SpaceX perde l'ingresso anticipato nell'S&P 500 poiché le regole rimangono invariate

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Olga Shendetskaya

05.06.2026

SpaceX perde l'ingresso anticipato nell'S&P 500 poiché le regole rimangono invariate — SpaceX bloccata dall'ingresso rapido nell'S&P 500

S&P Global non modificherà i suoi requisiti fondamentali per l'ingresso nell'S&P 500, bloccando di fatto a SpaceX un percorso rapido verso il benchmark più seguito di Wall Street dopo la sua IPO pianificata. La decisione rappresenta una battuta d'arresto per l'azienda di Elon Musk, che punta a raccogliere 75 miliardi di dollari con una valutazione di circa 1,75 trilioni di dollari, ma non soddisfa i test chiave di redditività e di stagionatura.

In evidenza

S&P non accelererà l'ingresso di SpaceX nell'S&P 500 dopo la sua IPO.
SpaceX deve ancora soddisfare la regola della stagionatura di 12 mesi, il test di redditività e i requisiti di flottante.
L'azienda punta a una raccolta di 75 miliardi di dollari con una valutazione di circa 1,75 trilioni di dollari.
Nasdaq e FTSE Russell si sono mossi più velocemente per accogliere le grandi nuove quotazioni, creando un trattamento differenziato tra i principali benchmark.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

S&P mantiene le sue regole principali

Secondo CNBC, S&P Global ha dichiarato che non verranno apportate modifiche ai filtri di sostenibilità finanziaria, al periodo di stagionatura dell'IPO o al fattore di peso minimo investibile per l'S&P 500, l'S&P MidCap 400 e l'S&P SmallCap 600. Il fornitore dell'indice ha affermato che non dovrebbero essere concesse eccezioni solo perché una società ha una grande capitalizzazione di mercato.

In base alle regole invariate, le IPO devono generalmente essere negoziate su una borsa idonea per almeno 12 mesi prima di poter essere prese in considerazione per l'aggiunta all'indice. Le società devono inoltre avere un fattore di peso investibile di almeno 0,10 e mostrare un utile netto GAAP positivo nell'ultimo trimestre e nella somma degli ultimi quattro trimestri.

Tali requisiti rappresentano un problema per SpaceX. L'azienda ha registrato una perdita netta di circa 4,9 miliardi di dollari su 18,7 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, anche se i ricavi sono aumentati drasticamente e Starlink è rimasto un motore di crescita fondamentale.

L'IPO è ancora destinata a rimodellare i mercati

SpaceX ha in programma di vendere circa 555 milioni di azioni a 135 dollari ciascuna, puntando a un'IPO da 75 miliardi di dollari e a una valutazione vicina a 1,75 trilioni di dollari. Il prezzo fisso rompe con il consueto processo di IPO, in cui le società offrono un intervallo prima del prezzo finale basato sulla domanda degli investitori.

La decisione di S&P significa che i fondi passivi sull'S&P 500 non saranno costretti ad acquistare SpaceX immediatamente dopo la quotazione. Ciò rimuove una potenziale fonte di domanda automatica in un momento in cui gli investitori stanno già discutendo sulla valutazione della società, sul flottante pubblico limitato e sul continuo controllo di Musk.

Le regole dell'indice diventano un rischio per l'IPO

La sentenza è importante perché l'inclusione nell'indice può guidare ingenti acquisti forzati da parte dei fondi passivi. Se S&P avesse cambiato le sue regole, SpaceX avrebbe potuto ottenere un accesso anticipato a trilioni di dollari che replicano l'S&P 500.

Invece, la società potrebbe entrare in altri indici prima, pur rimanendo fuori dall'S&P 500 per almeno un anno. S&P ha modificato le regole per indici più ampi come l'S&P Total Market Index e il Dow Jones U.S. Total Stock Market Index, ma ha mantenuto gli standard più rigorosi per il suo benchmark di punta.

In precedenza era stato riferito che l'IPO di SpaceX potrebbe spingere il patrimonio netto di Elon Musk oltre il trilione di dollari.

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