하방 리스크가 지속되면서 미국산 원유는 100달러 선 아래에서 머물고 있다

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하방 압력이 지속되면서 미국산 원유 가격은 100달러 선 아래에서 머물고 있다

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안톤 카리토노프

11.05.2026

하방 리스크가 지속되면서 미국산 원유는 100달러 선 아래에서 머물고 있다 — 미국 원유

최근 원유 시장은 다시 한번 지정학적 리스크 프리미엄을 반영하는 방향으로 급격히 전환되었습니다. 미국과 이란 간의 또 다른 협상이 결렬되고 호르무즈 해협의 봉쇄 조치가 지속되면서 WTI는 배럴당 100달러 선을 시험했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

그러나 미국과 이란 간 협상이 진행 중이라는 보도가 나오는 가운데, 강세 세력은 이 수준을 돌파하지 못했으며, 이에 따라 95~92.5달러 범위로의 하락 위험은 여전히 남아 있다.

로이터와 마켓워치에 따르면, 시장은 위기 이전 전 세계 원유 거래량의 약 20%를 차지했던 페르시아만 지역의 공급 차질이 장기화될 위험을 가격에 반영하고 있다. 이러한 배경 속에서 브렌트유는 100~105달러 선을 유지하고 있으나, 일중 변동성은 2022년 에너지 위기 이후 최고 수준을 기록하고 있다.

시장을 통제하지 못하는 OPEC

추가적인 충격은 아랍에미리트(UAE)의 OPEC/OPEC+ 탈퇴에서 비롯되었으며, 많은 분석가들은 이를 최근 몇 년간 카르텔에 가해진 가장 큰 타격으로 평가하고 있다. 아부다비는 사실상 OPEC 할당량 외 생산량을 늘리겠다는 의사를 시사했으며, 이로 인해 사우디아라비아와 여러 걸프 국가들 간의 내부 분열이 심화되고 있다.

공식적으로는 공급 증가를 통해 가격에 하방 압력을 가해야 하지만, 현재로서는 이 지역 내 군사적 위험과 공급 차질 위협이 그 효과를 상쇄하고 있다.

기초 여건은 여전히 엇갈린다

현재 강세 흐름에도 불구하고, 펀더멘털 전망은 여전히 불투명하다. 미국 에너지정보청(EIA)의 최신 전망에 따르면, 특히 미국, 브라질, 캐나다를 중심으로 OPEC+ 외 생산량이 증가함에 따라 2026년에도 여전히 원유 공급 과잉이 예상된다. 동시에 국제에너지기구(IEA)는 에너지 충격과 세계 경제 둔화 속에서 글로벌 수요 전망을 대폭 하향 조정했다.

분석가들은 시장이 현재 두 가지 힘 사이에서 갇혀 있다고 지적한다. 단기적으로는 공급 부족에 대한 우려, 중기적으로는 경기 침체 시 전 세계 수요 감소의 위험이 그것이다.

향후 몇 주간의 주요 시나리오

원유 시장의 주요 동인은 여전히 호르무즈 해협 주변의 상황입니다. 해협이 불안정한 상태로 운영되는 한, 시장은 높은 지정학적 프리미엄을 유지할 것입니다. 만약 미국-이란 갈등이 고조되거나 사우디아라비아 또는 아랍에미리트(UAE)의 인프라에 대한 새로운 공격이 발생한다면, WTI는 단숨에 배럴당 110~120달러 선을 시험할 수 있습니다.

그러나 협상에서 진전이 있을 경우, 이에 상응하는 급격한 하락이 촉발될 수 있다. 시장은 이미 긴장 완화 관련 뉴스에 단 하루 만에 6~8% 하락한 바 있다.

현재 원유는 사실상 지정학적 자산으로 거래되고 있으며, 앞서 '미국 원유는 여전히 지정학적 시장이다'라는 기사에서 언급했듯이 중동 관련 뉴스가 재고나 수요 데이터보다 가격에 더 큰 영향을 미치고 있다.

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