레이 달리오, 글로벌 통화 질서가 균열되기 시작했다고 경고

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레이 달리오, 글로벌 통화 질서가 균열되기 시작했다고 경고 — 달리오는 미국과 주요 채권국 간의 신뢰 격차가 커지고 있다고 봅니다.

레이 달리오는 신뢰가 무너지면서 중앙은행들이 법정화폐와 국채를 기피하기 시작하고 있다며 글로벌 금융 시스템이 중대한 전환점을 맞이하고 있다고 경고했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

브리지워터의 설립자는 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 정부의 부채 관리 및 안정성 유지 능력에 대한 신뢰가 약해지면서 "통화 질서가 무너지고 있다"고 말했다고 더스트리트가 보도했습니다.

그의 발언은 도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드와 덴마크에 대한 논란을 재점화하면서 유럽 동맹국에 대한 새로운 관세를 위협하는 등 지정학적 스트레스가 다시 고조되는 가운데 나온 것입니다. 달리오는 이러한 긴장을 정치 그 이상의 것으로 해석하며 달러 기반 시스템이 취약한 단계에 접어들고 있다는 신호라고 말했습니다. 그는 정책 입안자와 기관들이 더 이상 부채와 법정화폐를 의심의 여지가 없는 안전 자산으로 취급하지 않고 실시간으로 행동에 적응하고 있다고 말했습니다. 달리오가 보기에 이 위험은 단순한 변동성이 아니라 세계가 부를 저장하고 신뢰를 결제하는 방식의 장기적인 변화입니다.

외국인 보유자, 미국의 재정 적자, 달러 시스템의 신뢰 격차

달리오의 핵심은 미국의 차입이 여전히 과중한 상황에서 달러와 국채를 가장 많이 보유한 사람들의 인센티브 구조가 변화하고 있다는 점입니다. 그는 중앙은행이 예전과 같은 방식으로 법정화폐와 국채를 보유하지 않고 있으며, 작년의 두드러진 움직임은 기술 시장보다 뛰어난 성과를 거둔 금이었다고 주장했습니다. 달리오는 미국과 주요 외부 금융기관 간의 관계가 긴장되고 있다고 경고했습니다: 미국은 계속 부채를 발행하는 반면, 그 공급을 흡수하려는 국제적 욕구는 점점 줄어들고 있습니다.

그는 이러한 상황을 상호 불안의 고리, 즉 달러를 보유한 국가들은 미국의 재정 행태에 대해 걱정하고 미국은 이들 국가의 계속적인 구매 의지에 대해 걱정하는 상황이라고 설명했습니다. 달리오는 역사적으로 국제 분쟁은 종종 동맹국들조차 서로의 부채에 대한 노출을 줄여 준비금 이동을 가속화한다고 말했습니다. 더 큰 위험은 단발적인 사건이 아니라 대규모 적자를 감당하려는 의지가 점진적으로 약화되는 것입니다. 이러한 환경에서는 '더 단단한' 자산이 기본적으로 승리하는 경향이 있습니다.

금의 급등과 현대 헤지로서의 비트코인의 역할

달리오는 투자자들이 순수한 법정화폐 노출에서 벗어나 다각화해야 한다는 자신의 장기적인 견해를 되풀이하며 균형 잡힌 포트폴리오에서 5%에서 15%의 금 비중을 권장했습니다. 금은 지난 1년 동안 70% 이상 급등하여 최근 온스당 4,763달러를 돌파하며 자본이 이미 하드 자산으로 재편되고 있다는 생각을 강화했습니다. 암호화폐 시장의 일부에서는 비트코인을 부채가 팽창하는 세계에서 금의 디지털 대안으로 취급하면서 비트코인도 점점 더 같은 논의에 끌어들여지고 있습니다.

달리오는 자신이 소량의 비트코인을 보유하고 있음을 인정했는데, 이는 전통적인 매크로 투자자들 사이에서도 주류의 수용 범위가 넓어지고 있음을 반영하는 것입니다. 비트와이즈/베타파이 2026 설문조사에 따르면 어드바이저의 32%가 2025년에 고객 자금을 암호화폐에 할당했고, 뱅크 오브 아메리카는 1%~4%의 익스포저를 포트폴리오 할당 범위로 설정했습니다. 더 큰 시사점은 헤징 행동이 변화하고 있다는 것입니다. 투자자들은 위기 헤드라인을 기다렸다가 다변화하는 것이 아니라 이를 구조적 변화로 받아들이고 있습니다. 그리고 달리오의 프레임워크에서 준비금 전환은 바로 이렇게 시작됩니다.

최근 JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼은 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 신용카드 이자율 상한제 제안이 미국인 80%의 신용 접근성을 차단할 것이라고 경고하며 반발하고 나섰습니다.

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