Microsoft consolida dopo il forte rimbalzo: spesa per l’AI e rischi normativi sotto i riflettori

Traders Union
Tutte le notizie
Azioni
La crescita di Azure sostiene le prospettive di Microsoft

Tutte le notizie

Primo piano

Scelte della redazione

Azioni

Criptovalute

Economia

Valute

Materie prime

Imprese e patrimoni

Voci di mercato

Anton Kharitonov

16.09.2026

Microsoft consolida dopo il forte rimbalzo: spesa per l’AI e rischi normativi sotto i riflettori — La crescita di Azure sostiene le prospettive di Microsoft

Microsoft viene scambiata intorno a 495 $ il 16 settembre, dopo una forte ripresa dai minimi di agosto vicini a 355–360 $, anche se nelle ultime settimane il titolo è entrato in un’ampia fase di consolidamento tra circa 480 e 515 $. Il quadro fondamentale rimane solido.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La crescita di Azure e del cloud mantiene solidi i fondamentali

Nel quarto trimestre fiscale, i ricavi di Microsoft sono aumentati del 18% su base annua, raggiungendo 90,0 miliardi di dollari; anche il reddito operativo è cresciuto del 18%, mentre l’EPS rettificato è aumentato del 23%, a 4,74 $. Microsoft Cloud ha generato 59,3 miliardi di dollari, il 27% in più rispetto all’anno precedente, mentre Azure e gli altri servizi cloud sono cresciuti fino al 43%. Gli obblighi di performance residui commerciali hanno raggiunto 678 miliardi di dollari, offrendo all’azienda una significativa visibilità sui ricavi futuri.

Il principale motore di MSFT rimane la combinazione di Azure, AI per le imprese e Microsoft 365. Per il trimestre in corso, l’azienda prevede ricavi totali pari a 89,85–90,95 miliardi di dollari, ricavi da Intelligent Cloud di 40,95–41,25 miliardi di dollari e una crescita di Azure di circa il 44–45% a valuta costante. La domanda continua a superare la capacità disponibile, pertanto Microsoft prosegue nell’espansione aggressiva della propria infrastruttura.

L’espansione dell’infrastruttura AI mette sotto pressione i margini e aumenta i costi

Le spese in conto capitale hanno raggiunto circa 41 miliardi di dollari solo nell’ultimo trimestre, mentre il management prevede che gli investimenti continueranno ad aumentare nell’esercizio 2027. Questo sta diventando anche il principale vincolo fondamentale: il margine lordo di Microsoft Cloud è diminuito sotto la pressione della spesa per l’infrastruttura AI e l’azienda indica direttamente che una quota significativa degli investimenti futuri sarà destinata a GPU, CPU e data center.

Nel frattempo, le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti e l’intensificarsi del dibattito pubblico e politico sull’AI e sui data center stanno diventando una fonte di incertezza. Un recente sondaggio AP-NORC mostra che il 53% degli americani è estremamente o molto preoccupato per l’impatto ambientale dell’AI, mentre circa il 60% sostiene restrizioni alla costruzione di nuovi data center; la preoccupazione è presente tra i sostenitori di entrambi i partiti.

AP riferisce inoltre di una crescente opposizione locale ai nuovi data center a causa del consumo di elettricità e acqua e del peso sulle infrastrutture. Per Microsoft, questo fattore è sensibilmente più importante che per Apple, poiché l’azienda sta costruendo una delle più grandi reti di infrastrutture AI del settore.

Le elezioni di metà mandato aumentano l’incertezza normativa sulle prospettive

Un cambiamento nella composizione del Senato non implica di per sé un inasprimento automatico della regolamentazione o un’ondata di vendite su MSFT. Tuttavia, se dopo le elezioni aumentasse il sostegno a restrizioni sui data center, requisiti di sicurezza per l’AI o una supervisione più rigorosa dei modelli avanzati, il mercato potrebbe iniziare a scontare costi di capitale e normativi più elevati. D’altra parte, Microsoft sta già rafforzando il proprio framework Responsible AI e promuovendo pubblicamente standard di sicurezza, riducendo in parte il rischio di dover adeguarsi improvvisamente a nuovi requisiti.

In questa fase, MSFT rimane in una fase di consolidamento, con le oscillazioni dei prezzi limitate da un supporto intorno a 490–485 $ e da una resistenza a 510–516 $. L’incapacità dei rialzisti di superare la resistenza aumenta il rischio di una rottura del supporto e di un calo verso 480–470 $, dove potrebbero emergere acquisti. Le prospettive di lungo periodo, come ho avvertito nell’articolo La monetizzazione dell’AI di Microsoft si estende oltre Azure, rimangono costruttive.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?