Investimenti alternativi: come guadagnare oltre i mercati azionari

​I miliardari investono sempre più in hedge fund, aziende private e infrastrutture. Secondo BNY Wealth, gli asset alternativi rappresentano già il 60% dei portafogli dei family office. Ma replicare le strategie degli investitori più ricchi del mondo può essere più difficile di quanto sembri.

I più ricchi stanno ridisegnando i loro portafogli

Su ogni 100 $ investiti dai family office più ricchi del mondo, solo 13 $ sono destinati ad azioni quotate. Il resto è ripartito tra immobili, obbligazioni, liquidità e asset alternativi. È quanto emerge da uno studio di BNY Wealth condotto su 290 family office, organizzazioni che gestiscono patrimoni privati da 250 milioni a 5 miliardi di dollari o più.

I fondi di private credit, venture capital e private equity rappresentano ciascuno il 7% dei portafogli. I miliardari guardano con particolare interesse alle startup tecnologiche, nella speranza di trarre profitto dallo sviluppo dell’intelligenza artificiale.

Le principali banche globali osservano una tendenza simile. Secondo JPMorgan Asset Management, gli asset alternativi gestiti dalla sua divisione private wealth nell’area Asia-Pacifico sono cresciuti del 40% negli ultimi 12 mesi. Anche i rappresentanti di Lombard Odier hanno segnalato un forte aumento dei family office che intendono ampliare questo tipo di investimenti.

Visualizza il post su X Caricamento...

Il tweet è stato eliminato dall’autore.

Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

L’interesse per gli asset alternativi cresce tra i timori di inflazione, instabilità geopolitica e valutazioni azionarie elevate. Gli investitori facoltosi sono inoltre preoccupati dalla dipendenza del mercato azionario da pochi colossi tecnologici. Un calo dei loro titoli potrebbe trascinare al ribasso interi indici e, di conseguenza, i portafogli d’investimento. Inoltre, talvolta azioni e obbligazioni scendono contemporaneamente: il tradizionale approccio di ripartire gli investimenti tra le due asset class non sempre consente quindi di limitare le perdite.

Gli investitori facoltosi, tuttavia, non si affrettano a vendere le azioni. Uno studio di Citi ha rilevato che le azioni quotate continuano a registrare i maggiori incrementi netti delle allocazioni. I capitali destinati agli investimenti alternativi provengono spesso dalla liquidità disponibile e da nuovi redditi, anziché dalla vendita di asset tradizionali.

Dai prestiti alle imprese alla costruzione di data center

Gli investimenti alternativi offrono opportunità di rendimento senza acquistare azioni e obbligazioni in borsa. Per esempio, un investitore può acquisire una quota di un’azienda privata e guadagnare rivendendola in seguito, prestare denaro a un’impresa in cambio di interessi oppure investire in immobili per ottenere redditi da locazione. A differenza degli strumenti negoziati in borsa, il valore di questi investimenti dipende spesso dai risultati di una specifica azienda o progetto, più che dalle oscillazioni quotidiane dei prezzi di mercato.

Un’altra possibilità sono gli hedge fund, che ricorrono a strategie di trading complesse. Possono acquistare determinati asset e, al contempo, scommettere sul calo di altri, cercando di generare profitti anche durante le fasi di ribasso dei mercati azionari. Tra gli investimenti alternativi figurano anche oro, opere d’arte e oggetti da collezione. In questi casi, il profitto deriva solitamente dall’aumento del valore dell’asset. Per esempio, il prezzo di un dipinto raro potrebbe salire notevolmente nel corso di alcuni anni se cresce la domanda dei collezionisti.

Visualizza il post su X Caricamento...

Il tweet è stato eliminato dall’autore.

Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Le criptovalute occupano un posto particolare tra gli investimenti alternativi. Secondo BNY Wealth, l’83% dei family office intervistati ha già investito in asset digitali o sta valutando di entrare nel mercato. Un anno prima, la percentuale era del 74%. Molti investitori facoltosi hanno già raggiunto l’esposizione desiderata, mentre altri preferiscono osservare il mercato a causa della sua elevata volatilità.

