Қытай Gold-пен қамтамасыз етілген юаньға жақындап, USD-ке шабуыл жасауда

Редакциялық ескертпе: Біз қатаң редакциялық стандарттарды ұстансақ та, бұл жазба біздің серіктестеріміздің өнімдеріне сілтемелерді қамтуы мүмкін. Біз қалай табыс табатынымыз туралы түсініктеме осында. Бұл веб-беттегі деректер мен ақпараттар біздің жауапкершіліктен бас тарту туралы ескертпемізге сәйкес инвестициялық кеңес болып саналмайды.

Alasdair Macleod пен Mario Maneco сияқты экономикалық сарапшылар Қытай әлемдік жетекші резервтік валюта ретінде алтынмен қамтамасыз етілген юаньды енгізуге әдейі қадам жасап жатыр деп есептейді. Қытай өзінің қаржылық жағдайын ауқымды алтын қорымен нығайтып жатыр, ал US dollar құны төмендеуді жалғастыруда.

Мен бұл мақалада жазғанымның көпшілігін жаһандық экономикалық сарапшылар Alasdair Macleod пен Mario Maneco арасындағы жақында өткен әңгімеден алдым. Дегенмен, басқа дереккөздерден алынған ақпараттар да бар, сондай-ақ, әрдайымғыдай, өзімнің бақылауларым мен пікірлерім де қамтылған.

Экономикалық талдаушы Alasdair Macleod жиі фиат валюталары туралы негізгі шындықты анық түсіндіруге тырысады – олардың алтын сияқты нақты нәрсеге негізделмегенін айтады. Сондықтан олардың құны тек пайдаланушылардың оған құндылық ретінде сенуіне немесе валютаны шығаратын үкіметке сенуіне байланысты болады. Егер пайдаланушылар фиат валютасының құнына күмәндана бастаса, оның құны мен кеңінен қолданылуы тез төмендеуі мүмкін. Macleod дәл осы жағдай АҚШ доллары мен басқа да ірі Батыс валюталарында болып жатыр деп санайды.

“Біз өз валюталарымызбен бірге құрдымға кетіп жатқанда, Қытай өз валютасын дәл осындай тағдырдан (алтынмен) қорғауға кірісіп кетті.”– Alasdair Macleod

АҚШ доллары үшін тұрақсыз жағдай

Аласдэр алтын бағасының экспоненциалды өсуі (ал күміс те қазір өз өсуін бастады) алтынның нақты құнының өсуін емес, керісінше, US dollar мен басқа да негізгі фиат валюталарының құнының тұрақты әрі үдей түскен төмендеуін көрсетеді деп ұзақ уақыттан бері айтып келеді. Маклеодтың айтуынша, шетелдіктердің шамамен 130 триллион US dollar көлеміндегі үлкен соманы ұстауының жалғыз себебі – АҚШ акцияларына инвестиция салуға деген ұмтылысы. Бұл жағдай АҚШ қор нарығындағы құлдырау шетелдік инвесторлардың қысқа мерзімде US dollar-дан жаппай құтылуына әкелуі мүмкін екенін білдіреді.

Әлем бойынша долларсыздандырудан бөлек, долларды инфляцияға ұшыратып, оның құнын құлатуға қауіп төндіріп тұрған негізгі күш – АҚШ-тың 35 триллион доллардан асатын орасан зор қарызы. UK және EU сияқты басқа да ірі Батыс державалары осындай қарыз көпіршіктеріне тап болған. Егер рецессия орын алса, бұл орасан зор қарыз одан да қауіпті бола түседі, өйткені ол кезде қарыз дағдарысын болдырмау үшін қажет салық түсімдері азаяды.

Маклеод сондай-ақ 1929 жылы Ұлы депрессияға алып келген жағдайлармен – әлемдік қарыздың жоғары болуы, шамадан тыс бағаланған қор нарығы және ірі тарифтер – ұқсастықты атап өтеді. Ол үкіметтердің бұл мәселені қалай шешуге тырысатынына сенімді болмаса да, ақыр соңында жаһандық ауқымды қаржылық дағдарыстан қашып құтылу мүмкін емес деп нық сенеді.

Gold-пен қамтамасыз етілген юань әлсіреген долларды ығыстыруы мүмкін

Қытай алтын қорының үстінде көтеріледі

Сонымен қатар, Қытай бұрын-соңды болмаған көлемде алтын мен күміс жинап жатыр. Ол орасан зор алтын қорын жинақтады – бұл қор Қытайға юаньды алтынмен қамтамасыз етілген валютаға айналдыруды салыстырмалы түрде оңай қадамға айналдырады. Осы ауқымды алтын қорын құру арқылы Қытай юань/ренминбиді BRICS елдері, Shanghai Cooperation Organization (SCO) және ақырында бүкіл әлем үшін бірінші резервтік валюта ретінде орнықтыруда. Есіңізде болсын, BRICS елдерімен, SCO-мен және Қытай инвестиция салып жатқан Silk Road бойындағы барлық елдермен бірге – бұл әлем экономикасының 70%-ын құрайды.

