반등 후 다시 압박받는 천연가스

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안톤 카리토노프

07.05.2026

2026년 가스 시장은 구조적 변화를 겪고 있습니다. 헨리 허브(Henry Hub)는 더 이상 지역적인 ‘미국의 현물 시장’으로 여겨지지 않고, 글로벌 LNG 가격 책정 시스템의 일부로 인식되고 있습니다. 동시에 단기적인 시장 여건은 여전히 상대적으로 약세(생산량 사상 최고치, 높은 재고량, 따뜻한 날씨)를 보이고 있지만, 시장은 생산량이 정점에 달할 때마다 적극적으로 매도하는 태도를 줄이고 있어, 시장 참여자들의 행동 양식과 위험 인식에 변화가 일어나고 있음을 시사합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

시장의 세계화: LNG 충격, 카타르, 호르무즈

해협 카타르의 인프라에 대한 공격과 호르무즈 해협 주변의 긴장 고조로 인해, 카타르의 LNG 생산 능력 일부가 중단되었으며, 공급에 대한 불가항력 조항은 2026년 6월 중순까지 연장되었다. 호르무즈 해협은 여전히 주요 병목 지점 중 하나로 남아 있습니다. 전 세계 LNG 흐름의 약 20~30%가 이곳을 통과하며, 어떠한 공급 차질 위험도 TTF와 JKM의 가격 급등으로 즉각 반영됩니다.

그 결과, 유럽과 아시아는 미국산 LNG로 적극적으로 전환하고 있으며, 이는 글로벌 시장의 ‘균형 조정자’로서 미국의 역할을 강화하고 있습니다. 가격 차이는 여전히 현저하다: 헨리 허브(Henry Hub)는 약 2.7~3.0 USD/MMBtu, TTF는 약 47~48 EUR/MWh(대략 15~18 USD/MMBtu에 해당) 수준인 반면, JKM은 약 17 USD/MMBtu 이상으로, 미국 가스 수출에 대한 지속적인 차익거래 유인을 제공하고 있다.

LNG 수출과 구조적 가격 재조정

EIA는 2026년 미국 천연가스 수출량을 하루 약 18.7 Bcf로 전망하며, 2027년까지 약 20.5 Bcf로 추가 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이 중 LNG가 상당한 비중을 차지할 것으로 보고 있다. 2026~2027년에 가동되거나 확장될 주요 터미널(플라크민스 LNG, 코퍼스 크리스티 3단계, 골든 패스, 체니어 확장)은 미국 생산량과 수출 수요 간의 장기적인 연계를 강화할 것입니다.

이는 더 이상 단기적인 사이클이 아니라 구조적인 가격 재조정으로, 시장은 기상 변동과 국내 재고뿐만 아니라 미국산 LNG에 대한 글로벌 수요, 호르무즈 해협의 리스크, 러시아 및 기타 공급국으로부터의 가스 수입에 관한 EU 정책까지 가격에 반영하기 시작하고 있다. EIA와 미국 에너지부는 공급-수요 균형이 타이트해질 것이라는 시나리오를 사실상 확인하며, 2026년 약 3.5 USD/MMBtu였던 전망치를 2027년 4.6 USD/MMBtu로 상향 조정했다.

현재 시장 상황

2.75 근처의 저항선까지 반등한 후, 천연가스는 다시 압박을 받아 가격이 2.56 근처의 지지선으로 후퇴했다. 현재 수준에서 2.63~2.67달러 선으로의 반등이 가능하지만, 상승 국면에서는 소폭의 매도 압력이 나타날 수 있습니다. 현재 지지선을 하회할 경우 2.50~2.45달러 선으로의 하락이 예상됩니다.

'천연가스는 여전히 압박을 받고 있으나 회복 가능성은 높아지고 있다'에서 언급된 바와 같이, NATGAS는 단기적으로 박스권 등락을 이어갈 것으로 보입니다.

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