레버리지 리셋이 심화되면서 바이낸스에서 이더리움 미결제 약정 51% 감소

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Artem Shendetskii

02.12.2025

레버리지 리셋이 심화되면서 바이낸스에서 이더리움 미결제 약정 51% 감소 — 투기적 과잉이 증발하면서 이더리움 미결제 약정이 150억 달러로 감소했습니다.

지난 10월 10일 대규모 디레버리징 이벤트 이후 이더리움 미결제 약정이 계속 하락하고 있으며, 바이낸스가 가장 가파른 하락세를 보이고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

크립토폴리탄에 따르면 지난 3개월 동안 바이낸스의 이더리움 미청산 약정은 51% 감소했으며, 약 64억 달러의 포지션이 사라졌습니다.

일부 거래소는 초기 회복 조짐을 보이고 있지만, 바이낸스의 꾸준한 자금 유출은 더 광범위한 시장 재설정을 시사합니다. 이러한 추세는 이더리움 역사상 가장 투기적인 시기 중 하나였던 지난 8월 미청산 약정이 126억 달러로 정점을 찍은 이후입니다. 이러한 급등은 ETF 열광, 빠른 L2 확장, 새로운 디파이 활동으로 인해 발생했으며, 이 모든 것이 주요 돌파에 대한 기대감을 높였지만 결국 실현되지 않았습니다. 대신 더 높은 가격대를 회복하지 못하면서 가격 모멘텀을 유지할 수 없는 현물 거래로 전환하는 계기가 되었습니다.

이더리움의 랠리 실패로 투기적 과열이 해소되다

지난해 이더리움은 유틸리티 토큰에서 글로벌 금융 결제 레이어로 전환하는 가장 큰 시험대에 올랐지만, 낙관론에 기반한 시장 구조는 취약한 것으로 드러났습니다. 이더리움이 주춤하자 주요 파생상품 플랫폼에서 투기적 미결제약정이 빠르게 풀렸습니다. 게이트는 미결제 약정이 35억 달러로 감소했고, 바이비트는 61억 달러에서 23억 달러로, 하이퍼리퀴드는 13억 달러로 급감했습니다.

전체 이더리움 포지션은 약 150억 달러로 감소했으며, 이제 롱과 숏 익스포저가 균형을 이루게 되었습니다. 이번 조정은 이더리움 현물 가격이 43% 급락하면서 4,830달러에서 2,800달러대로 하락한 데 따른 것입니다. 이더리움은 또한 모멘텀이 약화되면서 0.032 BTC 근처에서 거래되며 BTC에 계속 뒤처지고 있습니다.

파생상품 활동이 냉각되면서 이더리움은 또 다시 하락세를 기록했습니다.

11월 이더리움은 22.2% 하락하며 2월의 32.2% 하락에 이어 2025년 들어 두 번째로 약세를 기록했습니다. 몇 차례의 단기 랠리에도 불구하고 올해 이더리움은 지속적인 변동성과 투기적 성향의 약화를 반영하듯 단 세 달만 상승세를 보였습니다. 탈중앙 금융은 낮은 청산 임계값으로 인해 상대적으로 회복력을 유지하고 있지만, 반복되는 중앙 집중식 거래소 청산으로 인해 신규 레버리지 롱 포지션이 줄어들고 있습니다.

숏 포지션도 줄어들어 2,900달러 부근에서 상한선이 형성되었고 의미 있는 숏 스퀴즈의 가능성도 낮아졌습니다. 파생상품 참여가 줄어들면서 이더리움 공포 및 탐욕 지수는 27로 하락해 공포 영역에 진입했습니다. 현재 이더리움의 회복은 수년 만에 가장 큰 레버리지 리셋 이후 신뢰를 회복하는 데 달려 있습니다.

최근 이더리움은 트레이더들이 글로벌 금리 기대치 변화에 반응하면서 잠시 2, 800달러 아래로 떨어진 후 2,799달러까지 하락하는 등 계속 주춤하고 있습니다.

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