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Kyle Torpey

28.02.2026

스타트업들이 스테이블코인을 비트코인으로 다시 가져오고 있지만, 과연 합리적인 선택일까? — 비트코인에 스테이블코인이 필요한가요?

스타트업들이 탭루트 에셋, RGB, 시트레아 같은 L2 프로토콜을 통해 다시 한번 스테이블코인을 비트코인 생태계로 가져오려고 시도하고 있습니다. 테더는 이미 이 이니셔티브를 지원하고 있지만, 커뮤니티는 여전히 의문을 품고 있습니다. 과연 이것이 네트워크에 도움이 될까요, 아니면 비트코인을 "달러 표시" 트래픽을 위한 플랫폼으로 바꿀까요?

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

2014년, 테더는 비트코인 메타프로토콜인 마스터코인에서 최초로 주목할 만한 스테이블코인으로 출시되었으며, 이후 옴니로 이름이 변경되었습니다. 그러나 2018년부터 대부분의 유동성이 이더리움으로 이동했습니다. 당시 비트코인의 높은 수수료가 이러한 전환에 기여했으며, 비트코인이 순수 탈중앙화에 초점을 맞추고 비비트코인 자산을 피하려는 노력도 영향을 미쳤습니다. 또한 이더리움은 탈중앙 금융(DeFi) 설정에서 다양한 토큰 간의 상호작용을 더 잘 지원하는 보다 유연한 스마트 콘트랙트 도구를 제공했습니다.

이후 몇 년 동안 스테이블코인 시장은 크게 확장되었습니다. 모든 달러 연동 토큰의 총 시가총액은 약 3,100억 달러에 달하며, 이러한 자산은 비트코인의 초기 디지털 금 역할에 이어 암호화폐에서 두 번째로 중요한 발전으로 꼽힙니다. 테더의 USDT와 서클의 USDC를 합치면 이더리움의 총 시가총액을 넘어서는 경우가 많으며, 이는 스테이블코인이 암호화폐 업계에서 거래, 결제, 유동성 측면에서 얼마나 필수적으로 성장했는지를 보여주는 통계입니다.

현재 많은 스타트업이 스테이블코인을 비트코인에 다시 도입하고 다른 네트워크에서 번창했던 디파이 기능을 재현하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 비트코인 사용자층 중 일부는 이러한 토큰을 스팸에 불과한 것으로 취급합니다. 이러한 비판자들은 발행자 통제 자산에 내재된 중앙 집중화를 강조하며 비트코인의 부족한 블록 공간은 네이티브 화폐 거래를 위해 남겨둬야 한다고 주장합니다.

그렇다면 누가 옳으며 비트코인에서 스테이블코인의 잠재적 미래는 어떻게 될까요?

비트코인의 새로운 스테이블코인 개발

탭루트 에셋, RGB, 스파크, 아크, 시트레아는 비트코인에서 스테이블코인에 대한 새로운 추진을 주도하는 주요 프로토콜입니다. 특히, 스파크는 메타의 리브라 프로젝트를 운영했던 데이비드 마커스가 CEO로 있는 라이트파크에서 개발했습니다. 탭루트 에셋, RGB, 스파크, 아크는 모두 매우 낮은 수수료로 비트코인, 스테이블코인, 기타 토큰의 효율적이고 즉각적인 오프체인 전송을 위해 설계되었으며, 시트레아는 이더리움 가상 머신(EVM)과 호환되는 레이어 2 네트워크로 운영되며 비트코인 메인 체인에 대한 BitVM 기반 브리지에 의존하고 있습니다.

또한 스테이블코인은 이미 블록스트림의 리퀴드와 EVM 호환 루트스탁과 같은 연합 사이드체인에서 수년간 운영되어 왔지만, 해당 네트워크의 활동 수준은 낮다는 점도 주목할 필요가 있습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

테더는 이미 탭루트 에셋, RGB, 아크를 통해 USDT를 발행하겠다고 공개적으로 약속한 바 있습니다. 이 회사의 CEO인 파올로 아르도이노는 라이트닝의 결제 채널 모델이 이러한 종류의 인프라에 가장 실행 가능한 장기 확장 솔루션을 제공한다고 여러 차례 언급했습니다. 한편, 시트레아는 지난달 메인넷과 함께 문페이에서 발행하고 지니어스 법과 호환되는 자체 스테이블코인인 ctUSD를 출시했습니다.

월렛 팀은 사용자가 동일한 인터페이스에서 두 자산을 관리할 수 있도록 USDT와 같은 스테이블코인을 기본 비트코인 보유량과 함께 포함할 계획입니다. 테더는 준비금을 뒷받침하는 자산에 비트코인을 포함하고 있기 때문에 이미 시너지 효과가 존재하며, 비트코인이 새로운 디지털 화폐의 준비 자산 역할을 하는 이런 종류의 모델은 당분간 확장되고 지속될 수 있습니다. 시트레아에서는 대출, 거래 및 기타 디파이 기능을 위해 ctUSD와 비트코인을 페어링하는 애플리케이션에 초점을 맞추고 있습니다.

