Halving di Bitcoin 2028: chi continuerà a fare mining?

​Mancano meno di due anni al prossimo halving di Bitcoin. Nel 2028, la ricompensa che i miner ricevono per aggiungere un blocco scenderà ad appena 1,5625 BTC, la metà dell’attuale sussidio. Ma, con alcuni miner che stanno già abbandonando Bitcoin per dedicarsi all’AI, chi continuerà a fare mining quando sarà meno redditizio?

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I miner non aspettano il 2028

Il quinto halving di Bitcoin è previsto intorno ad aprile 2028. La data precisa dipende dalla velocità con cui vengono minati i blocchi, ma la riduzione avverrà al blocco 1.050.000.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Alcuni miner stanno già facendo una scelta che potrebbe diventare più comune con l’avvicinarsi del 2028. Keel Infrastructure, precedentemente Bitfarms, ha dismesso tutte le sue attività di mining di Bitcoin negli Stati Uniti mentre prepara i siti per trasformarli in data center dedicati all’AI e all’high-performance computing (HPC). I ricavi del secondo trimestre sono diminuiti del 50% su base annua, scendendo a 30 milioni di dollari.

Nel sito di Moses Lake, nello Stato di Washington, la trasformazione è letteralmente evidente. «La mining farm di Bitcoin che si trovava lì prima è scomparsa, è stata completamente rimossa», ha dichiarato agli investitori il CEO Ben Gagnon. Il sito è ora in fase di riqualificazione per ospitare infrastrutture dedicate all’AI.

L’AI offre ai miner un’altra opportunità di business

I miner di Bitcoin hanno trascorso anni a garantire qualcosa di cui l’industria dell’AI ha ora un disperato bisogno: l’elettricità. I grandi siti di mining dispongono già di terreni, accordi per la fornitura di energia e connessioni alla rete. Trasformarli in data center per l’AI non è né semplice né economico, ma questi asset possono offrire ai miner un vantaggio iniziale in un settore in cui l’accesso all’energia è diventato un vincolo importante.

Il cambiamento è già significativo. CoinShares stima che i miner quotati in borsa potrebbero ricavare fino al 70% dei loro ricavi dall’AI entro la fine del 2026, rispetto a circa il 30% attuale. Nel corso del 2025 e all’inizio del 2026, i miner hanno sottoscritto accordi per oltre 70 miliardi di dollari relativi al GPU colocation e ai servizi cloud con hyperscaler.

«Quella che era iniziata come una strategia di diversificazione marginale sta diventando sempre più il core business», ha dichiarato CoinShares. I margini del mining si sono ridotti, mentre le infrastrutture per l’AI possono offrire rendimenti più elevati e prevedibili. Se un megawatt vale di più servendo un cliente AI che facendo mining di Bitcoin, le aziende hanno un forte incentivo a destinare altrove quell’energia, soprattutto con un altro halving in arrivo.

Perché i miner possono sopravvivere a un altro halving

Un’ulteriore riduzione del 50% del sussidio per blocco non rende necessariamente non redditizio il mining di Bitcoin, perché la redditività dipende da molto più del numero di nuove monete ricevute dai miner. Il prezzo di Bitcoin è importante, così come i costi dell’elettricità, le commissioni di transazione e l’efficienza delle macchine per il mining. Un aumento sufficientemente consistente del prezzo di Bitcoin potrebbe compensare gran parte dell’impatto dell’halving.

Bitcoin può anche adattarsi quando i miner abbandonano il network. Se un numero sufficiente di macchine viene spento e l’hashrate diminuisce, la difficoltà di mining alla fine si adegua al ribasso, riducendo la concorrenza per chi rimane. Gli halving precedenti hanno spinto fuori dal mercato i miner meno efficienti, mentre macchine più nuove hanno sostituito quelle obsolete e l’attività si è spostata verso l’elettricità a basso costo.

Chi continuerà a fare mining di Bitcoin?

Le aziende che dispongono di elettricità eccezionalmente economica e di macchine efficienti si trovano nella posizione migliore. CoinShares stima che, nelle recenti condizioni di mining, gli operatori che utilizzano apparecchiature più vecchie abbiano generalmente bisogno di elettricità a meno di circa cinque centesimi di dollaro per kilowattora per rimanere redditizi a livello di cassa, mentre le macchine più nuove offrono un margine di manovra considerevolmente maggiore. Il mining può funzionare anche quando l’elettricità verrebbe altrimenti sprecata o diventa economica solo in determinati momenti, poiché i miner possono spegnere le macchine quando i prezzi dell’energia aumentano e riavviarle quando le condizioni migliorano.

All’estremo opposto del settore si trovano i miner per i quali massimizzare il profitto non è mai stato l’unico obiettivo. Il mining domestico e il solo mining restano marginali rispetto alle operazioni industriali, ma le macchine compatte open source hanno reso possibile fare mining di Bitcoin da una scrivania anziché da un magazzino. Ad agosto, un solo miner ha trovato il blocco Bitcoin 960.804 e ha incassato 3157 BTC, per un valore di circa 200.000 dollari all’epoca. I solo miner avevano già trovato 13 blocchi nel 2026.

Vittorie di questo tipo sono eccezionalmente rare e, statisticamente, un piccolo solo miner può dover aspettare migliaia di anni per trovare un blocco. Gli appassionati, però, possono avere altri motivi per continuare a fare mining: dalla partecipazione diretta a Bitcoin al riutilizzo del calore prodotto dalle loro macchine. Questo conferisce al mining domestico un’economia molto diversa da quella di una società quotata che deve decidere se Bitcoin o l’AI rappresenti il miglior utilizzo della propria elettricità.

Come sarà il mining di Bitcoin nel 2028?

Il prossimo halving probabilmente aumenterà la pressione sulla fascia intermedia del settore del mining. Gli operatori più efficienti possono sopravvivere riducendo i costi e assicurandosi energia a basso costo, mentre le aziende dotate di infrastrutture preziose per i data center hanno nell’AI un’alternativa sempre più interessante. Nel frattempo, gli appassionati potrebbero continuare a fare mining su una scala completamente diversa e per motivi molto differenti. Il mining di Bitcoin potrebbe sopravvivere senza problemi, anche se le persone che lo praticano saranno molto diverse.