米国株先物は木曜日、米国債利回りの急上昇により株式相場への圧力が再び強まり、連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる金融引き締めに動くとの見方が強まったことを受けて下落した。テクノロジー株が下落を主導し、長期の借入コスト上昇が特にグロース株の重しとなった。
ハイライト
- Nasdaq-100先物は1.20%下落、S&P 500先物は0.69%安、ダウ先物は0.44%安となった。
- 米10年国債利回りは5.139%に急上昇し、2007年7月以来の高水準となった。
- 市場では、10月にFRBが追加利上げを行う確率が75%を超えると織り込まれた。
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最新の市場データによると、Nasdaq-100先物は1.20%安の30,397となった。S&P 500 先物は0.69%安の7,718.75、ダウ先物は0.44%安の51,646となった。米国債利回りが数年ぶりの高水準に達したことで、リスク回避の流れが続いたとCNBC は報じた。
米国債利回りが利上げ観測を一変
指標となる米10年国債利回り は5.140%に達し、2007年7月以来の高水準となった。2年債利回りは4.897%まで上昇し、2023年以来の高水準となった一方、30年債利回りは5.438%に達し、2004年以降の最高水準を更新した。
こうした動きは、米国の企業活動を示す指標が力強い結果となり、インフレ懸念が再燃したことを受けたものだ。燃料費や輸送費の上昇が物価上昇圧力を強める一方、底堅い経済活動により、FRBは金融政策を引き締めた状態に維持する余地を広げている。
Fed funds先物では、トレーダーが10月の追加利上げの確率を75%超と見込んでおり、1週間前の約49%から上昇した。
この圧力は、水曜日の現物取引でもすでに明らかだった。S&P 500 は0.8%下落し、Nasdaq Composite は1.1%安となり、4営業日続いた上昇に終止符を打った。
エネルギー価格が新たなリスクに
原油価格は債券利回りとともに上昇し、インフレ見通しを複雑にしている。Brent 原油は1バレル当たり100ドルを上回って推移し、West Texas Intermediate原油も93ドルを上回っている。
エネルギー価格の上昇と米国債利回りの高止まりが重なることで、株式相場を取り巻く環境は厳しさを増している。利回りの上昇は将来の企業利益に適用される割引率を押し上げ、債券を株式より魅力的にする可能性がある。これは、バリュエーションが高いテクノロジー企業にとって特に重要な要素となる。
弱さは米国市場以外にも広がった。中国本土のCSI 300は1.73%安で取引を終え、オーストラリアのS&P/ASX 200 は0.66%下落した一方、日本のNikkei 225 は1.66%上昇した。欧州株は下落して寄り付き、Stoxx 600は約0.4%安となった。
金利が市場の試金石に
木曜日の売りは、株式取引の中心に金利見通しを再び押し戻した。投資家はすでに、FRBが2023年以来初めて実施した利上げを織り込み、政策金利の誘導目標レンジは3.75%-4%に引き上げられていた。
次の焦点は、底堅い経済活動とエネルギーコストの上昇によって、追加利上げが必要になるかどうかだ。10年債利回りが5%を上回り、ナスダック先物が1.2%下落するなか、市場はその可能性に対する感応度を高めている。
先ほど、金利見通しの変化を受けて債券市場が下落 したと報じた。
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