Il titolo Nvidia scivola del 3,2% in vista della pubblicazione degli utili

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Dmytro Kharkov

19.11.2025

Il titolo Nvidia scivola del 3,2% in vista della pubblicazione degli utili — I prossimi guadagni sono visti come un punto di svolta fondamentale per Nvidia

Al 19 novembre, il titolo Nvidia è scambiato a 180,72 dollari, in calo del 3,2% nelle ultime 24 ore. Il calo riflette l'aumento della volatilità e delle speculazioni in vista degli attesi guadagni di Nvidia.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- Il titolo Nvidia è sceso del 3,2% prima della pubblicazione degli utili, riflettendo la maggiore cautela del mercato.

- Le opzioni implicano una potenziale oscillazione del valore di mercato di 320 miliardi di dollari, il che indica un'elevata volatilità.

- Gli investitori sono concentrati sulla domanda di chip AI, sull'andamento dei margini e sui rischi legati alle esportazioni dalla Cina.

Il titolo rimane in un trend rialzista di lungo periodo, ma si sta consolidando all'interno di un range ristretto. L'attuale azione dei prezzi si aggira al di sopra della zona di supporto cruciale di 175 dollari, che si allinea anche con la media mobile a 50 giorni. Una rottura decisiva al di sotto di 170 dollari potrebbe invitare a un maggiore ribasso verso l'intervallo 155-160 dollari, dove si trova la media mobile a 100 giorni. Al contrario, si sta creando una resistenza in prossimità dell'intervallo $190-$195, con il massimo dell'anno intorno a $212 che funge da limite a lungo termine.

Anche gli indicatori tecnici riflettono questa incertezza. L'indice di forza relativa (RSI) si aggira intorno alla linea neutra 50, suggerendo condizioni di ipercomprato o ipervenduto. Le bande di Bollinger si stanno allargando e la volatilità implicita ha subito un'impennata, con i mercati delle opzioni che valutano un movimento post-utili di circa ±7%, equivalente a un'oscillazione potenziale di 320 miliardi di dollari del mercato. Si tratterebbe di una delle più grandi variazioni di mercato in un solo giorno nella storia delle aziende statunitensi.

Dinamica del prezzo delle azioni Nvidia (settembre 2025 - novembre 2025). Fonte: TradingView

Attualmente Nvidia viene scambiata con un rapporto trailing price-to-earnings (P/E) di circa 52,5, mentre il P/E forward rimane elevato al di sopra di 30. Questi multipli sono molto elevati, anche se non si può dire che siano stati raggiunti. Questi multipli sono molto elevati, anche per gli standard tecnologici, e implicano aspettative estremamente elevate incorporate nel prezzo dell'azione. La valutazione riflette la fiducia degli investitori nella capacità di Nvidia di sostenere una rapida crescita degli utili trainata dalla domanda di intelligenza artificiale. Tuttavia, lascia anche poco spazio agli errori: qualsiasi delusione negli utili o nella guidance potrebbe innescare una brusca correzione.

L'attesa cresce mentre i trader soppesano l'ottimismo sull'IA e il rischio Cina

I prossimi utili trimestrali sono considerati un punto di inflessione fondamentale per Nvidia. Il mercato rimane ottimista riguardo alla posizione dominante di Nvidia nello spazio dell'infrastruttura AI, soprattutto in considerazione della forte domanda delle sue GPU H100 e della prossima architettura Blackwell. Tuttavia, i rischi geopolitici e normativi offuscano le prospettive, in particolare per quanto riguarda le restrizioni alle esportazioni degli Stati Uniti verso la Cina.

Reuters fa notare che la capitalizzazione di mercato di Nvidia potrebbe spostarsi di oltre 300 miliardi di dollari dopo il report, a testimonianza non solo delle dimensioni dell'azienda, ma anche della fragilità del sentiment. Il settore dei semiconduttori in generale è stato sotto pressione a causa delle continue preoccupazioni macro, degli aggiustamenti delle scorte e dell'inasprimento della regolamentazione delle esportazioni di hardware legato all'intelligenza artificiale.

I margini di profitto di Nvidia rimangono i migliori della categoria, ma qualsiasi segnale di rallentamento della domanda di data center o di aumento della concorrenza da parte di AMD e dei fornitori di silicio personalizzato potrebbe alterare la traiettoria. In breve, sebbene Nvidia sia l'operatore leader nell'hardware AI, il titolo ha un prezzo perfetto. I trader analizzeranno la relazione sugli utili non solo per gli EPS e i ricavi, ma anche per la forward guidance, i commenti sull'adozione di Blackwell, i livelli delle scorte e la gestione del rischio geopolitico.

Le prospettive di prezzo dipendono dalla qualità degli utili e dalla forward guidance

Nello scenario rialzista, un forte aumento del fatturato e dell'EPS, con una sorpresa al rialzo nella domanda di chip per data center e AI, potrebbe spingere NVDA a superare la resistenza vicino a 190 dollari, con un breakout verso 210-220 dollari. Il mercato vorrà vedere la conferma di un'espansione sostenibile dei margini e della visibilità futura delle spedizioni di Blackwell. Un simile risultato rafforzerebbe probabilmente la fiducia degli investitori nella leadership di Nvidia nel settore dell'intelligenza artificiale e darebbe nuovo slancio al più ampio settore dei semiconduttori.

Nell'ipotesi di base, se i risultati dovessero soddisfare le aspettative ma le indicazioni fossero caute o attenuate, il titolo potrebbe oscillare all'interno di una fascia compresa tra 175 e 195 dollari. Ciò rifletterebbe la soddisfazione per l'attuale esecuzione, ma una pausa per valutare il rischio macro e Cina. Gli investitori potrebbero scegliere di attendere segnali più chiari sulle tendenze della domanda 2026 e sui venti contrari della regolamentazione prima di impegnarsi in nuove posizioni.

Il sentimento degli investitori nei confronti di Nvidia è diventato cauto dopo che il fondo di Peter Thiel, Thiel Macro LLC, è uscito completamente dalla sua posizione nel terzo trimestre, vendendo circa 537.742 azioni per un valore di quasi 250 milioni di dollari. La liquidazione vicino ai livelli massimi ha sollevato il timore che i primi investitori potessero bloccare i guadagni in presenza di valutazioni troppo elevate.

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