2월에 중국에 H200 칩을 출하할 계획으로 엔비디아 주가는 1.1% 상승했습니다

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Dmytro Kharkov

23.12.2025

2월에 중국에 H200 칩을 출하할 계획으로 엔비디아 주가는 1.1% 상승했습니다 — 엔비디아는 2026년 2월 중순까지 하이엔드 H200 AI 칩을 중국에 출시할 계획입니다.

12월 23일 현재 엔비디아 주가는 중국 AI 시장 진출에 대한 낙관론이 커지면서 지난 24시간 동안 1.1% 상승한 183.30달러에 거래되고 있습니다. 기술적 관점에서 볼 때 주가는 12월 초부터 170~185달러 범위 내에서 통합되고 있습니다.

하이라이트

엔비디아 주가는 2026년 2월 중순까지 중국에 H200 AI 칩을 출하할 계획이라는 보도 이후 1.1% 상승했습니다.
185달러 부근의 50일 SMA가 저항선으로 작용하고 있으며, 이 돌파가 유지된다면 200달러까지 상승할 가능성이 있습니다.
중국의 규제 승인은 여전히 가격 방향성에 대한 단기적인 주요 촉매제입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

엔비디아의 50일 단순이동평균(SMA)은 185달러 바로 위에 있으며, 현재 주가는 이 단기 저항선을 돌파하려고 시도하고 있습니다. 한편 200일 이평선은 약 140달러를 밑돌고 있어 최근의 단기 변동성에도 불구하고 장기 추세는 여전히 강세를 유지하고 있음을 확인할 수 있습니다. 상대강도지수(RSI)는 중립 영역(50대 중반)에 있어 과매수 상황이 나타나기 전까지 상승 여지가 있음을 시사합니다.

12월 거래량 추이는 평균보다 약세를 보였는데, 이는 미중 반도체 무역에 대한 매크로 및 정책 불확실성으로 인해 기관 투자자들이 관망세를 보이고 있는 것으로 보입니다. 188~190달러를 지속적으로 상회할 경우 기술적으로 중요한 의미를 가지며, 강세 지속을 알리고 200~210달러 영역의 재시험을 위한 문을 열어줄 것입니다. 단점으로는 170달러가 중요한 지지선으로 남아있으며 , 이를 돌파할 경우 10월에 지지선을 찾았던 155~160달러까지 하락할 수 있습니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 10월 - 2025년 12월). 출처: TradingView

최근 옵션 활동은 1월 만기 190달러 및 200달러 콜 옵션 미결제약정이 증가하는 등 엔비디아의 단기 방향성에 대한 관심이 높아지고 있음을 반영하고 있습니다. 이러한 포지션은 트레이더들이 수출 승인 또는 1분기 실적 기대감 등 향후 촉매제와 관련된 잠재적 돌파를 예상하고 있음을 시사합니다. 그러나 170달러선에서 풋 거래량도 소폭 증가했는데, 이는 일부 시장 참여자가 규제 차질이나 광범위한 기술주 약세 발생 시 하방 리스크에 대비해 헤지하고 있음을 나타냅니다.

중국 H200 수출 승인으로 새로운 상승 잠재력 확보

로이터에 따르면 엔비디아는 2026년 2월 중순까지 하이엔드 H200 AI 칩을 중국에 출하할 계획입니다. 이는 미국의 수출 정책 조정에 따른 것으로, 이제 라이선스 조건과 25%의 관세를 부과하는 조건으로 이러한 수출이 허용됩니다. 이전에는 이러한 고급 칩이 국가 안보 우려로 인해 제한되어 있었기 때문에 Nvidia는 중국 고객에게 서비스를 제공하기 위해 H20과 같은 저사양 변형을 개발해야 했습니다.

H200은 호퍼 아키텍처를 기반으로 하는 엔비디아의 가장 강력한 AI 가속기로, 전 세계적으로 하이퍼스케일러와 AI 스타트업의 수요가 높았습니다. 중국으로의 초기 선적은 최대 8만 대의 기존 재고에서 이루어지며, 2026년 중국 국내 수요가 가속화됨에 따라 신규 주문이 이어질 것으로 알려졌습니다. 알리바바, 텐센트, 바이트댄스 등 중국의 대형 기술 기업들이 주요 구매자가 될 것으로 예상되며, 분석가들은 전체 액세스가 재개되면 전체 시장 규모가 연간 40~50억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

하지만 지정학적 마찰은 여전히 해결되지 않은 상태입니다. 엔비디아가 중국 정부의 최종 승인을 기다리는 동안 몇몇 미국 의원들은 국가 안보 우려를 이유로 라이선스 결정에 대한 공개를 요구하고 있습니다. 이로 인해 수익 시기와 규모에 대한 불확실성이 계속되고 있습니다.

시장의 수출 영향에 따른 가격 시나리오

엔비디아의 강세 사례는 중국으로의 H200 수출 계획의 성공적인 실행에 달려 있습니다. 중국이 2월까지 출하를 승인하고 중국 클라우드 제공업체가 대량 주문을 시작하면 엔비디아는 기술적 수준인 190달러를 돌파할 수 있으며, 2026년 1분기에 200-210달러를 재차 테스트할 가능성이 높습니다. 이 시나리오는 단기적인 수익을 높일 뿐만 아니라 글로벌 AI 인프라에서 Nvidia의 리더십을 강화할 것입니다. 모건 스탠리와 뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 계속해서 240~260달러 범위의 목표 주가를 유지하고 있습니다.

중립적인 결과는 규제 지연이 장기화되어 투자자들이 명확성을 기다리는 동안 엔비디아 주가가 170달러에서 188달러 사이에서 박스권을 유지하는 것입니다. 이 경우에도 강력한 데이터 센터 수요와 다가오는 제품 주기(예: 2026년 말 루빈 플랫폼)로 인해 주가는 여전히 혜택을 받을 수 있지만, 투자 심리는 여전히 신중할 것입니다.

번스타인은 실적 약화보다는 밸류에이션 압박으로 인해 엔비디아의 강력한 펀더멘털과 광범위한 반도체 섹터에 비해 저조한 실적 사이에 괴리가 있다고 지적합니다. 이익 추정치 상승에도 불구하고 Nvidia의 올해 선행 주가수익비율은 27% 하락한 25배 이하로 10년 밸류에이션 역사상 11번째 백분위수에 속하는 수준입니다.

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