Inflazione canadese sotto le previsioni in vista della decisione della banca centrale

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L'inflazione canadese sale al 3,1%

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Ivan Andriyenko

19.10.2026

Inflazione canadese sotto le previsioni in vista della decisione della banca centrale — L'inflazione canadese raggiunge il 3,1% mentre l'inflazione di fondo rallenta

Il tasso d'inflazione annuale canadese è salito al 3,1% a settembre, poiché l'aumento dei prezzi della benzina ha fatto crescere i costi per i consumatori, mentre l'inflazione sottostante ha mostrato segnali di raffreddamento. Il rapporto contrastante potrebbe lasciare alla Bank of Canada più margine per valutare le condizioni economiche prima di decidere se aumentare i tassi d'interesse alla fine del mese.

Punti chiave

L'inflazione canadese sale al 3,1% a settembre.
Le misure dell'inflazione di fondo rallentano all'1,9% e all'1,8%.
Le aspettative di un rialzo dei tassi diminuiscono dopo i dati sull'IPC.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,1% rispetto ad agosto, secondo Statistics Canada. L'inflazione annuale è salita dal 3% di agosto, ma è rimasta al di sotto delle previsioni degli economisti del 3,2%. I prezzi della benzina sono aumentati del 27,8% rispetto all'anno precedente, contro il 22,8% di agosto, mentre le misure preferite dalla banca centrale per l'inflazione di fondo sono diminuite, riferisce Bloomberg.

L'inflazione di fondo rallenta nonostante l'aumento dei costi energetici

Escludendo alimentari ed energia, l'inflazione annuale è rimasta invariata al 2,1%. La misura mediana della Bank of Canada è scesa all'1,9%, mentre quella trimmed è diminuita all'1,8%. Entrambi i dati suggeriscono che le pressioni sui prezzi al di fuori delle categorie più volatili si stanno diffondendo meno.

La quota delle componenti dell'indice dei prezzi al consumo che hanno registrato aumenti annuali di almeno il 3% è scesa dal 34,2% di agosto al 29,2%. Anche l'inflazione alimentare ha rallentato: i prezzi sono aumentati dell'1,7% su base annua, dopo il rialzo del 2,8% registrato nel mese precedente. Si tratta dell'aumento annuo più contenuto dei prezzi alimentari da maggio 2024.

I costi degli alloggi sono aumentati dell'1,8% rispetto all'anno precedente, accelerando dall'1,5% di agosto. All'aumento hanno contribuito i maggiori costi del carburante, i premi assicurativi sulla casa e le spese di manutenzione.

Le coppie sul dollaro canadese avanzano dopo i dati sull'inflazione

Il dollaro canadese ha ridotto i guadagni iniziali dopo la pubblicazione dei dati, ma è rimasto in rialzo dello 0,3% rispetto al dollaro statunitense, scambiato intorno a 1,4101 C$ per dollaro USA. La valuta ha guadagnato circa l'1% dall'inizio di ottobre.

Prima della pubblicazione dei dati sull'inflazione, i mercati degli swap overnight indicavano una probabilità di quasi il 70% di un rialzo dei tassi questo mese. Tali aspettative si sono leggermente ridimensionate dopo che l'inflazione complessiva è risultata inferiore alle previsioni. I dati più contenuti sull'inflazione di fondo hanno fornito agli investitori un ulteriore motivo per dubitare della necessità di un rialzo immediato.

La Bank of Canada affronta rischi economici contrapposti

Il governatore Tiff Macklem ha avvertito che l'aumento dei prezzi del petrolio potrebbe far salire l'inflazione e sostenere la crescita economica, rendendo potenzialmente necessaria una politica monetaria più restrittiva. Tuttavia, i dazi statunitensi continuano a pesare sull'economia canadese, complicando la decisione della banca centrale in vista della riunione della prossima settimana.

Dal dicembre 2025 il Canada ha perso 41.200 posti di lavoro, il calo dell'occupazione da inizio anno più marcato tra quelli comparabili dalla crisi finanziaria del 2009, escludendo l'anno della pandemia, il 2020. Questa debolezza rende particolarmente difficile giustificare costi di finanziamento più elevati senza prove più chiare di un'inflazione persistente.

I dati di settembre lasciano i responsabili della politica monetaria di fronte a segnali contrastanti. L'inflazione complessiva rimane al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale, ma il rallentamento dell'inflazione di fondo e dei prezzi alimentari suggerisce che le pressioni più ampie sui prezzi si stanno attenuando. La prossima decisione sui tassi dipenderà da come le autorità bilanceranno questi sviluppi con i costi energetici e i rischi legati al commercio.

In precedenza, avevamo riferito che la missione commerciale canadese si è assicurata accordi in India per quasi 300 milioni di dollari.

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