삼성전자, HBM4 경쟁력 기대에 목표주가 85만원 제시

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Parshwa Turakhiya

01.06.2026

삼성전자, HBM4 경쟁력 기대에 목표주가 85만원 제시 — 삼성전자 HBM4 기대급등

고대역폭메모리 HBM4 주도권을 둘러싼 기대가 커지면서 삼성전자와 SK하이닉스의 향후 주가 여력에 대한 월가의 평가가 엇갈리고 있다. 미국 투자사 서스퀘해나의 한 반도체 담당 연구원은 삼성전자에 더 높은 상승 여력을, SK하이닉스에는 제한적인 추가 상승 가능성을 각각 제시했다.

하이라이트

서스퀘해나의 메흐디 호세이니 연구원은 삼성전자에 '긍정적' 투자의견과 목표주가 85만원을 제시했다.
삼성전자가 HBM4 시장에서 선점 가능성과 SK하이닉스 대비 생산능력 우위를 근거로 밸류에이션 재평가가 논의된다.
SK하이닉스 목표주가는 250만원으로 추가 상승 여력은 제한적 평가를 받았으며, 공식 보고서의 구체 내용은 아직 공개되지 않았다.

목표주가 제시와 HBM4 평가

블룸버그와 금융투자업계에 따르면 미국 투자사 서스퀘해나의 선임 연구원 메흐디 호세이니는 지난달 29일 삼성전자에 대해 투자의견 '긍정적'과 목표주가 85만원을 제시한다. 이 목표가 실현되면 삼성전자는 시가총액 5000조원 기업 반열에 오르게 되며, 현재는 Nvidia, Apple, Google 등이 그 위에 있다는 설명이 나온다.

호세이니 연구원은 SK하이닉스에 대해서는 목표주가 250만원을 제시하면서 추가 상승 여력이 제한적이라고 본다. 다만 두 회사에 대한 목표가 산정 배경이나 공식 분석 보고서의 구체적 내용은 아직 알려지지 않는다.

그는 서스퀘해나에서 기술 부문 경력 16년을 쌓은 인물로 전해진다. 최근에도 HBM과 NAND 플래시 수요 확대를 근거로 미국 메모리 업체 Micron과 SanDisk의 목표주가를 각각 600달러에서 1750달러, 2000달러에서 3250달러로 큰 폭 상향한 바 있다.

반도체 업종 시사점과 서스퀘해나 배경

시장에서는 이번 평가가 삼성전자의 생산능력과 HBM4 선점 가능성을 반영한 것으로 해석한다. 호세이니 연구원은 연초에도 삼성전자에는 긍정적 시각을, SK하이닉스에는 상대적으로 신중한 시각을 보인 것으로 전해진다.

이 같은 판단의 배경으로는 삼성전자의 반도체 생산능력 CAPA가 SK하이닉스보다 앞서 있고, HBM4 부문에서도 선행하고 있어 향후 HBM 시장 점유율 격차를 좁힐 수 있다는 관측이 거론된다. 이는 AI 메모리 수요 확대 국면에서 국내 양대 메모리 업체의 밸류에이션 재평가 논의로 이어질 수 있다.

서스퀘해나는 1987년 포커 애호가들이 설립한 회사로 알려져 있으며, 전통적인 월가 투자은행과 달리 자기자본 기반의 퀀트 트레이딩과 시장조성 수익에 강점을 둔 사업 구조를 갖고 있다.

우리 매체는 앞서 AI 인프라 투자 확대에 따른 HBM 수요 장기화 전망을 바탕으로 삼성전자와 SK hynix의 실적 기대가 커지고, 메모리 업종 재평가 가능성이 거론된다고 전했습니다. 당시 보고서에서는 DRAM·NAND·HBM의 ‘Higher for Longer’ 국면 진단과 함께 두 종목의 목표주가 및 이익 추정치 상향, NAND 수익성 개선 기대가 핵심 포인트로 제시됐습니다.

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