ha invece scelto di sviluppare un approccio più ampio per le aziende con attività operative limitate.

Secondo la simulazione, SharpLink, Center Laboratories e Lydia Holding verrebbero inserite in una watchlist pubblica. Strategy era la società più grande potenzialmente a rischio di esclusione, con una capitalizzazione di mercato free-float-adjusted di 23,9 miliardi di dollari.

Gli analisti di JPMorgan avevano precedentemente stimato che la rimozione di Strategy dagli indici MSCI potrebbe innescare circa 2,8 miliardi di dollari di deflussi passivi. Questi deriverebbero da fondi che strutturano automaticamente i loro portafogli per replicare la composizione degli indici.

La proposta di MSCI non modifica la composizione attuale degli indici in questa fase. La società accetta feedback dal mercato fino al 30 settembre e prevede di annunciare i risultati della consultazione entro il 16 ottobre.

Le metriche finanziarie determinano l’ammissibilità

La metodologia proposta prevede una valutazione in due fasi. MSCI determinerebbe innanzitutto se le attività operative di una società rappresentano una quota sufficiente del suo bilancio. Le società che non superano questa fase verrebbero poi valutate su cinque ulteriori metriche finanziarie.

I criteri includono l’intensità delle attività operative, l’intensità delle spese operative, il flusso di cassa dalle operazioni principali, le variazioni del fair value delle attività non operative e la dipendenza dal reperimento di capitale.

Una società potrebbe diventare non idonea all’inclusione nell’indice se non supera la valutazione iniziale e presenta risultati negativi in almeno quattro dei cinque criteri aggiuntivi.

Condizioni più flessibili si applicherebbero alle società già incluse negli indici. Un componente esistente dovrebbe non soddisfare i requisiti per due periodi consecutivi di rendicontazione annuale prima di essere rimosso. MSCI ha dichiarato che l’approccio è pensato per evitare cambiamenti frequenti negli indici dovuti a fluttuazioni temporanee delle metriche finanziarie.

In vista della possibile revisione dello status di Strategy, la società è diventata più attiva nella gestione delle sue riserve. Il 10 agosto ha comunicato di aver venduto altri 1690 BTC per circa 108,6 milioni di dollari continuando ad aumentare le riserve di liquidità.

Di conseguenza, la riserva di liquidità di Strategy ha raggiunto i 4,65 miliardi di dollari, indicando un cambiamento nell’approccio della società dopo un lungo periodo focalizzato principalmente sull’accumulo di Bitcoin.

Strategy ha inoltre recentemente introdotto il suo Bitcoin Credit Model per la valutazione dei rischi all’interno della propria struttura del capitale. Lo strumento è progettato per monitorare la capacità della società di adempiere ai propri obblighi in diversi scenari di prezzo del Bitcoin.

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