Microsoft è stata acquistata sul ribasso vicino ai 400 dollari, ma la pressione rimane

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Anton Kharitonov

05.05.2026

Microsoft è stata acquistata sul ribasso vicino ai 400 dollari, ma la pressione rimane — MSFT

Il mercato dell'intelligenza artificiale continua a essere il principale motore del Nasdaq, ma con l'accelerazione della crescita aumentano anche i rischi. Secondo le stime, nel 2026 le Big Tech investiranno centinaia di miliardi di dollari nell'IA, e gli investitori discutono sempre più spesso della possibilità di una bolla dell'IA e mettono in discussione il ritorno su questi investimenti. Per Microsoft, questo è particolarmente critico, poiché il titolo non è più scambiato come un "investimento sicuro", ma piuttosto come una scommessa sul fatto che l'infrastruttura di IA inizierà a monetizzare rapidamente.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Fondamentalmente, i dati di Microsoft rimangono solidi: i ricavi sono in crescita, Azure si sta espandendo di circa il 40% e il segmento dell'IA sta crescendo rapidamente. Tuttavia, il mercato non si concentra più solo sulla crescita, ma sulla sua efficienza. Questo è il motivo per cui la notizia di un CapEx previsto di circa 190 miliardi di dollari, insieme all'aumento della spesa per memoria e data center, viene accolta con nervosismo. Gli investitori vogliono vedere che questo livello di capitale si traduca in profitti sostenibili, non solo nell’espansione delle infrastrutture.

Anche il panorama competitivo si è intensificato. Google Cloud e AWS stanno accelerando e Microsoft non sembra più essere l’unico leader nella corsa all’IA. In questo contesto, il confronto "MSFT vs GOOGL" sta diventando sempre più rilevante, poiché il mercato ora valuta non solo la scala, ma anche la qualità della monetizzazione dell'IA.

Di conseguenza, Microsoft rimane uno dei principali beneficiari del ciclo dell'IA, ma l'attuale fase del mercato non riguarda più l'entusiasmo, bensì la dimostrazione del ROI. Mentre Azure e Copilot sostengono la tesi rialzista, la pressione sui margini e gli ingenti CapEx impediscono al titolo di salire incondizionatamente. Il mercato ora non richiede promesse, ma la conferma che l'IA genererà effettivamente profitti.

Nonostante le preoccupazioni degli investitori, il calo delle azioni MSFT è stato limitato dal supporto intorno al livello psicologico dei 400 dollari. Come ho già osservato in Microsoft rimane vulnerabile, ma i ribassi potrebbero attirare acquirenti, ogni calo continua ad attirare l'interesse degli acquirenti.

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