Le prospettive di crescita dell'Asia centrale e della Mongolia restano solide fino al 2027

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Alena Volkova

24.09.2026

Le prospettive di crescita dell'Asia centrale e della Mongolia restano solide fino al 2027 — Solide prospettive di crescita regionale

L'attività economica nell'Asia centrale e in Mongolia rimane resiliente nel 2026, sostenuta dall'attività mineraria, dalla domanda interna e da ingenti investimenti infrastrutturali. La crescita regionale raggiunge il 5,9 per cento su base annua nel primo semestre, mentre le prospettive indicano una crescita del 5,8 per cento nel 2026 e del 5,3 per cento nel 2027, in presenza di rischi legati al commercio estero e all'energia.

Punti chiave

La crescita del PIL del Kazakistan è prevista al 4,7 per cento nel 2026 e al 4,5 per cento nel 2027, nonostante la riduzione della produzione di petrolio e gas dovuta alle interruzioni delle esportazioni.
La Repubblica del Kirghizistan ha guidato la crescita del PIL nel primo semestre del 2026 con l'11,1 per cento, trainata dagli investimenti infrastrutturali; la BERD prevede una crescita dell'8,7 per cento nel 2026 e del 7,0 per cento nel 2027.
Il PIL della Mongolia è aumentato del 7,7 per cento su base annua, poiché la produzione di carbone è balzata del 52,4 per cento e quella di rame è aumentata del 20 per cento, con una crescita prevista al 6,3 per cento nel 2026.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Le prospettive della BERD evidenziano i fattori trainanti e i rischi regionali

Come riportato dalla Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo, l'ultimo rapporto Regional Economic Prospects afferma che la crescita nell'Asia centrale e in Mongolia rimane forte nel primo semestre del 2026 ed è destinata a restare robusta nei prossimi due anni. La banca afferma che una domanda più debole da parte dei principali partner commerciali, gli elevati prezzi globali dell'energia legati al conflitto in Medio Oriente, le interruzioni delle forniture russe di carburante e delle rotte commerciali, nonché i prezzi più bassi delle materie prime, potrebbero pesare sulla futura espansione.

I tassi di crescita del PIL più elevati nel primo semestre si registrano nella Repubblica del Kirghizistan, in Tagikistan e in Uzbekistan, dove costruzioni, manifattura e domanda interna sono i principali fattori trainanti. La Mongolia beneficia di una maggiore produzione ed esportazione mineraria, mentre il Turkmenistan registra una crescita stabile sostenuta da servizi, costruzioni e investimenti guidati dallo Stato.

Il Kazakistan, la maggiore economia della regione, rallenta al 4,1 per cento su base annua nel primo semestre del 2026, poiché le interruzioni sulla rotta di esportazione del Caspian Pipeline Consortium e gli incidenti nel giacimento di Tengiz riducono la produzione di petrolio e gas. Ciononostante, manifattura e costruzioni continuano a espandersi e la BERD prevede una crescita del PIL del Kazakistan del 4,7 per cento nel 2026 e del 4,5 per cento nel 2027.

Le tendenze nazionali mostrano la dipendenza da investimenti, attività mineraria e domanda esterna

La Repubblica del Kirghizistan registra una crescita reale del PIL dell'11,1 per cento nel primo semestre, trainata da forti investimenti nelle infrastrutture di trasporto, minerarie ed energetiche; la BERD prevede una crescita dell'8,7 per cento nel 2026 e del 7,0 per cento nel 2027. La Mongolia cresce del 7,7 per cento su base annua, trainata dal settore minerario, poiché la produzione di carbone aumenta del 52,4 per cento e quella di rame del 20 per cento, mentre la produzione di Oyu Tolgoi continua ad aumentare; l'economia dovrebbe espandersi del 6,3 per cento nel 2026 e del 5,5 per cento nel 2027.

Il Tagikistan registra una crescita dell'8,2 per cento nel primo semestre, sostenuta da servizi, manifattura, agricoltura, consumi delle famiglie resilienti e da un aumento del 35,9 per cento degli investimenti fissi. Le esportazioni balzano del 57,2 per cento grazie alle maggiori spedizioni di prodotti minerali e di metalli e pietre preziosi e semipreziosi, mentre la crescita dovrebbe moderare al 7,9 per cento nel 2026 e al 7,0 per cento nel 2027.

L'economia del Turkmenistan cresce del 6,3 per cento nei primi sei mesi del 2026, con trasporti, comunicazioni, commercio, servizi e costruzioni a sostegno dell'attività, e il Paese dovrebbe mantenere una crescita del 6,3 per cento sia nel 2026 sia nel 2027. L'Uzbekistan accelera all'8,5 per cento nel primo semestre grazie alla forza di servizi, manifattura e investimenti, con il PIL previsto in aumento del 7,5 per cento nel 2026 e del 6 per cento nel 2027, sebbene entrambe le economie restino esposte a una domanda cinese o russa più debole, a interruzioni delle forniture di carburante e a maggiori costi delle importazioni.

Nel nostro precedente articolo sulle emissioni record di obbligazioni in valuta estera da parte dei governi dei mercati emergenti nel 2026, abbiamo spiegato come i governi sovrani abbiano continuato a ricorrere ai mercati del dollaro e dell'euro nonostante i maggiori costi globali di finanziamento, il rafforzamento del dollaro statunitense e le pressioni legate alla guerra. Abbiamo osservato che gran parte dei fondi era destinata al rifinanziamento del debito in scadenza e al sostegno delle riserve, sottolineando come i cambiamenti nei tassi globali e i rischi legati all'energia incidano direttamente sulle condizioni di finanziamento per economie come quelle dell'Asia centrale.

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