Microsoft rimane vulnerabile, ma i ribassi potrebbero attirare gli acquirenti

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Anton Kharitonov

04.05.2026

Microsoft rimane vulnerabile, ma i ribassi potrebbero attirare gli acquirenti — MSFT

Il rapporto sui risultati finanziari di Microsoft relativo al terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 ha confermato tassi di crescita elevati e costanti: il fatturato ha raggiunto gli 82,9 miliardi di dollari (+18% su base annua), con Azure che ha registrato un'accelerazione della crescita al 40%. Nonostante abbia superato con sicurezza le aspettative relative all'utile per azione (4,27 dollari), la reazione del mercato è rimasta modesta. Il motivo principale è stata la conferma di ingenti spese in conto capitale (Capex) per un totale di 190 miliardi di dollari per l'anno solare 2026, destinate all'espansione dell'infrastruttura di IA, che ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori riguardo ai tempi di recupero dell'investimento e alla pressione sui margini operativi.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Il mercato ha modificato radicalmente il proprio approccio alla valutazione delle Big Tech: in precedenza, qualsiasi crescita dei ricavi era accolta con ottimismo, ma ora gli investitori sono molto selettivi ed esigono prove di un'elevata redditività nelle iniziative di IA. Sebbene Azure rimanga il "gold standard" nelle soluzioni cloud, l'aumento dei costi per le infrastrutture e i componenti (compreso l'hardware specializzato) in un contesto di intensificazione della concorrenza da parte di Google e Amazon sta pesando sul titolo. Microsoft è vista come un "asset sotto pressione per le aspettative", dove il potenziale a lungo termine (ARR delle soluzioni di IA superiore a 37 miliardi di dollari) si scontra con l'incertezza a breve termine sull'efficienza del capitale.

Nel medio termine, il titolo dovrebbe rimanere in fase di consolidamento mentre il mercato assimila l'aggressiva strategia di espansione. Un breakout attende l'accelerazione della monetizzazione di Copilot e segnali di normalizzazione dei margini. Nonostante lo scetticismo, Microsoft rimane tra i principali beneficiari della trasformazione dell'IA, e qualsiasi pullback in un contesto di crescita stabile del cloud potrebbe fungere da punto di ingresso per posizioni a lungo termine.

Ignorando i dati positivi, il prezzo del titolo ha subito pressioni di vendita, testando il supporto intorno al livello di 400 dollari prima di rimbalzare sulla resistenza a 416 dollari. L'incapacità dei rialzisti di superare la resistenza a 432 dollari potrebbe innescare una correzione più profonda, ma un ulteriore ribasso potrebbe continuare ad attrarre nuovo interesse di acquisto.

Come abbiamo scritto giovedì scorso, Microsoft è sotto pressione nonostante la forte relazione sugli utili, e non si osserva ancora alcun miglioramento.

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