マラウイ、IMF信用供与ファシリティ・プログラムに向けた協議が進展

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Anton Kharitonov

06.10.2026

マラウイ、IMF信用供与ファシリティ・プログラムに向けた協議が進展 — マラウイとIMF、合意間近

マラウイでは、財政規律の強化、債務削減、より広範な経済安定化に焦点を当てたリロングウェでの協議を通じて、IMF支援の資金調達プログラムの実現に近づいています。提案されている拡大信用供与措置（ECF）は、気候ショック、インフレ、たばこ需要の低迷による圧力に対処しつつ、政府の復興計画を支援するものです。

ハイライト

IMFスタッフは10月6日にマラウイでの協議を終え、マクロ経済改革を支える拡大信用供与措置（ECF）プログラムに向けて大幅な進展があったと報告しました。
マラウイが提案する政策パッケージは、経済的逆風と商品需要の低迷の中で、財政健全化、金融引き締め、ガバナンスの改善を目標としています。
IMFは、食料価格の下落によりインフレが緩和していると指摘する一方、エルニーニョに関連する気象リスクとたばこ需要の低迷が安定化と食料安全保障を脅かすと警告しています。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

政策パッケージの協議が進展

国際通貨基金によると、同基金のスタッフチームは、拡大信用供与措置の枠組みに基づくプログラムの可能性について、9月22日からリロングウェで協議を行った後、10月6日にマラウイ訪問を終えました。

マラウイ担当ミッションチーフのジャスティン・タイソン氏が率いたミッションは、当局が財政規律の強化、公的債務負担の軽減、市場機能の改善に向けた改革を実施していると述べています。IMFは、これらの取り組みがIMF支援プログラムの堅固な基盤を提供しており、双方がより包括的なマクロ経済政策・改革パッケージの策定において大きく前進したとしています。

提案されているパッケージは、マラウイ国家経済復興計画の下で、マクロ経済の安定化と包摂的成長を支援することを目的としています。脆弱な世帯向けの社会支出を保護しながら財政健全化を維持する政策、金融政策の強化・引き締め、金融セクターの安定維持、ガバナンスの改善、生産性と成長を支えるための市場歪みの除去が含まれます。

経済圧力が見通しを左右

IMFスタッフは、マラウイ経済が厳しい環境下にあり、気候ショックと同国最大の輸出品であるたばこ需要の低迷が成長に影響していると述べています。また、中東での戦争開始以降、交易条件への圧力が続いていることを指摘し、見通しに対するリスクは引き続き下振れ方向に傾いていると警告しています。

短期的には、IMFはエルニーニョに関連する悪天候が農業生産を損ない、地域全体の食料不安を悪化させる可能性があるとしています。同時に、食料インフレの鈍化に支えられ、ここ数カ月でインフレは緩和しているものの、非食料インフレは依然として高水準にあると指摘しています。

IMFは、ECF支援プログラムの基盤となり得る政策パッケージを最終化するため、協議を継続するとしています。ミッション期間中、チームはジョセフ・ムワナムヴェカ財務相、マラウイ準備銀行のジョージ・パートリッジ総裁、クリフ・チウンダ財務次官、ヘンリー・マタンガ副総裁などの政府高官に加え、開発パートナーとも会談しました。

グローバル最低法人税改革が海外直接投資をめぐる競争をどのように変えているかを扱った以前の記事では、より厳格な国際課税ルールにより、低税率制度の魅力が薄れていることを指摘しました。IMFの分析は、各国がインフラ、スキル、規制の予見可能性、ガバナンスといった非課税要因にますます注目していることを強調しており、構造的な課題を抱える新興市場は、長期資本にとっての魅力を維持するために改革を加速させる必要がある可能性があります。

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