日本のGDP成長率、第1四半期に予想上回る伸び

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Parshwa Turakhiya

20.05.2026

2026年初めの日本経済は個人消費と企業投資に支えられ、市場予想を上回る成長を示している。中東戦争を背景とするエネルギー高と物価上昇への警戒が強まるなか、政府は補正予算の編成も視野に景気下支えを検討している。

ハイライト

日本の2026年第1四半期実質GDP成長率は前期比0.5%増となり、市場予想の0.4%増を上回った。
日銀は今年度の消費者物価見通しを1.9%から2.8%へ大幅上方修正し、来年度も2.0%から2.3%へ引き上げた。
日本国債利回りは金融引き締め観測で急上昇し、当局が数百億ドル規模の市場介入で円安抑制を図ったとの見方が出ている。

内閣府統計と補正予算の検討

Japan Today Businessによると、内閣府が19日に公表したデータでは、日本の実質国内総生産, GDPは2026年第1四半期に前期比0.5%増となり、市場予想の0.4%増を上回っている。個人消費と企業投資の増加が成長を押し上げており、2025年第4四半期の0.2%成長, 従来の0.3%から下方改定, に続く拡大となっている。

こうした統計公表と並行して、高市早苗首相は成長維持に向けた補正予算の策定を計画している。中東情勢の不透明感が続くなか、エネルギーからコメまで幅広い価格上昇が家計を圧迫しており、木原稔官房長官は物価動向と経済への影響を注視する必要があると述べ、首相が財務相にリスク抑制策の検討を指示したと明らかにしている。

物価圧力と金融市場への波及

Capital EconomicsのMarcel Thieliant氏は、日本経済はイラン戦争入りの時点で底堅い勢いを保っていたが、今四半期と次四半期のGDP成長は停止に近づく可能性が高いとみている。日本は原油輸入の約95%を中東に依存しており、政府は補助金で油価上昇の抑制を図っているものの、今後数カ月でエネルギー高の影響をより強く受ける可能性がある。

日銀は中東戦争の影響を踏まえ、今期の消費者物価見通しを従来の1.9%から2.8%へ引き上げ、来年度予想も2.0%から2.3%へ上方修正している。一方で2026年度の成長率見通しは1.0%から0.5%へ、翌年度は0.8%から0.7%へ引き下げており、6月にも利上げに踏み切る可能性が意識されている。

NLI総合研究所の斉藤太郎氏は、物流混乱が生産調整を招き、原油高による交易条件の悪化が企業収益と家計の実質購買力を下押しすると指摘している。金融引き締め観測と財政運営への懸念を背景に日本国債利回りは足元で大きく上昇しており、円安進行を抑えるため当局が市場で数百億ドル規模の介入を実施したとの見方も出ている。円安は輸入価格を押し上げ、エネルギーと食料の多くを海外に依存する日本のインフレ圧力をさらに強めている。

当社の以前の記事では、2026年1〜3月期のGDPが市場予想を上回り、個人消費や設備投資の底堅さに加えて輸出の持ち直しが成長を支えた点を整理しました。あわせて、中東情勢の緊迫を背景とする原油高がインフレ圧力を強め、長期金利の上昇や円安を通じて企業収益や家計に波及し得ること、政策運営が市場安定のカギになることにも触れました。

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