La scommessa di Tom Lee su Ethereum: perché prevede un altro boom delle criptovalute

​Tom Lee ha trascorso anni a sostenere Bitcoin, distinguendosi come uno dei più espliciti rialzisti delle criptovalute a Wall Street. Ora è dietro una scommessa da miliardi di dollari su Ethereum tramite la sua società Bitmine. Cosa lo ha convinto a spostare la propria attenzione e la sua strategia può funzionare?

Bitmine si avvicina all'obiettivo di possesso di Ethereum

Bitmine Immersion Technologies detiene ora oltre 6,07 milioni di ETH, pari al 4,97% dell'offerta circolante di Ethereum. La società ha reso noto il suo ultimo acquisto di 9,587 ETH il 9 novembre, avvicinandosi così al proprio obiettivo di possesso. In base al prezzo di ETH dichiarato dalla società, pari a $2,234, le sue riserve erano valutate circa $13,6 miliardi.

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Bitmine ha messo in staking circa 5,23 milioni di ETH, generando token aggiuntivi tramite il sistema proof-of-stake di Ethereum. La società stima che mettere in staking l'intera riserva potrebbe fruttare circa $359 milioni all'anno, su base annualizzata, anche se i rendimenti effettivi dipendono dalle condizioni della rete e dal prezzo di ETH.

Il presidente di Bitmine, Tom Lee, ha inoltre accolto con favore le recenti dichiarazioni del cofondatore di Ethereum Vitalik Buterin, che ha definito ETH una riserva di valore. Ha definito la dichiarazione un «cambiamento epocale», sostenendo che chiarisce come Ethereum possa beneficiare di un prossimo boom degli investimenti trainato dalla tokenizzazione e dall'intelligenza artificiale.

Come Tom Lee è diventato uno dei maggiori sostenitori di Bitcoin

Lee, cofondatore della società di ricerca finanziaria Fundstrat, è stato tra i primi importanti strateghi di Wall Street ad abbracciare Bitcoin. Ha iniziato a raccomandare BTC ai clienti nel 2017, quando la criptovaluta valeva circa $1,000, facendosi conoscere per le sue ambiziose previsioni di prezzo.

La sua convinzione ha resistito a ripetuti crolli del mercato. Lee considerava l'offerta limitata di Bitcoin e la sua diffusione crescente motivi per aspettarsi un apprezzamento nel lungo periodo, anche se la volatilità a breve termine metteva spesso alla prova le sue previsioni. A volte le sue stime si sono rivelate eccessivamente ottimistiche, ma è rimasto uno dei più noti sostenitori istituzionali delle criptovalute.

Anche dopo aver rivolto la propria attenzione a Ethereum, Lee ha continuato a difendere le prospettive di Bitcoin. Intervenendo alla Korea Blockchain Week dello scorso anno, ha dichiarato: «Resto rialzista su Bitcoin», prevedendo che BTC avrebbe potuto raggiungere quota $200.000-$250.000 entro la fine dell'anno. La previsione non si è avverata, mostrando quanto possa essere ampio il divario tra le sue convinzioni di lungo periodo e le aspettative sui prezzi nel breve termine.

Perché Lee ha spostato l'attenzione su Ethereum

Il crescente interesse di Lee per Ethereum rifletteva la sua convinzione che la tecnologia blockchain stesse andando oltre il trading di criptovalute per approdare alla finanza tradizionale. Banche e gestori patrimoniali stavano valutando stablecoin, titoli tokenizzati e sistemi di regolamento basati su blockchain, aprendo opportunità per le reti in grado di supportare questi servizi.

Nel giugno 2025, Lee è diventato presidente di Bitmine, società che in precedenza si concentrava sul mining di Bitcoin e sulla tecnologia di raffreddamento a immersione. L'azienda ha annunciato un collocamento privato da $250 milioni per finanziare una strategia di tesoreria in Ethereum. Nel giro di poche settimane, le sue riserve di ETH erano salite a circa $1 miliardo, segnando una trasformazione radicale dell'attività.

Lee sosteneva che la neutralità di Ethereum lo rendesse particolarmente interessante per gli istituti finanziari. Alla Korea Blockchain Week lo ha descritto come una «blockchain davvero neutrale», spiegando: «Se pensate a come opera Wall Street, userà e opererà soltanto su una blockchain neutrale».

Lee scommette su un superciclo di Ethereum

Lee ritiene che Ethereum possa attraversare un periodo prolungato di crescita, paragonabile alla precedente ascesa di Bitcoin. La sua tesi del superciclo si basa sull'aspettativa che la tecnologia blockchain diventi parte integrante dell'infrastruttura finanziaria globale e che Ethereum si affermi come una delle sue reti principali.

Anche l'intelligenza artificiale rientra nella sua tesi d'investimento. Lee si aspetta che agenti autonomi basati sull'IA e robot effettuino transazioni e scambino valore tramite reti blockchain. Ha ipotizzato che Ethereum possa trarre vantaggio da questa economia emergente, anche se portata e tempi di tale adozione restano incerti.

Le sue dichiarazioni più recenti riflettono anche un cambiamento nel modo in cui si aspetta che ETH acquisisca valore. Dopo le osservazioni di Buterin, Lee ha descritto ETH come una «garanzia di qualità elevata e affidabile», anziché soprattutto come un token il cui potenziale d'investimento dipende dai ricavi delle commissioni sulle transazioni. Ritiene che gli istituti possano detenere sempre più ETH come attività finanziaria, oltre a utilizzare l'infrastruttura di Ethereum.

Tuttavia, una maggiore adozione della blockchain non garantisce automaticamente una domanda più forte di ETH. Le reti layer 2 riducono i costi delle transazioni, mentre gli istituti finanziari possono utilizzare applicazioni basate su Ethereum senza necessariamente accumulare quantità ingenti del token. La tesi d'investimento dipende in parte dal fatto che ETH diventi un'attività che gli istituti desiderano detenere, e non soltanto utilizzare.

La strategia di Bitmine su Ethereum può dare i suoi frutti?

Bitmine punta inoltre a espandere la propria attività con MAVAN, una piattaforma di staking di Ethereum per investitori istituzionali lanciata nel marzo 2026. Sviluppata inizialmente per le riserve della società, ora serve anche investitori istituzionali, custodi e altri partner. La piattaforma potrebbe aiutare Bitmine a costruire un'attività basata sull'infrastruttura di Ethereum, invece di dipendere esclusivamente dal valore della propria tesoreria.

La strategia della società ha già affrontato una prova importante. Nel febbraio 2026, Lee ha difeso Bitmine dalle critiche per le perdite non realizzate di miliardi di dollari, sostenendo che simili ribassi «non sono un bug, ma una caratteristica» di una strategia di tesoreria di lungo periodo. La sua risposta ha messo in luce una differenza fondamentale tra Bitmine e una società operativa tradizionale: i suoi risultati finanziari restano strettamente legati al prezzo di ETH.

La prossima sfida potrebbe consistere meno nell'acquistare Ethereum e più nel gestire quanto Bitmine già possiede. Alla conferenza Token2049 di ottobre, Lee ha confermato che la società avrebbe presto interrotto gli acquisti aggressivi. «È un limite massimo rigido. Non accumuleremo oltre il 5%», ha dichiarato.

Con l'avvicinarsi di questo traguardo, il futuro di Bitmine dipenderà non solo dalla realizzazione del superciclo di Ethereum previsto da Lee, ma anche dalla capacità della società di trasformare le sue ingenti riserve in valore duraturo per gli azionisti.