Қытайдың тұтынушылық экономикасы АҚШ-тан да үлкен, әрі ол (әрине, көп жағдайда өнеркәсіптік тыңшылықтың арқасында) технологиялық дамуын жылдам қарқынмен жалғастыруда. Маклеод Қытайдың BRICS, SCO және Silk Road бастамалары арқылы дамушы елдер үшін жаңа индустриялық революцияға ұмтылып жатқанын айтады. Ол дамушы нарықтағы сұраныс алтын мен басқа да шикізаттарға деген сұранысты арттырады, ал фиат валюталарға деген қызығушылықты төмендетеді деп есептейді.

Қытай үкіметі биылғы жылы жасаған басты қадамдардың бірі – Shanghai Gold Exchange арқылы Гонконг пен Сауд Арабиясында алтын құймаларын сақтау қоймаларын ашатынын жариялауы болды, әрі басқа да алтын сауда орталықтары осыдан кейін ашылады деп мәлімдеді. Гонконгтағы қоймалар тез арада ашылып, токенделген алтын инвестициялық құралдарын құруда. Alasdair Macleod-тың пікірінше (мен де келісемін), бұл – алтынды қытай юаніне қарсы оңай кіргізіп-шығаруға болатын қаржы орталықтарын құру. Маклеодтың айтуынша, Қытай іс жүзінде жаңа “Bretton Woods келісімі” (қаржы орталығы ретінде АҚШ емес, Қытай болатын) құруға ұмтылуда, мұнда мемлекеттер халықаралық сауданы алтынмен қамтамасыз етілген юань арқылы реттей алады.

Қытай юаны үшін қуатты қадам

Маклеод саясаттағы маңызды өзгерісті атап өтеді. Ол соңғы бірнеше жылда BRICS елдері мен SCO аясында халықаралық сауданы өздерінің жергілікті валюталарында есеп айырысу туралы көп айтылғанын ескертеді. Бірақ биыл бұл әңгімелер мүлде тоқтады. Маклеод сенімді түрде болашақта халықаралық сауда есеп айырысулары алтынмен қамтамасыз етілген юань арқылы жүзеге асатынын айтады және қытайлықтар юаньді алтынмен қамтамасыз етілген жаңа халықаралық резервтік валюта ретінде орнықтыру үшін белсенді жұмыс істеп жатқанын мәлімдейді. Қытай, Ресей, Сауд Арабиясы және Үндістан қазірдің өзінде кейбір ірі сауда келісімдерін алтынмен есеп айырысып жатыр.

Юаньның нығаюының тағы бір белгісі – Қытай облигациялар нарығының кеңеюі. Ресей өз операцияларын қаржыландыру үшін Panda bonds пайдаланып жатыр. Египет пен Бразилия да юаньмен номиналданған облигациялар шығарды. Әлемдегі қаржылық жағдайға қарасаңыз, елдердің юаньға көбірек, ал US dollar-ға азырақ сүйенуі қисынды. Мен АҚШ-тың Ресейге 2022 жылы салған қаржылық санкцияларын еске аламын. Долларды қару ретінде қолдану бүкіл әлемге – US dollars-ға инвестиция салу кез келген уақытта ақшаңыздың тәркіленуі мүмкін екенін көрсетті. Сол уақыттан бері әлемнің орталық банктері доллардан құтылып, бұрын-соңды болмаған қарқынмен алтын жинауда.

Маклеодтың ойынша, бұл өте қарапайым: халықаралық саудада елдер мықты әрі тұрақты құны бар валютада есеп айырысқысы келеді – ал бұл, түптеп келгенде, “нағыз ақша”, яғни алтынмен қамтамасыз етілген валюта. Ол бізге алтын Рим империясы заманынан бері заңды соңғы ақша есеп айырысу құралы болғанын еске салады.

Бір түнде валюта ауыстыру емес, көпполярлы ақша жүйесіне дайын болыңыз

Менің ойымша, Қытайдың толықтай алтынмен қамтамасыз етілген валютаны ресми түрде енгізетінін болжаудан гөрі, кеңірек құрылымдық өзгерісті түсіну маңыздырақ: орталық банктер резервтерді әртараптандыруда, алтын жинау үдерісі жеделдеуде, ал доллардың даусыз үстемдігі біртіндеп сұраққа алынуда. Бұл ғана жаһандық портфельдер үшін ұзақ мерзімді тәуекел құрылымын өзгертеді.

