Microsoft mantiene il supporto chiave mentre la pressione macro mette alla prova la tesi di crescita dell’AI

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Anton Kharitonov

10.09.2026

Microsoft mantiene il supporto chiave mentre la pressione macro mette alla prova la tesi di crescita dell’AI — Microsoft mantiene il supporto nonostante la pressione macroeconomica

MSFT viene scambiata intorno a 489 $ il 10 settembre e resta sotto pressione dopo il ritracciamento dalla zona 510–515 $. Oggi, ancora una volta, il fattore determinante sono stati i dati macroeconomici statunitensi: l’indice PPI di agosto è aumentato dello 0,4% su base mensile e del 5,4% su base annua, mentre la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed alla prossima riunione è salita a circa il 74% dopo la pubblicazione dei dati.

MSFT previsione del prezzo

24H -0.12%

521,24 $

48H -0.15%

521,09 $

7D -0.06%

521,53 $

1M 2.22%

533,46 $

3M -6.51%

487,88 $

6M -26.97%

381,09 $

12M 1.38%

529,05 $

Dettagliato

Prezzo attuale: 521,85 $ -8.4500 1.59%

Chiuso 10/30

Intervallo giornaliero 518.37

524.70

Intervallo settimanale 518.37

534.70

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Nel frattempo, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 206.000, confermando l’assenza di un raffreddamento significativo del mercato del lavoro. La reazione del mercato obbligazionario resta nervosa: il rendimento dei Treasury decennali è salito verso il 4,9%, aumentando la pressione sulle Big Tech attraverso un tasso di attualizzazione più elevato.

Una domanda più ampia di AI sostiene la visibilità dei ricavi

Sul fronte societario, Microsoft continua a mostrare solidità. Nell’ultimo trimestre, i ricavi hanno raggiunto 90,0 miliardi di dollari, Microsoft Cloud 59,3 miliardi di dollari, Azure è cresciuto del 43% e l’RPO commerciale ha raggiunto 678 miliardi di dollari, in aumento dell’84% su base annua. Allo stesso tempo, la società ha sottolineato che l’intera crescita sequenziale dell’RPO è derivata da clienti esterni alle aziende che sviluppano modelli frontier.

Si tratta di un segnale importante, perché la domanda sta diventando più ampia e meno dipendente da alcuni dei principali clienti del settore AI. Inoltre, Microsoft ha ridotto di quasi il 50% rispetto all’anno precedente il tempo necessario per rendere operativi i nuovi GPU e prevede una crescita di Azure intorno al 45% nel prossimo trimestre, indicando un graduale allentamento dei vincoli di capacità.

L’efficienza dell’infrastruttura diventa il prossimo banco di prova per la valutazione

Il nuovo fulcro della tesi d’investimento si sta gradualmente spostando verso l’efficienza dell’infrastruttura proprietaria di Microsoft. Microsoft sta portando avanti attivamente Maia 200 e Cobalt, riducendo la dipendenza dai fornitori terzi e cercando di migliorare l’economia dei carichi di lavoro AI. In Copilot, la società si sta inoltre orientando verso un approccio più complesso all’orchestrazione dei modelli, che potrebbe potenzialmente ridurre il costo di completamento delle attività.

Per il mercato, questo è importante perché, con un CapEx di circa 41 miliardi di dollari nel trimestre, la questione principale non è più l’entità degli investimenti in sé, ma la capacità di Microsoft di ridurre i costi unitari e mantenere i margini con la crescita dei carichi di lavoro AI. Gli analisti restano ampiamente positivi: Bank of America mantiene una raccomandazione Buy con un target di 600 $, mentre Stifel ha alzato il target a 530 $.

490 $ decide se la correzione si aggraverà

L’incapacità dei rialzisti di superare la resistenza intorno al livello di 515 $ e il ritorno verso il supporto a 490 $ aumentano il rischio di una rottura al ribasso e di un calo verso 480–470 $, sebbene possano nuovamente emergere acquisti sui ribassi; solo una rottura al di sotto di quest’ultimo livello potrebbe peggiorare le prospettive di medio termine di MSFT. La capacità di consolidarsi sopra 490 $, come ho osservato in Microsoft testa il supporto locale mentre l’outlook di Azure diventa centrale, indicherebbe che restano intatte le probabilità di un test della resistenza intorno a 500 $.

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