円キャリートレードの巻き戻し加速で米ドル/円は小幅下落

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Yaroslav Dmytrenko

11.09.2026

円キャリートレードの巻き戻し加速で米ドル/円は小幅下落 — 米ドル/円は本日0.61%下落

日銀が7月に利上げを実施した後、日本の投資家による円キャリートレードの巻き戻しが加速し、新たな資金還流が発生したことで、米ドル/日本円（USD/JPY）は小幅に下落した。同通貨ペアは主要な移動平均線をすべて下回って推移しており、持続的な下落圧力を示している。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

USD/JPY 価格予測

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ハイライト

日銀が政策金利を0.25%へ引き上げた後、日本の機関投資家は海外キャリートレードを巻き戻し、資産を本国へ還流させた。
円のボラティリティ上昇や米国債買い戻し、欧州中央銀行の政策を巡る懸念が、円への売り圧力を強めた。
USD/JPYは主要移動平均線を下回って推移しており、強い下落モメンタムの中、今後5日間で¥151.75へ向かう確率は71%とされる。

機関投資家の資産還流拡大でキャリートレードの巻き戻しが加速

2024年7月に日銀が政策金利を0.25%へ引き上げたことを受け、日本の投資家によるキャリートレードの巻き戻しが増加した。年金積立金管理運用独立行政法人を含む大手機関投資家は海外資産を日本へ戻し、売り圧力を強めた。円関連通貨ペアのインプライド・ボラティリティの上昇に加え、米国債買い戻しや欧州中央銀行の政策を巡る懸念も確認された。日本の継続的な金融引き締めも当該資産に影響したが、価格動向は引き続き広範な売り圧力にさらされている。

Anton Kharitonov, Traders Unionの専門家は、日本の機関投資家がキャリートレードの巻き戻しを加速させる中、USD/JPYは脆弱な位置にあると見ている。同氏は、とりわけ価格がすべての主要移動平均線を下回って推移するなかで、新たな資金還流と根強い売り圧力を強調している。下方向のテクニカルモメンタムは依然として持続しており、複数の指標で売られ過ぎが示される中、市場センチメントは明確にリスクオフだ。Kharitonov氏は、日銀の引き締めが何らかのポジティブな変化を織り込むには程遠いとも指摘する。「¥152.91のサポートが明確に維持されない限り、この通貨ペアに楽観視できる理由はほとんどありません」と同氏は警告する。

Viktoras Karapetjanc, Traders Unionの専門家は、日本の政策引き締めによる最近の圧力にもかかわらず、USD/JPYの構造的なマクロ見通しは底堅いと考えている。同氏は、年金基金による大規模な資金還流は短期的なボラティリティをもたらすものの、¥151.75を上回る限り基調となる強気の構造は維持されていると強調する。Karapetjanc氏は、¥153.88のレジスタンスを上抜ければ国際的な需要が再び高まり、上昇する可能性があると予想している。「この市場には複数の取引機会があります。世界的なリスクセンチメントが安定し、米国債利回りが反発すれば、さらなる上昇を予想します」と同氏は述べた。

Parshwa Turakhiya, アナリストは、USD/JPYへの持続的な売り圧力と、売られ過ぎを示すテクニカルシグナルを指摘している。同氏は、予想されるボラティリティ・バンド内で短期的な横ばい推移となる可能性が高いと見る一方、センチメント主導の動きがサポートまたはレジスタンス付近で急激な変動を引き起こす可能性があると警告する。MACD、RSI、CCIのシグナルは、機敏な取引と日中のフローへの注視を求めている。「¥153.88と¥152.91付近では、短期的な反発または継続的な動きに注意してください。ボラティリティが圧縮される中で、素早い取引機会が現れる可能性があります」と同氏は助言する。

主要移動平均線と指標が一致し、下落モメンタムが継続

USD/JPYはすべての主要移動平均線を下回って取引されており、価格は¥153.44、MA-20は¥157.67、MA-50は¥159.39、MA-200は¥158.89となっている。このため同通貨ペアには短期・中期・長期を通じて一貫した売り圧力がかかっており、目先のレジスタンスは¥153.88、サポートは週安値の¥152.91に位置する。MA-50とMA-200のより広範な配列は依然として強気であり、長期的なトレンド構造を裏付けている。MACDやADXを含むモメンタム指標は、持続的な下落モメンタムを示している。RSIは31.08で、同通貨ペアが売られ過ぎの領域に近づいていることを示す一方、CCIとBBPはいずれも売られ過ぎの状態と売り手優勢の継続を示唆している。Awesome Oscillatorもマイナストレンドを確認している。同通貨ペアはほぼ横ばいで寄り付き、日中0.61%下落して¥153.44となり、本日安値付近で推移した。ボラティリティは0.34%と抑制されている。日中指標は寄り付き以降の安定した下落圧力を示しており、反転の兆候はほとんど見られない。

これに先立ち、アナリストはUSD/JPYが持続的な弱気圧力下にあると指摘しており、テクニカルシグナルは売り手優勢と限定的な上値を示している。日本の直近の利上げ後も続く資金還流と円キャリートレードの巻き戻し拡大は、下落リスクを強めており、さらなる下落に向けて¥152.91を下抜けるかが注目すべき重要水準となる。

データの出典: USD TUによる価格分析

この分析は、技術的、オンチェーン、および専門家のデータを組み合わせた独自のモデルに基づいています。投資アドバイスではありません。参照方法論

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