Мен кенеттен доллардың құлдырауына немесе жақын арада болатын ақша жүйесінің қайта құрылуына байланысты шектен тыс, барлығын бір картаға тігетін әрекеттерді ұсынбаймын. Валюта ауысымдары тарихи тұрғыдан бірнеше айда емес, бірнеше жылда жүзеге асады. Дегенмен, мен инвесторларға бір ғана валютаға тәуелділікті біртіндеп азайтуды ұсынамын. Бұл әртүрлі активтерді ұстауды білдіреді: ақша құнсыздануына қарсы қорғаныс ретінде алтын, Батысқа жатпайтын валюталарға таңдап инвестициялау және фиат ақшасының құнсыздануына азырақ ұшырайтын нақты активтер.

Егер Қытай BRICS немесе сауда блоктары аясында алтынға негізделген есеп айырысу жүйесін құруды жалғастырса, оның тікелей әсері біртіндеп байқалады – юаньмен екіжақты сауда көлемінің артуы, алтынмен есеп айырысатын келісімшарттардың көбеюі және резервтерді баяу әртараптандыру. Бұл жерде негізгі стратегиялық қорытынды – алыпсатарлық емес, тұрақтылық.

Менің ұсыным қарапайым: бір валютаның екіншісін бірден алмастырады деп үміттенгеннен гөрі, көпполярлы ақша жүйелеріне дайын болыңыз. Белгісіз өтпелі кезеңдерде капиталды сақтау мен әртараптандыру қай резервтік валюта жеңетіні туралы идеологиялық сенімнен маңыздырақ.

Қорытынды

Қытай соңғы жылдары өз юанін алтынмен қамтамасыз ету арқылы халықаралық қаржы жүйесінде доллардың үстемдігіне сын-қатер тудыруда. Елдің айтарлықтай алтын қоры мен саудадағы белсенді қадамдары юаньның беделін көтеріп, оны сенімді резервтік валюта жасауға мүмкіндік береді. Мысалы, Бір белдеу, бір жол бастамасы аясында Қытай юаньді кеңінен қолдануға күш салуда, ал алтын қоры юаньге тұрақтылық береді. Дегенмен, бұл стратегия жаһандық валюта балансына елеулі өзгеріс әкелуі мүмкін. Қорытындылай келе, Қытайдың бұл ұмтылысы әлемдік қаржы ландшафтының болашағына тікелей әсер етеді және доллардың басымдығына маңызды балама қалыптасып келеді.

Жиі қойылатын сұрақтар

Алтынмен қамтамасыз етілген юань халықаралық саудаға қандай артықшылықтар әкелуі мүмкін?

Алтынмен қамтамасыз етілген юань елдер арасындағы есеп айырысудағы сенімділікті арттыруы мүмкін, себебі оның құны нақты активке негізделеді. Бұл халықаралық сауда рәсімдерінде құнсызданудан немесе валюта құбылмалылығынан қорғау құралын қамтамасыз ете алады.

Қытайдың BRICS және SCO секілді блоктардағы рөлі юаньның резервтік мәртебесіне қалай ықпал етеді?

Қытайдың BRICS және SCO елдерімен ынтымақтастығы және сол елдердегі инвестициялары юаньның халықаралық саудада қолданылуын арттырып, оны резервтік валюта ретінде қабылдауға жол ашады. Бұл блоктардың үлесі жаһандық экономикада жоғары болған сайын юаньның рөлі де күшейеді.

Доллардың құнсыздануы елдердің резервтік саясатында қандай өзгерістерге әкелуі мүмкін?

Доллардың құнсыздануы елдердің резервтерін әртараптандыруға итермелеуі ықтимал. Бұл процесте алтын, юань немесе өзге альтернативті активтерге деген сұраныс өсуі мүмкін, себебі елдер фиат валюталарының сенімділігіне күмәнданғанда баламалы құралдар іздейді.

Қытайдың алтынмен байланысты жаңа қаржы орталықтарын құруының ұзақ мерзімді салдары қандай болуы мүмкін?

Алтынмен байланысты қаржы орталықтарының құрылуы Қытайға халықаралық сауда операцияларында юаньның қолданылуын жүйелі түрде кеңейтуге мүмкіндік беруі мүмкін. Бұл әлемдік есеп айырысу жүйелерінде сенімділік пен әртараптандыруды арттырады.

Мақала ұнады ма?