또한, 앰보스는 지난달 탭루트 에셋을 통해 라이트닝에서 직접 비트코인과 스테이블코인 간의 즉각적인 아토믹 스왑을 가능하게 하는 RailsX를 도입했습니다. 많은 이들에게 라이트닝은 장기적으로 비트코인을 확장할 수 있는 신중하고 안전한 경로로 여겨지고 있습니다. 이러한 관점에서 이더리움과 같은 대체 암호화폐 네트워크는 비트코인의 개발이 보다 신중하게 진행되는 동안 주로 탈중앙 금융 실험을 위한 테스트 환경으로 기능해 왔습니다.

비트코인에 스테이블코인을 넣는 것이 합리적일까요?

비트코인 사용자 중 일부는 이러한 다양한 비트코인 레이어 2 네트워크가 지원하는 지갑에 안정적인 가치를 보유할 수 있기를 기대하지만, 다른 일부는 이러한 토큰이 다른 모든 사람의 수수료를 인상하고 잠재적으로 네트워크에 왜곡된 인센티브를 만들 수 있다고 주장합니다. 이들은 스테이블코인은 어차피 발행자 수준에서 중앙 집중화되어 있기 때문에 비트코인에 배치하는 것은 실질적인 보안상의 이점이 거의 없으며, 별도의 체인이나 전용 플랫폼이 더 나은 서비스라고 주장합니다. 또한 일부에서는 스테이블코인의 거래량이 압도적으로 많아지면 결국 채굴자 인센티브가 비트코인 자체에서 멀어질 수 있다고 우려하지만, 현재로서는 이러한 시나리오에 저항하는 사용자층이 형성되어 있는 것으로 보입니다.

실제로 USDT는 옴니를 떠난 후 2020년 탈중앙 금융 여름 동안 이더리움의 수수료 상승을 겪은 후 훨씬 중앙화된 트론 네트워크로 거래량이 이동했습니다. 테더와 서클은 불필요한 오버헤드를 없애고 달러 우선 설계에 최적화하기 위해 각자의 전문화된 '스테이블체인'을 지원하거나 인큐베이팅하기 시작했습니다.

일부에서는 비트코인 이외의 비트코인 사용 사례에 대한 경멸을 넘어 소프트 포크를 통해 활동을 제한하자는 비트코인 개선 제안(BIP) 110과 같은 제안을 지지하는 목소리도 나왔습니다. 그러나 현재로서는 채굴자와 경제 노드의 포크에 대한 지지는 거의 전무한 상태입니다. 이는 비트코인에서 스팸을 완전히 피할 수 없다는 현실적인 문제 때문입니다. 대신 블록 크기 제한은 이러한 종류의 활동을 억제하는 메커니즘으로 작용합니다. 네트워크에서 비트코인 거래보다 스팸이 지속적으로 더 많이 발생한다면, 비트코인 전체가 실패한 실험으로 판명될 것이라는 주장이 제기될 수도 있습니다.

하지만 이더리움은 현재 온체인 경제의 대부분이 네이티브 이더리움 암호화폐가 아닌 스테이블코인을 중심으로 이루어지고 있다는 점에서 주의 깊게 살펴볼 만한 예시를 제시합니다. 이더리움에 구축된 탈중앙 금융 활동의 대부분은 기본 자산을 중심으로 한 진정한 성장 대신 중앙에서 발행된 토큰에 효과적으로 의존하고 있습니다.

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현재 비트코인의 낮은 수준의 전반적인 온체인 활동은 스테이블코인 관련 스팸 문제보다 더 큰 문제일 가능성이 높습니다. 앞서 오디날과 이미지 비문에 대한 소란에도 불구하고, 비트코인 블록 공간에 대한 수요는 큰 틀에서 여전히 극히 낮은 수준입니다. 특히 다양한 레이어 2 네트워크에서 운영될 때 스테이블코인이 베이스 체인에 미치는 영향이 제한적일 수 있다는 점을 고려하면, 비트코인으로 돌아가는 스테이블코인은 오늘날 네트워크에 운영상의 위험을 초래하지 않습니다.

스테이블코인 발행자가 비트코인 또는 관련 레이어 2 네트워크를 사용하는 것의 이점도 다소 불분명합니다. 대신, 이러한 달러 연동 토큰은 향후 몇 년 동안 특수 목적의 독점 블록체인을 통해 기존 금융과 유사성을 더욱 심화시킬 수 있습니다. 라이트파크의 CEO 데이비드 마커스는 레이어 2 비트코인 플랫폼이 결국 스테이블코인 결제의 지배적인 허브가 될 것이라고 확신하는 듯합니다.

장기적으로 볼 때, 비트코인이 이러한 종류의 새로운 디지털 화폐를 위한 준비 자산으로 점점 더 많이 사용됨에 따라 스테이블코인과 비트코인의 관계는 기술적이라기보다는 금융적인 측면이 더 강해질 수 있습니다.

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