Apple affronta nuovi rischi sui margini mentre l’inflazione offusca le prospettive a breve termine

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Anton Kharitonov

26.08.2026

Apple affronta nuovi rischi sui margini mentre l’inflazione offusca le prospettive a breve termine — Apple

AAPL resta vicino a 310 $ il 26 agosto dopo diverse sessioni di debole performance, mentre il mercato reagisce meno agli utili già noti e solidi e si concentra maggiormente sulla qualità della futura crescita degli utili. Nel terzo trimestre fiscale, Apple ha aumentato i ricavi del 16% su base annua, raggiungendo 109,4 miliardi di dollari, mentre l’EPS è salito a 2,02 dollari da 1,57 dollari dell’anno precedente, sebbene una parte del risultato sia stata sostenuta da rimborsi tariffari pari a circa 0,11 dollari per azione.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I costi dei componenti esercitano una nuova pressione sui margini

Un ulteriore rischio è rappresentato dall’aumento dei costi dei componenti, in particolare della memoria, dove le carenze legate alla domanda dell’AI hanno già costretto Apple ad aumentare i prezzi di alcuni modelli di Mac e iPad. Una nuova fonte di pressione sta emergendo dai Services, tradizionalmente considerati il segmento più stabile e con i margini più elevati di Apple. Nel trimestre di giugno, i ricavi dei Services hanno raggiunto 30,7 miliardi di dollari, al di sotto delle aspettative di Wall Street, pari a circa 31,4 miliardi di dollari, mentre il margine lordo del segmento si è attestato al 75,6%, anch’esso leggermente al di sotto delle previsioni.

I dati statunitensi inviano un segnale contrastante per AAPL

I dati macroeconomici odierni aggiungono incertezza. La seconda stima del PIL statunitense ha confermato una crescita annualizzata di appena l’1,5% nel secondo trimestre, dopo il 2,1% del primo trimestre, sebbene la domanda interna privata sia apparsa nettamente più solida: le vendite finali reali agli acquirenti privati domestici sono state riviste al rialzo al 4,2%. Allo stesso tempo, il PCE headline è aumentato dello 0,2% su base mensile a luglio ed è rimasto al 3,7% su base annua, mentre il PCE core si è mantenuto al 3,3% su base annua. Per Apple, si tratta di un segnale piuttosto contrastante: i consumi resilienti sostengono la domanda di dispositivi e Services, mentre l’accelerazione dell’inflazione riduce la probabilità di un rapido allentamento da parte della Fed e potrebbe mantenere elevato il tasso di sconto.

305 $ resta un livello chiave al ribasso

Tuttavia, finché il prezzo resterà al di sopra del supporto nell’area 307-305 $, le probabilità di una ripresa verso 313-315 $ rimangono elevate, mentre una rottura sopra 315 $ potrebbe migliorare le prospettive a breve termine e riportare 320 $ sotto i riflettori; la perdita di 305 $, come avevo avvertito in Apple resta vicino a 310 $ mentre gli investitori rivalutano la strategia e la valutazione dell’AI, aumenterebbe il rischio di un movimento verso 300 $ e poi 295-292 $.

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