SECはU.S.の公開企業に対する気候関連情報開示規則の撤廃を提案

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SECはU.S.の公開企業に対する気候関連情報開示規則の撤廃を提案 — SECが気候関連規則を撤回

証券取引委員会は、公開企業に対して採用されていた気候関連の開示要件を撤回する動きを進めており、法的および政策的な課題に直面していた規則制定を覆しています。この提案は、同庁を重要性に基づく開示フレームワークに再び焦点を当て、連邦官報での公表後に60日間のパブリックコメント期間を設けます。

ハイライト

SECは、過度なコストと法的権限の逸脱を理由に、U.S.の公開企業に温室効果ガス排出量および気候リスクの詳細な報告を義務付ける気候情報開示規則を全面的に撤廃することを提案しています。
訴訟によりSECは2024年4月4日に規則の適用を停止し、2025年3月27日現在、同庁は第八巡回区控訴裁判所での継続中の控訴を受けて法的防御を中止することに投票しました。
SECの方針転換は、規定的な気候報告よりも重要性とコストの懸念を優先する大きな規制の転換を示しており、発行体のコンプライアンスコストや投資家の気候リスクデータへのアクセスの両方に影響を与えます。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

規則の撤回と法的根拠

証券取引委員会によると、この提案は、企業が登録届出書や年次報告書に特定の気候関連情報を含めることを求める規則を全面的に撤回するものです。同庁は、これらの要件が過度に負担となりコストがかかるとし、SECの法定権限を超えていると主張しています。

SECのポール・S・アトキンス委員長は、開示義務は委員会の法的な使命に結び付けられ、重要性に基づいて導かれ、予想される利益がコストや負担を正当化する場合にのみ課されるべきだと述べています。また、同庁は、気候関連規則が投資家にとって重要な情報に焦点を当てるのではなく、企業行動に影響を与えるリスクがあるとも指摘しています。

対象となっている規則は、1933年証券法および1934年証券取引法の改正を通じて2024年3月に承認されました。これらは、ほとんどの公開企業に対し、温室効果ガス排出量、気候リスク管理、激甚気象イベントの財務諸表への影響などに関する詳細な開示を求めていました。

訴訟のタイムラインと市場への影響

気候開示規則の実施は、すでに訴訟によって中断されています。SECは2024年4月4日に規則の適用を停止し、米国第8巡回控訴裁判所での統合訴訟を待つこととなり、その後2025年3月27日に最終規則の法的擁護を終了することを決定しました。

2025年9月12日、第8巡回裁判所は、委員会が通知とコメントによる規則制定を通じて争点となっている規則を再検討するか、擁護を再開するまで、統合された審査請願を保留するよう命じました。SECは現在、これらの規則は不要であり、登録者固有の重要性アプローチと一致せず、資本形成の促進や公開企業の地位支援という目標とも整合しないと述べています。

発行体および投資家にとって、この動きは米国の連邦証券レベルでの規定的な気候報告からのより広範な規制転換を示しています。委員会は、既存のフレームワークが企業や株主に多大なコストを課す一方で、それらの負担を正当化する利益をもたらさないと述べています。

エンブリッジの2025年サステナビリティレポートおよび拡大された排出関連開示は、規制強化の中でESG慣行の透明性強化を目指す同社の動きとして、当社の出版物で以前取り上げました。また、エンブリッジの水素、再生可能天然ガス、カーボンキャプチャーへの投資やESG指数での評価が、株価が狭いレンジで推移する中でも長期的な投資家の関心を支える要因であることも指摘しました。

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