Perché Kraken si prepara a un'IPO: Storia, voci e tempistica

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Olesia Kramarenko

20.11.2025

Perché Kraken si prepara a un'IPO: Storia, voci e tempistica — Kraken presenta un'IPO dopo anni di indiscrezioni

C'è una tradizione non scritta nel settore delle criptovalute: i grandi eventi arrivano sempre inaspettati. Prima arrivano i sussurri nelle chat private, le allusioni degli insider, le speculazioni del tipo "forse l'anno prossimo", e poi - una breve riga in un comunicato stampa che mette fine a tutte le voci in un colpo solo. È esattamente quello che è successo con Kraken. Per anni, la borsa ha evitato di dare una risposta chiara sull'intenzione di quotarsi in borsa, e poi improvvisamente ha presentato una domanda confidenziale alla SEC.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I primi discorsi su una possibile IPO

Le prime discussioni su una possibile quotazione di Kraken sono apparse nel 2024. All'epoca si diceva che la società stesse valutando la possibilità di un'IPO (offerta pubblica iniziale), ma non c'erano né conferme né smentite. Kraken si è comportata in modo molto "cripto-nativo": tacendo mentre il mercato teorizzava attivamente il motivo per cui la borsa avrebbe potuto scegliere questo ciclo per quotarsi in borsa.

Il motivo di questa segretezza è ora chiaro. Kraken stava semplicemente aspettando il momento in cui un'IPO non sarebbe stata più rischiosa ma strategicamente sensata - e quel momento è finalmente arrivato.

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che ha operato in modo limitato per più di un mese a causa della chiusura del governo, è tornata a funzionare normalmente. Il mercato si è svegliato. Le aziende si sono affrettate a depositare i documenti. E all'improvviso si è diffusa la sensazione che il 2025-2026 potesse diventare una nuova ondata di IPO di criptovalute. La calma è finita e Kraken ha fatto la sua mossa.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Quando la quotazione in borsa ha smesso di essere un rischio

Kraken ha presentato il suo dossier in un momento molto interessante. Pochi giorni prima, Grayscale, una società che da tempo rappresenta un ponte verso il mondo delle criptovalute per gli investitori tradizionali, ha fatto lo stesso. Se Grayscale è pronta a quotarsi in borsa, significa che il mercato sta diventando di nuovo prevedibile e comprensibile per i principali operatori finanziari.

A settembre sono emerse notizie simili su BitGo. Una società che ha trascorso anni a salvaguardare silenziosamente gli asset digitali per le istituzioni è improvvisamente salita alla ribalta: 90 miliardi di dollari in custodia e un piano per quotarsi al NYSE.

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Ma abbiamo salvato tutto 🙂.

Le società di infrastrutture non hanno più paura di aprirsi. Credono nella domanda, nel contesto normativo e nella forza dei loro modelli di business. Kraken sta facendo quello che una volta faceva Coinbase, ovvero un passo avanti verso un livello di domanda più elevato.

Quando Coinbase si è quotata in borsa nel 2021, molti l'hanno considerata un esperimento. Ma ha funzionato. L'appetito degli investitori era enorme, l'interesse ancora maggiore. Era un segnale chiaro: gli investitori non erano solo disposti a lavorare con le società di criptovalute, ma volevano possederle.

In seguito, Gemini ha dimostrato che questo appetito non era un fenomeno isolato. Il suo primo giorno di negoziazione è diventato una delle storie più importanti dell'anno: il mercato ha accolto la società con entusiasmo e la sua impennata di prezzo ha rivaleggiato con le migliori IPO tecnologiche.

L'IPO di Kraken: un nuovo capitolo

Kraken non è né un nuovo arrivato né un operatore di secondo livello. L'exchange è attivo dal 2011 ed è sopravvissuto a Mt. Gox, a tre cicli di mercato, a crisi bancarie e a ondate di pressioni normative. Kraken ha costruito la sua reputazione lentamente, a volte anche con eccessiva cautela, ma questa prudenza l'ha aiutata a rimanere stabile laddove altri sono crollati.

Negli ultimi due anni, Kraken ha rafforzato la sua posizione sul mercato, ha raccolto centinaia di milioni di finanziamenti e ha raggiunto una valutazione stimata di circa 20 miliardi di dollari. Ora, con la SEC che ha ricominciato a esaminare le società, con l'interesse crescente per le infrastrutture crittografiche e con il ritorno degli investitori agli asset digitali, la finestra di opportunità si è spalancata.

Questo è il segno che si sta formando un nuovo ciclo nel settore delle criptovalute. Per questo motivo l'IPO di Kraken è più di un semplice deposito procedurale: è un indicatore della direzione che il mercato delle criptovalute potrebbe seguire nei prossimi anni.

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