IMF, 더 저렴한 시장이라는 약속에도 불구하고 토큰화의 위험성 경고

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Yaroslav Dmytrenko

28.11.2025

IMF, 더 저렴한 시장이라는 약속에도 불구하고 토큰화의 위험성 경고 — IMF, 토큰화가 시장 붕괴와 분열을 심화시킬 수 있다고 경고하다

IMF는 토큰화가 더 빠르고 저렴한 시장이라는 약속에도 불구하고 갑작스러운 시장 붕괴를 악화시키고 '도미노 효과'를 일으켜 궁극적으로 정부의 개입을 강제할 수 있다고 경고합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

최근에야 시장 토큰화를 연구하기 시작한 경제학자들은 중개 체인 감소, 거래 비용 절감, 자원 절약 등의 이점을 강조합니다. 그러나 수년간 이 문제를 연구해온 IMF는 상당한 위험성을 경고하고 있습니다.

IMF의 수석 이코노미스트 이타이 아구르에 따르면, 토큰화된 시장의 특성상 프로그램 체인이 서로 쌓여 기하급수적인 실패의 기회를 만들 수 있다고 합니다. 이러한 이유로 IMF는 토큰화가 갑작스러운 시장 붕괴를 악화시킬 수 있으며, 이는 필연적으로 정부의 개입으로 이어질 수 있다고 경고합니다.

또 다른 위험은 토큰이 상호 운용되지 않는 수많은 시장이 출현하여 파편화가 심화될 수 있다는 점입니다. 이러한 파편화는 더 빠르고 저렴한 거래라는 토큰화의 약속을 훼손할 수 있습니다.

또한, 토큰화된 자산의 프로그래밍 가능성은 복잡한 금융 상품을 더 쉽게 만들 수 있게 해주지만, 규제 당국은 너무 늦을 때까지 내재된 위험을 완전히 이해하지 못할 수도 있습니다. 아구르는 2008~2009년 금융 위기 당시에도 비슷한 문제가 발생했는데, 토큰화된 자산의 프로그래밍 가능성으로 인해 규제 당국이 새로운 위험을 추적하기 어려웠다고 지적했습니다.

규제 당국이 개입해야 할 때

이러한 위험에도 불구하고 IMF의 이코노미스트는 토큰화의 장점, 즉 보다 편리한 자산 소유와 잠재적으로 더 빠르고 저렴한 거래 등의 이점도 인정합니다.

아구르는 자산과 현금 흐름이 원활하게 움직일 때 토큰화가 가장 잘 작동한다고 언급했습니다. 그는 토큰화가 약속을 이행하는 동시에 위험을 억제하기 위해서는 특별한 정책 조치가 필요할 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 정부가 주요 통화 시스템의 변화를 방관하는 경우는 거의 없었다며, 토큰화의 미래에 국가가 보다 적극적인 역할을 할 수 있을 것이라고 덧붙였습니다.

우리가 쓴 것처럼, IMF는 암호화폐 AI와 디지털화를 반영하기 위해 SNA를 업데이트합니다.

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