국내 자산운용사, 구글 밸류체인 ETF 경쟁 확대

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Andreas Kristo

18.05.2026

국내 자산운용사, 구글 밸류체인 ETF 경쟁 확대 — ETF 시장 경쟁 본격화

국내 ETF 시장에서 특정 대형 기술주 한 종목이 아니라 공급망 전반에 분산 투자하는 밸류체인 전략이 확산하고 있다. 최근 구글 생태계를 겨냥한 신상품이 추가되면서 같은 기업을 두고도 AI 인프라의 핵심을 어디에 두는지를 둘러싼 운용사 간 해석 차이도 뚜렷해지고 있다.

하이라이트

미래에셋자산운용이 6월 12일 'TIGER 구글 밸류체인' ETF를 출시하며 한국투자신탁운용의 'ACE 구글 밸류체인 액티브'와 정면 경쟁한다.
TIGER 구글 밸류체인 ETF는 Alphabet 23.6%, Broadcom 19.3%, 지지쉬광 6.3%, Lumentum 5.8% 등 데이터센터 연결 기업에 집중하고 있다.
미래에셋은 하드웨어 인프라 중심의 패시브 전략, 한국투자신탁은 메모리 반도체 등 공급망 전반을 활용한 액티브 전략으로 차별화한다.

구글 공급망 ETF 출시와 운용 전략 차이

매일경제 보도에 따르면, 미래에셋자산운용은 12일 'TIGER 구글 밸류체인' ETF를 출시하며 2년 전 유사한 콘셉트의 'ACE 구글 밸류체인 액티브'를 선보인 한국투자신탁운용과 정면 경쟁에 들어간다.

두 상품은 모두 구글의 AI 생태계에 투자한다는 점은 같지만, 공급망의 핵심 축에 대한 판단은 갈린다. 한국투자신탁운용은 구글의 AI 풀스택 경쟁력에서 메모리 반도체를 가장 중요한 영역으로 본다. 이 회사는 구글이 AI 반도체 TPU부터 AI 모델 Gemini, 클라우드, 서비스까지 갖춘 만큼 추론 영역에서 메모리 수요가 구조적으로 늘어날 가능성에 주목하고 있다.

이 같은 관점에 따라 한국투자신탁운용은 Micron 비중을 7.1%로 두고, ARM 4.4%, AST 4.5%, Arista 4.3% 등 구글의 AI 밸트 전반을 포트폴리오에 담고 있다. 김원재 한국투자신탁운용 글로벌주식운용본부장은 4월 공개된 8세대 TPU가 학습과 추론을 처음으로 분리 설계했고 추론 칩에 더 많은 메모리가 탑재된 점이 메모리 반도체의 중요성을 보여준다고 설명한다.

반면 미래에셋자산운용은 AI 인프라의 무게중심이 칩의 성능을 높이는 단계에서 데이터센터를 연결하는 광통신 단계로 이동하고 있다고 본다. 정의현 미래에셋자산운용 본부장은 앞으로 CPO 상용화 흐름을 추적하고 트레이와 랙 인프라 단계 관련 기업도 편입하겠다고 밝혔다.

포트폴리오 구성과 시장 영향

TIGER 구글 밸류체인 ETF는 Alphabet 23.6%, Broadcom 19.3%를 중심에 두고, 중국 광트랜시버 업체 지지쉬광 6.3%를 비롯해 Lumentum 5.8%, Ciena 5.6%, Celestica 5.1% 등 데이터센터 내부 연결 기업을 상위권에 배치하고 있다. 이는 구글의 AI 투자 확대로 광통신과 네트워크 장비 수요가 커질 수 있다는 판단을 반영한다.

국내 시장에서는 이미 Nvidia, Tesla, Microsoft, Apple, Eli Lilly 등 글로벌 선도 기업의 공급망을 겨냥한 ETF가 상장돼 있다. 그동안 복수 운용사가 한 기업을 두고 경쟁한 사례는 Tesla가 대표적이었지만, 최근에는 구글이 두 번째 경쟁 전장으로 부상하고 있다.

향후 운용 방식에서도 차별화가 이어진다. 미래에셋자산운용이 기술 패러다임 변화에 맞춰 하드웨어 인프라 단계를 정밀 추종하는 성격을 강조하는 반면, 한국투자신탁운용은 액티브 운용의 유연성을 극대화해 시장 변화에 대응한다는 방침이다.

우리 매체는 앞서 1분기 들어 대형 투자자들이 지정학적 불확실성에도 불구하고 AI 성장 기대를 바탕으로 빅테크와 반도체 종목 비중을 확대하고 있다고 전했습니다. 특히 Berkshire Hathaway의 Alphabet 비중 확대를 비롯해 Microsoft, Amazon, TSMC, Micron, Broadcom 등으로 매수 흐름이 넓어졌고, 국내 시장에서도 반도체주 중심으로 투자심리 회복 조짐이 나타났습니다.

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