국내 바이오 투자 전략, 변동성 속 옥석 가리기 부각

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Ciaran Ryan

26.04.2026

국내 바이오 투자 전략, 변동성 속 옥석 가리기 부각 — 바이오 투자 전략 포인트

국내 바이오 주식에 대한 투자 심리가 급속히 위축되면서 정보 비대칭과 높은 변동성에 대한 경계가 다시 커지고 있다. 한때 코스닥 대장주로 불린 삼천당제약의 급락 사례는 테마성 수급에 기대는 바이오 투자 구조의 취약성을 드러내고 있다.

하이라이트

윤태진 BioLink Partners 대표는 국내 바이오 종목의 높은 변동성이 작은 시가총액과 전문성 부족에서 기인한다고 분석했다.
한국 바이오 기업들은 단순 계약 규모가 아니라 파이프라인 질, 선급금 비중, 단계별 기술료, 계약 투명성 등 투자 기준을 꼼꼼히 따져야 한다고 강조했다.
2025년부터 글로벌 빅파마 특허 만료로 바이오시밀러, 개량신약, 플랫폼 기술 등 국내 기업들의 공동개발 및 사업 기회가 확대될 전망이다.

바이오 주가 변동성의 구조적 배경

매일경제 보도에 따르면, 윤태진 BioLink Partners 대표는 국내 바이오 종목의 높은 변동성 원인으로 작은 시가총액과 전문성 부족을 꼽는다. 그는 국내 바이오 기업들은 규모가 작아 수급만으로도 주가가 크게 출렁일 수 있고, 산업 특성상 높은 수준의 이해가 필요한데도 배경지식이 부족한 비전문가들이 잘못된 정보를 퍼뜨리는 일이 잦다고 진단한다.

윤 대표는 한국 바이오 기업들이 글로벌 빅파마와 정면으로 경쟁하기까지는 아직 갈 길이 멀다고 본다. 임상을 끝까지 수행할 자본이 부족한 데다, U.S. FDA 승인부터 상업화까지 이어지는 성공 경험도 충분히 축적되지 않았다는 판단이다. 다만 그는 한국 바이오의 강점으로 속도, 집중력, 플랫폼 기술, 실행력을 제시한다.

투자 판단 기준으로는 파이프라인의 질과 거래 구조를 면밀히 봐야 한다고 강조한다. 단순히 수조원대 계약 규모만 볼 것이 아니라 반환 의무가 없는 선급금 비중, 단계별 기술료의 실현 가능성, 상대 회사의 권리 범위를 함께 따져야 하며, 계약 세부 내용을 과도하게 숨기는 기업은 유의할 필요가 있다고 설명한다.

특허 만료 국면과 국내 기업 기회

윤 대표는 2025년부터 본격화하는 글로벌 빅파마의 특허 만료가 한국 기업들에 큰 기회의 문이 될 수 있다고 본다. 키트루다 등 대형 품목의 독점이 약해지면서 바이오시밀러, 개량신약, 제형 변경, 빅파마와의 공동개발 기회가 확대될 수 있다는 분석이다.

유망 분야로는 플랫폼 기술과 차세대 항암 모달리티가 제시된다. 정맥주사를 피하주사로 전환하는 SC 같은 플랫폼 기술은 글로벌 제품 경쟁력을 높일 수 있어 사업성이 크고, ADC, 이중항체, 표적단백질분해, TPD 분야에서 앞선 국내 기업들도 주목할 필요가 있다고 그는 말한다.

이번 내용은 매일경제 김유신 기자의 인터뷰 시리즈에서 소개됐다. 기사 말미에는 5월 7일 출범하는 Maekyung Plus를 통해 투자, 금융, 기술 관련 심층 콘텐츠가 공개될 예정이라고 안내했다.

우리 매체는 앞서 국내 바이오 주식 변동성이 커진 배경과 함께 투자자가 계약 기대나 테마보다 실제 기술력과 거래 구조를 더 엄밀히 점검해야 한다는 점을 짚었습니다. 당시 윤태진 BioLink Partners 대표는 작은 시가총액과 전문성 부족이 변동성을 키우며, 선급금의 성격, 단계별 마일스톤 실현 가능성, 권리 범위 등 계약의 ‘내용’이 핵심 판단 기준이라고 설명했습니다. 아울러 2025년 이후 글로벌 빅파마의 특허 만료 국면이 바이오시밀러·개량신약·제형 변경·공동개발 등에서 국내 기업에 새로운 기회를 열 수 있다고 덧붙였습니다.

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