Le infrastrutture suscitano un interesse particolarmente forte. Secondo lo studio di BNY Wealth, il 56% dei family office intende aumentare l’esposizione a questo settore nel prossimo anno. Gli investimenti comprendono il finanziamento di data center, centrali elettriche, reti elettriche e altri impianti. Per esempio, gli investitori possono ricavare reddito affittando capacità di calcolo alle aziende tecnologiche. I contratti a lungo termine assicurano flussi di cassa relativamente prevedibili, mentre gli adeguamenti dei pagamenti previsti dai contratti e legati all’inflazione possono contribuire a compensare l’aumento dei prezzi.

Un altro vantaggio degli investimenti alternativi è la diversificazione, ossia la ripartizione del capitale tra asset con diverse fonti di reddito. Per esempio, se i titoli tecnologici scendono per i timori sugli utili futuri, gli affitti degli immobili o gli interessi sui prestiti alle imprese potrebbero continuare a essere pagati. Tuttavia, i rendimenti di questi investimenti dipendono dalla capacità di inquilini e debitori di rispettare i propri obblighi, non soltanto dall’andamento del mercato azionario.

Gli investitori comuni dovrebbero seguire le strategie dei miliardari?

La principale difficoltà degli investimenti alternativi per gli investitori comuni è l’accessibilità. Mentre è possibile acquistare azioni in borsa per pochi dollari, gli investimenti in aziende private e progetti infrastrutturali richiedono spesso decine o centinaia di migliaia di dollari. Inoltre, molti fondi sono riservati agli investitori qualificati. Persino per i professionisti, queste operazioni possono essere complesse.

Un altro svantaggio importante è la scarsa liquidità. Gli investimenti in aziende private o infrastrutture possono vincolare il capitale per anni. Anche i fondi che promettono rimborsi periodici talvolta impongono restrizioni ai riscatti. Per esempio, all’inizio del 2026, alcuni fondi di private credit hanno registrato un aumento delle richieste di rimborso. Gli asset privati, inoltre, vengono valutati molto meno frequentemente dei titoli quotati, perciò le perdite effettive potrebbero non emergere subito.

Esiste anche il rischio di perdere denaro a causa della scelta sbagliata del gestore di un fondo o del progetto d’investimento. Un debitore può fallire, una startup può non riuscire a trovare clienti per il proprio prodotto oppure un costoso data center può faticare ad attirarne a sufficienza. Le commissioni dei fondi d’investimento comportano ulteriori costi. Inoltre, investimenti apparentemente diversi possono dipendere dallo stesso settore. Per esempio, fondi immobiliari, infrastrutturali e di private equity potrebbero subire perdite simultaneamente se gli investimenti nell’intelligenza artificiale diminuissero.

Ciò nonostante, alcuni asset alternativi sono accessibili anche agli investitori con capitali limitati. Gli investitori retail possono esporsi all’oro tramite ETF, investire nel settore immobiliare attraverso i REIT oppure acquistare direttamente criptovalute. Esistono anche ETF che investono in società infrastrutturali. Tuttavia, acquistarne le quote non equivale a finanziare direttamente i progetti: questi titoli sono negoziati in borsa e possono scendere insieme alle altre azioni.

La differenza principale tra un miliardario e un investitore comune non sta solo nell’entità del capitale, ma anche nella possibilità di attendere anni prima di ottenere rendimenti. Le famiglie facoltose possono permettersi di investire nella costruzione di una centrale elettrica o nello sviluppo di una startup e aspettare dieci anni per realizzare un profitto. Per gli investitori retail, una strategia simile può creare seri problemi di liquidità. Per questo, quando si scelgono asset alternativi, capire quando e a quali condizioni sarà possibile recuperare il capitale investito è più importante che concentrarsi soltanto sui rendimenti potenziali.